ڈیفالٹ ہاں، ڈیفالٹ نمبر۔ یونان کے معاملے پر متعدد متضاد آراء میں سے، حالیہ دنوں میں سب سے شدید تصادم ریٹنگ ایجنسیوں اور انٹرنیشنل سویپس اینڈ ڈیریویٹوز ایسوسی ایشن (ISDA) کے درمیان ہے، جو بین الاقوامی ادارہ ہے جو CDS جاری کرنے والے مالیاتی اداروں کی نمائندگی کرتا ہے۔ سابق، ہمیشہ کی طرح، چھوٹ نہیں کرتے.
ایتھنز کو بچانے کے لیے یورو زون کے ممالک کے قائم کردہ منصوبے کی اشاعت کے بعد، جس میں نجی افراد بھی شامل ہیں، گزشتہ جمعہ کو فِچ نے یونانی سرکاری بانڈز کی تنزلی کی دھمکی دی تھی، بانڈز کی تجدید اور توسیع کو دیوالیہ ہونے کے اعلان کے برابر قرار دیا تھا۔ تاہم آج موڈیز کی باری تھی، جس نے بہت زیادہ الفاظ کے بغیر یونانی درجہ بندی کو Caa1 سے Ca کر دیا، پہلے سے طے شدہ سطح سے صرف ایک قدم اوپر۔
باڑ کے دوسری طرف ISDA ہے، جو برسلز میں قائم کیے گئے اقدامات کو ڈیفالٹ کی ناگزیر وجوہات کے طور پر نہیں سمجھتا۔ اور یہ حیران کن نہیں ہونا چاہیے: اگر ایتھنز واقعی دیوالیہ ہو گیا، تو یہ کریڈٹ ڈیفالٹ سویپ، انشورنس سیکیورٹیز جو کہ دیوالیہ ہونے کے خطرے کو ٹھیک ٹھیک احاطہ کرتا ہے، پر ادا کیے جانے والے معاوضوں کی بارش شروع کر دے گا۔ ڈیپازٹری، ٹرسٹ اور کلیئرنگ کارپوریشن (15 جولائی کو اپ ڈیٹ کیا گیا) کے اعداد و شمار کے مطابق، 3,24 بلین یورو داؤ پر لگے ہوئے ہیں۔
مختصراً، اسدا اب شدید مشکلات میں ہے۔ دباؤ کو کم کرنے کے لیے، ادارے کے ایک ترجمان نے کہا کہ یورو زون کی طرف سے قائم کردہ یونان کو بچانے کے منصوبے میں "ایسے عناصر موجود نہیں ہیں جو CDS کو شامل کرنے کے قابل ہو"۔ جہاں تک نجی افراد کی شرکت کا تعلق ہے، "اس حد تک کہ یہ رضاکارانہ ہے، اسے CDS کو متحرک نہیں کرنا چاہیے"۔ کسی بھی صورت میں، ISDA نے نوٹ کیا کہ اس وقت نیا منصوبہ ایک تجویز کی سطح پر ہے، اور یہ کہ وہ باضابطہ طور پر اس کے مضمرات پر تب تبصرہ کرے گا جب اسے باضابطہ طور پر اپنا لیا جائے گا۔"
