جاری رکھیں ہندوستانی جی ڈی پی کی شرح نمو میں کمی 2012 کی تیسری سہ ماہی کے دوران، پچھلے ایک میں 5,3 فیصد سے بڑھ کر 5,5 فیصد ہو گیا، جیسا کہ میں دکھایا گیا ہے۔ توجہ مرکوز کی Intesa Sanpaolo اسٹڈیز اینڈ ریسرچ سروس. اس حقیقت کے باوجود کہ تیسری سہ ماہی میں اشیائے صرف کی درآمدات میں 0,9% کی کمی واقع ہوئی، تاہم، ہم تیل کی درآمدات اور کیپٹل گڈز کے مقابلے میں اضافہ نوٹ کرتے ہیں، برآمدات درآمدات سے زیادہ گر گئیں۔ (-12,1% دوسری سہ ماہی میں -4,7% کے مقابلے)۔ اور اس کے باوجود، افراط زر، ایک معمولی نقطہ نظر سے کم ہونے کے باوجود، اب بھی بہت اعلی اقدار کو ظاہر کرتا ہے۔ درحقیقت، اگر 2012 میں تھوک قیمتوں کی افراط زر تقریباً 7,5 فیصد رہی تو اکتوبر میں صارفین کی قیمتوں کی سطح 9,8 فیصد سے بڑھ کر نومبر میں 9,9 فیصد ہو گئی۔ تقسیم میں رکاوٹیں، روپے کی قدر میں کمی کے ساتھ ساتھ ممکنہ نئی چیزیں ایندھن اور توانائی کی قیمتوں میں اضافے کی پیشن گوئی ملک میں توانائی اور بنیادی ڈھانچے کی شدید قلت کے پیش نظر آنے والے مہینوں میں افراط زر کے خطرات کو ابھی بھی اوپر کی طرف چھوڑ دیں۔
حکومت ہند نے حال ہی میں اے کے قیام کی منظوری دی۔ قومی سرمایہ کاری کمیٹی (نیشنل انویسٹمنٹ بورڈ) 10 ارب روپے سے زائد کے انفراسٹرکچر منصوبوں کی منظوری میں تیزی لائے گی۔ اس کی تصدیق بھی ہو چکی ہے۔ عوامی خسارے کو کم کرنے کی خواہش موجودہ مالی سال میں جی ڈی پی کے 5,3 فیصد تک پہنچ گئی جو پچھلے ایک میں 5,8 فیصد تھی، اگلے پانچ سالوں میں 0,6 فیصد کی سالانہ کمی کی منصوبہ بندی کر رہی ہے، جس سے مالی سال 3-2016 میں خسارے کو جی ڈی پی کے 17 فیصد تک لے جانا چاہیے۔ تجارتی توازن کے اعداد و شمار کا تجزیہ کرنا، کرنٹ اکاؤنٹ خسارہ موجودہ مالی سال کے لیے اس میں 5,1 فیصد کے ابتدائی ہدف سے اوپر کی طرف نظر ثانی کی گئی ہے اور مستقبل میں کمی کا ہدف کم از کم اگلے سال کے لیے امکان نہیں ہے۔ قرضوں میں کمی کی روڈ میپ کمیٹی کی رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ تجارتی خسارہ رواں مالی سال میں 6,1 فیصد تک بڑھ سکتا ہے۔
اس تناظر میں، مالیاتی مجموعی نے موجودہ سست روی کو جاری رکھا گزشتہ سال سے نومبر میں 12,5 فیصد کی نمو ریکارڈ کی گئی۔ نان فوڈ کمرشل سیکٹر کے لیے کریڈٹ گروتھ ستمبر میں 15,7 فیصد سے نومبر میں 16,3 فیصد تک بہتر ہوئی۔ کریڈٹ کی کم مانگ اور پبلک سیکٹر اور غیر ملکی بینکوں کی طرف سے دیے جانے والے کریڈٹ میں سست روی کی وجہ سے کریڈٹ ایگریگیٹس خود رائل بینک آف انڈیا کے تخمینوں سے نیچے رہتے ہیں۔ L'غیر فعال قرضوں کے تناسب میں اضافہ دوسری اور تیسری سہ ماہی کے دوران اس نے آر بی آئی کو اکتوبر کے آخر میں پروویژننگ گتانک کو 2% سے بڑھا کر 2,75% کرنے کی قیادت کی۔ اس کے علاوہ، حالیہ روپے کی قدر میں کمی (-7,7%)، صرف جزوی طور پر دسمبر کے پہلے نصف میں بحال ہوا، ہندوستانی کرنسی کو سرمائے کے بہاؤ کے اتار چڑھاؤ کے ساتھ ساتھ اعلان کردہ اصلاحات کی ساکھ کے بارے میں بین الاقوامی سرمایہ کاروں کی رائے کو ظاہر کرتا ہے۔ اس سلسلے میں، سنٹرل بینک نے حال ہی میں لازمی ریزرو ریٹ میں مزید 25bp کمی کرکے اسے 4,25 تک لے جانے کے بعد حوالہ کی شرح کو کوئی تبدیلی نہیں کی۔
تازہ ترین کنٹری رپورٹ میں بتائے گئے تخمینے کے مطابق Atradius، ہندوستانی معیشت کے دوبارہ بڑھنے کی امید ہے، 6,5% پر آباد ہو گی، ایک قدر تاہم اب بھی ممکنہ طویل مدتی ترقی کی شرح کے طور پر اشارہ کردہ 9% سے بہت دور ہے۔ لیکن بنیادی باتوں میں بگاڑ، جس کی وجہ سے ایک ناکافی ٹیکس پالیسیجس کی وجہ سے عوامی قرض سے جی ڈی پی کے تناسب میں اضافہ ہوا ہے، جس کے نتیجے میں خودمختار درجہ بندی میں کمی واقع ہو سکتی ہے، بین الاقوامی مالیاتی منڈیوں تک رسائی مزید مشکل اور شرح سود میں اضافہ ہو سکتا ہے۔ بھارت اس صورتحال سے نکل سکتا ہے۔ مقامی مارکیٹ پر اس کے خسارے کی مالی اعانت، اس طرح کو کم کرناایکسپوژر, بھی سائیکلکل، یورپی مارکیٹ کے لئے. لیکن اندرونی کھپت کے لیے سپورٹ کو پھر a سے الگ نہیں کیا جا سکتاآمدنی کی موثر تقسیم جغرافیائی علاقوں اور سماجی گروہوں کے درمیان۔
افراط زر اب بھی بہت زیادہ ہے اور آر بی آئی نے مارچ 2013 کے لیے اپنی پیشن گوئی کو پچھلے جولائی میں 7,5% سے بڑھا کر 7% کر دیا ہے۔ قیمتوں کی ایک اعلی سطح، کے ساتھ عوامی خسارے اور تجارتی خسارے کے بیک وقت فنانسنگ سے حاصل ہونے والے خطرات، معاشی سست روی کا مقابلہ کرنے کے مقصد سے مالیاتی پالیسی کی کارروائی پر حدود رکھیں۔ تاہم، مرکزی بینک پر امید تھا۔ آر بی آئی کے مطابق، یہاں تک کہ اگر افراط زر کا خطرہ زیادہ رہتا ہے، مہنگائی میں حالیہ معمولی کمی اکتوبر کے منظر نامے کو مضبوط کرتی ہے جس نے مزید اضافے کے امکان کو ظاہر کیا۔ مانیٹری پالیسی میں نرمی 2013 کی پہلی سہ ماہی کے دوران۔ اگر ان شرائط کی تصدیق کی جائے تو جنوری سے سود کی شرحوں میں بتدریج کمی کی جائے گی۔ ایک نقطہ نظر جس کا تجزیہ پہلے ہی a میں کیا جا چکا ہے۔ پچھلا مضمونتوانائی، انفراسٹرکچر اور سماجی اور پیداواری طبقوں کے درمیان تقسیم کے شعبے میں موثر تجارتی حکمت عملیوں اور گہری اصلاحات کی عدم موجودگی میں خطرات ہندوستان کے درمیانی سے طویل مدتی اقتصادی منظر نامے کو دوہری افراط زر اور خسارے کے بوجھ تلے کچلنا.
