جنوری 1996 سے 16 اکتوبر 2013 تک، سب سے زیادہ منافع بخش اسٹاک مارکیٹ کی سرمایہ کاری سے متعلق ہے درمیانی ٹوپیجس کی مجموعی واپسی (بشمول منافع) اوسط سالانہ 8,4% کے برابر تھی۔ مڈ کیپس نے بچت کے حصص سے برتری حاصل کی ہے – جس نے 8,2 فیصد حاصل کیا – ایک بار پھر سے بھی نیلی چپسجس کے کوٹیشن میں سالانہ اوسطاً 5,6% اضافہ ہوا۔ چھوٹے کیپس کی کارکردگی 5% سے زیادہ نہیں گئی ہے۔
جہاں تک سیکٹرز کا تعلق ہے، ان میں سرمایہ کاری بینک اسٹاک میں ایک سے کم منافع بخش ہے صنعتی عنوانات 2011 تک کے تمام سالوں کے لیے۔ مثال کے طور پر، 1996 سے، یہ صنعتی پورٹ فولیو کے +3,3% کے مقابلے میں +8,2% کی سالانہ اوسط ہے (جو کہ تقریباً 18 سالوں میں مجموعی طور پر +77% کے مقابلے میں +307% میں ترجمہ کرتی ہے۔ )۔ انشورنس اسٹاک کی کارکردگی اور بھی خراب تھی: 70 سالوں میں صرف +18%، یعنی اوسطاً +3% فی سال۔ مجموعی طور پر، اسٹاک ایکسچینج نے سالانہ اوسطاً 6,2% کی واپسی کی۔
اس کے قیام کے بعد سے، ستارہ طبقہ اس نے ہمیشہ مارکیٹ سے بہتر منافع کی ضمانت دی ہے، لیکن سب سے بڑھ کر مڈ اور سمال کیپ سیگمنٹس کی اوسط سے جہاں سے وہ آتے ہیں - صرف مستثنیات 2012 اور 2013 کے ریٹرن ہیں، جو 70 اوسط سے کم ہیں۔
اسٹاک ایکسچینج میں سرمایہ کاری 12 میں سے 18 سالوں میں مثبت لحاظ سے بند ہوئی۔ تاہم، اس اعداد و شمار کے لیے بھی شعبوں میں فرق پڑتا ہے: بینکنگ سرمایہ کاری کے لیے صرف چار مثبت سال اور انشورنس کے لیے آٹھ سال جبکہ صنعتی ملازمتوں کے لیے 16 سے کم نہیں۔ سیکورٹیز 2000 سے 2008 تک ہمیشہ کھو جانے کے بعد، سابق نووو مرکاٹو کے حصص نے بحالی کے کچھ تیزی سے واضح نشانات دکھائے ہیں۔
کے مقابلے میں a بوٹس میں سرمایہ کاری، اسٹاک ایکسچینج نے 18 میں سے آٹھ معاملات میں خطرے سے پاک سرمایہ کاری سے زیادہ اوسط سالانہ واپسی کی ضمانت دی ہوگی: تین ابتدائی ادوار کے علاوہ (1996 کے آغاز اور 1996 اور 1997 کے آخر میں)، ایک درمیانی مدت میں ( دسمبر 2002) اور آخری تین میں (دسمبر 2010، 2011 اور 2012)، جنہوں نے مالیاتی بحران (4,5 کے آخر) کے دوران اسٹاک ایکسچینج میں سرمایہ کاری کی تھی، انہوں نے بوٹس سے زیادہ منافع حاصل کیا (2,4٪ کے مقابلے میں 2008%) .
اس بات کا اندازہ لگانا باقی ہے کہ آیا اسٹاک ایکسچینج کی طرف سے پیش کردہ زیادہ پیداوار سرمایہ کار کو فرض کیے گئے زیادہ خطرے کی تلافی کے لیے کافی تھی، ایک پریمیم کو مدنظر رکھتے ہوئے جس کا تخمینہ 3,5% اور 5% کے درمیان لگایا جا سکتا ہے: ایسا لگتا نہیں ہے یہاں تک کہ مالیاتی بحران کی وجہ سے انتہائی غیر معمولی وقت (2008 کے آخر میں) کی گئی سرمایہ کاری کے لیے بھی نہیں۔
فوکس ڈیویڈنڈز
Nel 2008 بیلنس شیٹ کے نتائج (2007 کے) کی موجودگی میں حصص کی قیمتوں میں گراوٹ نے ابھی تک بحران کی وجہ سے اطالوی اسٹاک ایکسچینج کی ڈیویڈنڈ کی پیداوار کو 1996 (6,1%) کے بعد سے بلند ترین سطح پر پہنچا دیا ہے۔ خاص طور پر بینک اپنے شیئر ہولڈرز (6,8%) کو مستقل طور پر انعام دینے کے قابل تھے، لیکن بہترین واپسی کی ہتھیلی بچت کے حصص (7,5%) پر جاتی ہے، جو کہ 1996 کے بعد سے اب تک کی بلند ترین سطح پر ہے۔
Nel 2009، انشورنس کمپنیوں اور بینکوں کے 2008 میں معمولی بیلنس شیٹ کے نتائج کی وجہ سے ڈیویڈنڈ کی ادائیگی میں کمی نے اس کے بجائے مجموعی ڈیویڈنڈ کی پیداوار کو کم کر دیا، اور اسے 4,3 فیصد تک پہنچا دیا (لیکن 2006 اور 2007 کی سطح کے مطابق)، شکریہ صنعتی اسٹاک (6,4%) جس نے 1996 کے بعد سے دوسرا بہترین نتیجہ حاصل کیا، جزوی طور پر انشورنس (1,7%) اور بینکنگ (0,8% کی ہمہ وقتی کم ترین سطح پر) میں کمی کو پورا کیا۔
Il 2010 منافع میں مزید کمی (4,3% سے 4,1%، 2003 کے بعد سے نہیں دیکھی گئی سطح) کی نشاندہی کرتا ہے، لیکن اب یہ وہ صنعتیں ہیں جنہوں نے اپنی 2009 کی بیلنس شیٹ کو بند کر دیا ہے، جس کے نتیجے میں حصص یافتگان کا معاوضہ کم ہو گیا ہے (4,8% سے 6,4% تک ) جبکہ انشورنس کمپنیاں (1,7% سے 2,8% تک) اور بینک (0,8% سے 2,6%) قدرے ٹھیک ہو رہے ہیں۔ بچت کے حصص کا معاوضہ ہمیشہ مضبوط تھا (6,5%), 2009 کے مطابق۔
Nel 2011 ڈیویڈنڈ کی پیداوار 2009 کی سطح پر واپس آتی ہے - خاص طور پر بینکوں کی قدروں کی 2,6% سے 2,9% تک وصولی کی وجہ سے - جس کی تصدیق 2012: انشورنس کمپنیوں اور بینکوں کا سکڑاؤ - بالترتیب 2,9% سے 2,3% اور 2,2% - صنعت میں اضافے سے دوبارہ جذب ہوا (5% سے 4,8% تک)۔
Il 2013 ایک دہائی پہلے کی سطح پر واپسی دیکھتا ہے (3,4%): 2004 سے یہ کبھی بھی 4% سے نیچے نہیں گرا تھا۔ اس کی بنیادی وجہ صنعتی اداروں میں کمی (5% سے 4% تک) تھی۔ کمی میں تمام سائز بریکٹ میں کمپنیاں شامل ہیں (ٹاپ 30 اور سمال کیپ -0,7%، وسط 70 -0,9%)۔ سیونگ سیکیورٹیز کے ڈائی میں سست روی خاص طور پر تیز تھی (7,3% سے 1,6% تک)، 1996 سے اب تک کی کم ترین سطح پر۔
مڈ کیپ کمپنیوں نے، دو سالہ مدت 1996/1997 کو چھوڑ کر، بڑی کمپنیوں کے مقابلے میں باقاعدگی سے ڈیویڈنڈ حاصلات ریکارڈ کیں (ایک رجحان جس میں حالیہ برسوں میں اضافہ ہوا ہے)، تاکہ ان کا مجموعی طور پر بہتر منافع مکمل طور پر قیمت کی حرکیات سے منسوب ہو۔ . یہ غور سٹار طبقہ کی کمپنیوں کے لیے اور بھی زیادہ درست ہے جن کے پاس خاص طور پر محتاط ڈیویڈنڈ پالیسی ہے – 2001 کے بعد سے ان کے ڈیویڈنڈ ٹو پرائس ریشو کی تاریخی اوسط، 2,3%، ٹاپ 30 کے نصف سے کچھ زیادہ ہے، 4,2، XNUMX% -.
طویل مدتی… طویل روزہ؟
2 جنوری 1928 سے ستمبر 2012 کے آخر تک اطالوی اسٹاک ایکسچینج کا انڈیکس، براہ راست قیمت کے ورژن میں، یعنی منافع کی دوبارہ سرمایہ کاری کے بغیر، 6,4% سالانہ کے برابر برائے نام پیداوار کا اظہار کرتا ہے۔ حقیقی معنوں میں یہ منفی 2,4% سالانہ ہو جاتا ہے (اوسط افراط زر 8,8% تھا)۔
اس کا مطلب ہے کہ ایک فرضی سرمایہ کار جس نے منافع استعمال کرنے کا فیصلہ کیا تھا وہ 85 سال اور 9 ماہ کے بعد اپنے آپ کو اس سرمایہ کے ساتھ پایا ہوگا جس کی قوت خرید 88 فیصد کم ہو گئی ہے۔ ڈیویڈنڈز کی کل دوبارہ سرمایہ کاری کو فرض کرتے ہوئے انڈیکس کا حساب لگاتے ہوئے، 1% کی مدت میں اوسط ڈیویڈنڈ کی پیداوار کی وجہ سے حقیقی اوسط سالانہ پیداوار 3,4% ہے۔
Il ڈیویڈنڈ کی دوبارہ سرمایہ کاری اس لیے سرمائے کی ابتدائی قوت خرید کو برقرار رکھنا ضروری ہے جو کہ جنوری 100 میں 1928 دیا گیا تھا، ستمبر 229,4 کے آخر میں 2013 کے برابر ہے۔ جگہ : صرف ایک سال کی سرمایہ کاری کی مدت کو فرض کرتے ہوئے، سرمایہ کار کو زیادہ سے زیادہ 116% (1946 میں) کمانے یا بدترین صورت حال میں 72% (1945) کھونے کے سوال کے دوران "خطرہ" ہوگا۔ جیسے جیسے سرمایہ کاری کا دورانیہ لمبا ہوتا جاتا ہے، اوسط سالانہ نتائج میں بازی کم ہوتی جاتی ہے۔
حیرت انگیز طور پر، یہاں تک کہ اگر آپ کے پاس 30 یا 40 سال کے حصص ہیں، تب بھی 3% اور 4% کے درمیان اوسط سالانہ نقصان اٹھانے کا خطرہ ہے (جس کا مطلب ہے، 40 سالوں میں، تمام منافع کی دوبارہ سرمایہ کاری کرنے کے باوجود، آپ کے سرمائے کو کمزور کرنا، جیسا کہ 80 اور 1944 کے درمیان ہوا)۔
دوسری طرف، یہ اہم ہے سرمایہ کاری کا لمحہ. اگر کوئی، بدقسمتی سے، مارکیٹ کی چوٹی میں سرمایہ کاری کرنے کا فیصلہ کرتا ہے، جس سال یہ واقع ہوتا ہے 100 کے برابر مقرر کیا جاتا ہے، اوسطاً 10 سال کے بعد فوری طور پر سرمائے کا آدھا حصہ ہوتا ہے، پھر بیس کے بعد تین چوتھائی سے زیادہ تک وصولی ہوتی ہے، جبکہ تیسویں سال کے اختتام پر اب بھی نقصان ہے، اگرچہ تھوڑا سا۔
اگر، دوسری طرف، کسی نے ان سالوں میں سے کسی ایک میں سرمایہ کاری کی تھی جس میں اسٹاک مارکیٹ انڈیکس اپنی کم ترین سطح پر تھا (ہمارے سروے میں: 1933، 1938، 1945، 1964، 1977 اور 1992)، اوسطاً 10 سال بعد ایک قدر سرمایہ کاری 30 سال کے بعد دگنی اور تقریباً چار گنا سے زیادہ ہوگئی۔
