Il تبادلہ کا نتیجہ یونانی کافی ہے۔ یورو زون کے وزرائے خزانہ کے مطابق "قومی طریقہ کار کو شروع کرنے" کے لیے "ضروری شرائط موجود ہیں" جو یونانی ملک کے حق میں دوسرے 130 بلین یورو کے امدادی منصوبے کی حتمی منظوری کا باعث بنے گی۔. یہ وہی ہے جو ہم نے یورو گروپ کے صدر ژاں کلاڈ جنکر کی طرف سے جاری کردہ ایک بیان میں پڑھا ہے، ٹیلی کانفرنس میٹنگ کے اختتام پر جو دوپہر کے اوائل میں ہوئی تھی۔ باضابطہ فیصلہ اگلے ہفتے کے اوائل میں آنا چاہیے۔
تاہم، یورو گروپ "فوری طور پر یونانی حکام سے کہتا ہے - پریس ریلیز جاری ہے - ایک مضبوط عزم کا مظاہرہ جاری رکھنے کے لیے"سختی سے ایڈجسٹمنٹ کی کوشش جاری رکھیںنئے پروگرام کی سختی سے تعمیل کرتے ہوئے"۔ مزید برآں، یورو زون کے وزراء "یونان کی ادارہ جاتی صلاحیت کو مزید مضبوط کرنے کی اہمیت پر زور دیتے ہیں"۔
تاہم، برسلز کی پرامید مارکیٹوں کو پوری طرح قائل کرنے میں ناکام ہے۔ تمام یورپی اسٹاک ایکسچینجز میں ایکسچینجز ڈرپوک رہتی ہیں، میلان کے ساتھ جو کہ تقریباً 15 بجے کے قریب آدھے پوائنٹ تک سرخ رنگ میں ہے، سب سے بڑھ کر کیونکہ یونان 'اجتماعی کارروائی کی شقوں کو فعال کرے گا' (Cac)، جیسا کہ خود جنکر نے تصدیق کی ہے۔ تبادلہ کا نتیجہ مثبت تھا، 10% کی اہم حد سے 75 پوائنٹس سے زیادہ، لیکن 90% ہدف حاصل نہیں ہو سکا۔
اس وقت، ملک کے بچاؤ میں نجی قرض دہندگان کی شرکت موجودہ 85,8 سے بڑھ کر 95,7 فیصد ہو جائے گی جب - CACs کے ذریعے - ایتھنز حکومت یونانی بانڈز کے تمام حاملین کو تبادلے میں حصہ لینے پر مجبور کرے گی جو یونانی قانون کے تحت آتے ہیں. اس طرح یونان یقینی طور پر نجی قرض دہندگان کے ہاتھوں میں اپنے عوامی قرض کو 206 سے کم کر کے تقریباً 100 بلین یورو کر دے گا، اس راستے پر گامزن ہے کہ 2020 تک قرض-جی ڈی پی کے تناسب کو موجودہ 160 سے 120 فیصد تک کم کر دے گا۔
اب اگرچہ مارکیٹ کے خدشات CDS پر مرکوز ہیں۔ (سیکیورٹیز جو دوسرے بانڈز کی لائف انشورنس کے طور پر کام کرتی ہیں)۔ CAC کا فعال ہونا ممکنہ طور پر ISDA – سویپس اور ڈیریویٹیوز پر بین الاقوامی ایسوسی ایشن – کو یونان سے منسلک کریڈٹ ڈیفالٹ سویپس پر اپنے فیصلے پر نظرثانی کرنے کی قیادت کرے گا۔ اگر نجی قرض دہندگان کے ذریعہ تبادلہ کی رضاکارانہ قبولیت "کریڈٹ ایونٹ" کی نمائندگی نہیں کرتی تھی، تو یونانی ایگزیکٹو کی طرف سے عائد کردہ ذمہ داری میز پر موجود کارڈز کو تبدیل کرتی ہے اور CDs پر رقم کی واپسی کو متحرک کریں۔. یورو کے وجود میں آنے کے بعد یہ پہلا موقع ہوگا۔
