روایتی پیر سے متبادل پیر۔ مئی میں دوبارہ لانچ کرنے کے حکم نامے کی منظوری کے ساتھ، انفرادی بچت کے منصوبے دو حصوں میں تقسیم ہوتے ہیں، لیکن اپنے بنیادی مقصد کو برقرار رکھتے ہیں، سرمایہ کاروں کے پیسے کو حقیقی معیشت اور اطالوی SMEs کی طرف منتقل کرنا۔ ایک ایسا مقصد جو اس دور میں اور بھی اہم ہو جاتا ہے جس میں چھوٹی، درمیانی اور بڑی کمپنیاں اپنی بقا کے لیے لڑ رہی ہیں جب کہ ان کے کاروبار پر لگنے والی مہلک چوٹیں کورونا وائرس وبائی امراض کے باعث لگیں جس نے اٹلی کو دو ماہ سے زیادہ عرصے سے مسدود کر رکھا ہے۔
"متبادل PIRs کو غیر فہرست شدہ چھوٹے اور درمیانے درجے کے کاروباری اداروں کو وسائل فراہم کرنے کے مقصد سے بنایا گیا تھا۔، جن کی سرمائے تک رسائی صحت کی ہنگامی صورتحال سے پیدا ہونے والے سخت دباؤ کے مرحلے میں اور بھی پیچیدہ ہے"، فیبیو گیلی، جنرل مینیجر کی وضاحت کرتے ہیں۔ ایسوسی ایشن جنہوں نے ان نئے ٹولز کو تصور کیا اور بھرپور طریقے سے فروغ دیا۔
متبادل PIRs کا کام کرنے کا طریقہ کار روایتی PIRs سے بہت ملتا جلتا ہے، نیز ٹیکس کے فوائد جن کی ضمانت نئے آلات فراہم کرتے ہیں۔ تاہم، اس میں بنیادی فرق موجود ہیں جو متبادل منصوبوں کو مختلف بناتے ہیں لیکن پہلے سے تکمیلی کرتے ہیں۔: سرمایہ کاری کی حدیں اور اس وجہ سے ہدف والے سرمایہ کار جن سے انہیں مخاطب کیا جاتا ہے، تبدیلی، بچت کے ارتکاز کی رکاوٹیں اور فنڈ میں شامل کی جانے والی مصنوعات کی رینج میں اضافہ ہوتا ہے۔ آئیے دیکھتے ہیں، تفصیل سے، نیا کیا ہے۔
متبادل پیر اور روایتی پیر: ٹیکس کے ایک جیسے فوائد
آئیے ایک مماثلت کے ساتھ شروع کریں جو سرمایہ کاروں کو پسند آئے گا۔ نئے متبادل PIRs کی طرف سے تصور کیا گیا ہےدوبارہ لانچ کرنے کے حکمنامے کا آرٹیکل 136 ان کا آپریٹنگ میکانزم روایتی PIRs جیسا ہوتا ہے: وہ سرمایہ کار جو انفرادی بچت کے منصوبے کو سبسکرائب کرتے ہیں اور 5 سال تک سرمایہ کاری کرتے رہتے ہیں وہ منافع، کیپٹل گین، ڈیویڈنڈ پر ٹیکس کی کل ریلیف پر اعتماد کر سکتے ہیں اور وراثتی ٹیکس کی ادائیگی سے مستثنیٰ ہیں۔
ٹیکس کا فائدہ جو کہ 2017 میں ایک حقیقی "پی آئی آر کی دوڑ" کا باعث بنا تھا، اس لیے کوئی تبدیلی نہیں کی گئی اور ہر اس شخص کے لیے دستیاب ہے جو روایتی PIR یا متبادل PIR سے فائدہ اٹھانے کا فیصلہ کرتا ہے۔
متبادل پیر اور روایتی پیر: ترکیب
یہ اصول جو قائم کرتا ہے کہ فنڈ کی کل مالیت کا 70 فیصد آلات میں سرمایہ کاری کرنا ضروری ہے، بشمول غیر فہرست شدہ، جو اٹلی میں مقیم یا یورپی ممالک میں اٹلی میں مستقل کاروبار کے ساتھ کمپنیوں کے جاری کردہ یا مقرر کردہ ہیں، متبادل PIRs کے لیے بھی تصدیق کی گئی ہے۔
اس مقام پر، تاہم، پہلا، بنیادی فرق آتا ہے۔ روایتی PIRs کے بارے میں تازہ ترین قانون سازی، جو 2019 کے آخر میں منظور ہوئی، یہ ثابت کرتی ہے کہ اس 70% میں سے، کم از کم 25% Ftse Mib یا مساوی انڈیکس میں شامل کمپنیوں کے مالیاتی آلات میں سرمایہ کاری کی جانی چاہیے۔ 5% میں سے 70% کی بجائے Ftse Mib اور Ftse Mid Cap کے علاوہ کمپنیوں کے آلات میں سرمایہ کاری کی جانی چاہیے۔
متبادل پیر کے احکام کیا ہیں؟ دوبارہ لانچ کرنے کے حکم نامے کی دفعات کے مطابق، اطالوی کمپنیوں یا اٹلی میں مستحکم سرگرمیاں رکھنے والی کمپنیوں میں سرمایہ کاری کرنے کا پورا فیصد (اس لیے ہمیشہ 100% کا 70%) Ftse Mib پر درج کمپنیوں کے علاوہ دیگر کمپنیوں کے آلات کے لیے مختص کیا جانا چاہیے۔ اور Ftse مڈ کیپ یا مساوی انڈیکس پر۔ اس رقم کو ان کمپنیوں کو دیے گئے قرضوں یا ان کے کریڈٹ میں بھی لگایا جا سکتا ہے۔
سیدھے الفاظ میں، ان قوانین کے ساتھ، زیادہ تر سرمایہ کاری چھوٹی کمپنیوں کو جاتی ہے جو اس وقت کورونا وائرس کی ایمرجنسی کی وجہ سے سب سے زیادہ مشکلات کا شکار ہیں۔
ارتکاز کی حد: 10 سے 20٪ تک
روایتی PIRs اور متبادل PIRs کے درمیان ایک اور فرق ایک ہی کمپنی یا ایک ہی گروپ کی طرف سے جاری کردہ آلات کے لیے تصور کردہ سرمایہ کاری کے ارتکاز کی حد سے متعلق ہے: پہلے کے لیے حد 10% مقرر کی گئی ہے، بعد کے لیے یہ بڑھ کر 20% ہو جاتی ہے۔
متبادل پیر اور روایتی پیر: مصنوعات
انفرادی بچت کے منصوبوں کو ٹیکس کنٹینرز کے طور پر بیان کیا جا سکتا ہے جس میں مختلف مالیاتی آلات شامل ہیں، بشمول حصص، بانڈز، مشتقات، اجتماعی سرمایہ کاری کے منصوبے، زندگی کی بیمہ اور سرمایہ کاری کے معاہدے وغیرہ۔ متبادل PIRs کے ساتھ، مصنوعات کی رینج مزید پھیلتی ہے۔ جیسا کہ Assogestioni وضاحت کرتا ہے، "عام طور پر غیر قانونی سرمایہ کاری کے اعتراض پر غور کرتے ہوئے، وہ اپنے آپ کو ان آلات کے استعمال کے ذریعے سب سے بڑھ کر سمجھنے کے لیے قرض دیتے ہیں جن کے لیے کھلے فنڈز کے لیے لیکویڈیٹی کے مسائل موجود نہیں ہیں: Eltifs، کلوز اینڈ پرائیویٹ ایکویٹی فنڈز، نجی قرض" .
متبادل پیر: آپ مزید سرمایہ کاری کر سکتے ہیں۔
سرمایہ کاری کی حدیں بھی بدل رہی ہیں۔ بچت کرنے والے جو روایتی پیر پر توجہ مرکوز کرنے کا فیصلہ کرتے ہیں وہ 30 سالوں میں کل 150 یورو کے لیے سالانہ 5 یورو تک کی سرمایہ کاری کر سکتے ہیں۔ دوسری طرف متبادل PIRs کے ساتھ، حد بڑھ جاتی ہے (اور کافی حد تک): ایک سال میں 150 ہزار یورو تک اور مجموعی طور پر 1,5 ملین یورو تک۔
اس لیے، گاہک کی تبدیلیاں
زیادہ خطرہ جس میں متبادل PIR شامل ہوتے ہیں اور سرمایہ کاری کی اعلیٰ حدیں لازمی طور پر ایک مختلف حوالہ ہدف کا اشارہ دیتی ہیں۔ اگر اصل آلات کا مقصد خوردہ کلائنٹ پر ہوتا ہے، تو متبادل ایک اعلیٰ رینج پر توجہ مرکوز کرتے ہیں، جسے "متمول" کہا جاتا ہے یا نجی سرمایہ کار، یعنی ایسے افراد جن کے پاس زیادہ اثاثے ہوتے ہیں اور خطرے کا زیادہ رجحان ہوتا ہے۔
روایتی پیر یہ کیسے کرتے ہیں۔
ہم آج کا ایک مختصر حوالہ دے کر اختتام کرتے ہیں، بلکہ کل کا بھی۔ 2017 میں ریکارڈ کی گئی تیزی (10,9 بلین فنڈنگ) اور 2018 میں اچھی کارکردگی (3,95 بلین) کے بعد، 2019 کوannus horribilis پی آئی آرز، جو ایک ارب یورو کے منفی توازن کے ساتھ 12 ماہ بند ہوئے۔ کی بنیاد پر شکست مسلسل ریگولیٹری اتار چڑھاؤ جس کی وجہ سے حکومتیں ایک دوسرے کی پیروی کرنے والی حکومتوں کو انفرادی بچت کے منصوبوں کے ضوابط میں کئی بار ترمیم کرنے کے لیے Palazzo Chigi تک لے گئیں۔ 2019 کے آخر میں ٹیکس کے حکم نامے کے ساتھ اصل کی طرف واپسی کا تعین کیا گیا تھا۔ جس نے اندرونیوں کو امید دلائی۔
2020 میں، تاہم، کورونا وائرس کی ایمرجنسی نے چڑھائی کے راستے کو اور بھی مشکل بنا دیا۔ رواں سال کی پہلی سہ ماہی میں، سیکٹر کے اوپن اینڈ فنڈز نے -234,2 ملین کا توازن ظاہر کیا، جبکہ PIR کمپلائنٹ فنڈز کے ذریعے فروغ پانے والے اثاثے 15,1 کے آخر میں 18,7 بلین سے کم ہو کر 2019 بلین رہ گئے۔ اپریل میں ایک تازہ ہوا کی سانس. کی طرف سے فراہم کردہ اعداد و شمار کے مطابقپلس 24 آبزرویٹریپچھلے مہینے 150 ملین یورو کی آمد ہوئی اور انٹرمونٹی کی تازہ ترین پیشین گوئیوں کی بنیاد پر، 2021 بحالی کا سال ہو گا، جس میں انفلوز مثبت لوٹ کر 1,2 بلین ہو جائیں گے، پھر 2 میں بڑھ کر 2021 بلین اور 3 میں 2022 بلین ہو جائیں گے۔
