جے پی مورگن کے شیئر ہولڈرز ڈیمن کی ڈبل سیٹ پر ووٹ دیں گے۔ "وہیل" کے تین اسباق

جے پی مورگن کے شیئر ہولڈرز آج ٹمپا، فلوریڈا میں میٹنگ کے لیے بلائے گئے ہیں۔ ووٹ صدر اور سی ای او کے عہدوں کی علیحدگی پر ہے جو باس جیمی ڈیمن کے واحد ہاتھ میں ہے۔ ایک اہم ووٹ جو ایک نئے صدر کی تقرری کا باعث بن سکتا ہے جو خود ایڈمنسٹریٹر ڈیمون کی نگرانی میں اضافہ کرتا ہے، حالیہ سکینڈلز اور تحقیقات کے دباؤ میں۔ ایک ایسا منظر نامہ جس سے لگتا ہے کہ حالیہ دنوں میں 40% سے زیادہ ووٹ حاصل کرنے میں کامیاب ہو گئے ہیں۔ کسی عہدے سے دستبرداری کو قبول کرنے کے بجائے، ووٹ کا پابند نہیں ہے بلکہ باس کے لیے ایک کرشنگ شکست ہوگی، ڈیمن نے اطلاع دی کہ وہ استعفیٰ دے سکتا ہے۔ تاہم، سال کے آغاز سے ریکارڈ منافع اور 19% اسٹاک مارکیٹ کی کارکردگی اس کے حق میں ہے۔ ووٹ کا نتیجہ اتنا واضح نہیں ہے۔ یونینوں کے پنشن فنڈز، جن کے ساتھ مل کر ساٹھ ملین شیئرز ہیں، سب سے بڑھ کر دفاتر کی علیحدگی پر زور دے رہے ہیں۔

Dimon کی سیٹ کے ارد گرد کا دائرہ پچھلے دو سالوں میں سخت ہو گیا ہے کیونکہ JPMorgan کو اپنے رسک مینجمنٹ پر بڑھتی ہوئی تنقید کا سامنا کرنا پڑا ہے۔ 2005 سے JPMorgan کے ایک طاقتور سربراہ، Dimon 2006 میں چیئرمین بھی بنے اور انہوں نے سب پرائم بحران سے باہر نکالے گئے سرمایہ کاری بینک کو چلانے کے بعد اپنی قیادت میں اضافہ دیکھا۔ Bear Stearns اور Washington Mutual سے بہت سارے بیل آؤٹ کے ساتھ۔ لیکن آج بینکر کے پاس ایک سے زیادہ مسائل ہیں جو اسے اس مالیاتی برادری اور انہی حکام کے سامنے شرمندہ کرتے ہیں جن کے سامنے اس نے بحران کے بعد کی ریگولیٹری لہر کی مخالفت کرتے ہوئے ہمیشہ JPMorgan کی رسک مینجمنٹ کی صلاحیتوں کا دعویٰ کیا ہے۔

پھینکنا امریکی دیو پر شرمندگی "لندن کی وہیل" کے تمام اسکینڈل سے بڑھ کر تھی۔”، یعنی تاجر برونو مشیل اکسل جس نے سی ڈی ایس پر آپریشنز کے ذریعے 6 بلین ڈالر سے زیادہ کا ہول پیدا کیا ہے اور جس نے خاص طور پر اس رسک مینجمنٹ کو نمایاں کیا ہے جو کبھی وال سٹریٹ پر بہترین سمجھا جاتا تھا سب پرائم مالیاتی سونامی غیر محفوظ)۔ صرف. امریکی سینیٹ کی مستقل ذیلی کمیٹی برائے تحقیقات کی حالیہ رپورٹ نے سپر بینک پر ریگولیٹرز اور سرمایہ کاروں کو مشتقات کے نقصانات کے بارے میں گمراہ کرنے کا الزام لگایا۔ رپورٹ، 50 سے زائد انٹرویوز اور 90.000 دستاویزات کے تجزیے کے نتیجے میں، یہ بھی اجاگر کرتی ہے کہ جے پی مورگن نے ریگولیٹری حکام کو کچھ معلومات نہیں دی ہیں اور الارم کو نظر انداز کیا ہے۔ ڈیموکریٹک سینیٹر کارل لیون کے مطابق، تفتیش کاروں نے "خطرے پر مبنی تجارتی کارروائیوں کا پردہ فاش کیا جس میں خطرہ مول لینے کی حدود کو نظر انداز کیا گیا، نقصانات کو چھپایا گیا، نگرانی سے بچایا گیا، اور عوام کو غلط معلومات فراہم کی گئیں۔" جے پی مورگن نے ایک بیان میں کہا، "جبکہ ہم نے غلطیوں کو بار بار تسلیم کیا ہے، ہماری سینئر انتظامیہ نے نیک نیتی سے کام کیا اور کبھی کسی کو دھوکہ دینے کا ارادہ نہیں کیا۔"

پھر توانائی کے شعبے میں ہیرا پھیری کے الزامات لگے جس کی وجہ سے اب ڈیمن کو مستقل طور پر اس کی ملازمت کی قیمت لگ سکتی ہے۔ خاص طور پر، بینک پر الزام ہے کہ اس نے ایک اعلیٰ سطحی ایگزیکٹیو کی مدد سے "نقصان کمانے والے انرجی پلانٹس کو طاقتور منافع پیدا کرنے والوں میں تبدیل کرنے کے لیے جوڑ توڑ کی اسکیمیں" تیار کیں، جس نے مبینہ طور پر حلف کے تحت "جھوٹی اور گمراہ کن گواہی دی"۔ اور یہ سب سے واضح مسائل ہیں۔ 9 مئی کو، کیلیفورنیا نے بینک کے خلاف مقدمہ دائر کیا اور اس پر الزام لگایا کہ "دسیوں ہزار کیلیفورنیا کے صارفین کے قرضوں کی وصولی میں غلط استعمال"۔ کچھ نگران اداروں کے مطابق، حقیقت میں، JPMorgan ایسی تکنیکوں کا استعمال کرے گا جو کریڈٹ کارڈ کے قرضوں کی وصولی کے لیے مکمل طور پر قانونی نہیں ہیں۔ اس کے علاوہ، بینک کی دیگر تحقیقات مشکوک سرگرمی کی ممکنہ غلطیوں کے سلسلے میں میڈوف کیس کی طرف لے جاتی ہیں۔ نیویارک ٹائمز کے مطابق 8 وفاقی ایجنسیاں بینک کی سرگرمیوں کی مختلف محاذوں پر تحقیقات کر رہی ہیں (بشمول لیبر سکینڈل)۔ بینک کا نیویارک ہیڈکوارٹر تمام الزامات کو مسترد کرتا ہے۔

وہیل آف لندن کے تین اسباق ایک نظامی کلید میں

لیکن JPMorgan's صرف ممکنہ غلط کاموں کی کہانی نہیں ہے، اس کے مسائل کی ایک نظامی اہمیت ہے، وہ بڑے بینکوں کے انتظام پر سوالیہ نشان لگاتے ہیں جن پر ضابطہ موڑ پر ہوتا نظر نہیں آتا۔ ایک تھیم جس کا تجزیہ ماہر معاشیات کے ایک دلچسپ مطالعہ میں واضح طور پر کیا گیا ہے۔ جان کریگل، لیوی اکنامکس انسٹی ٹیوٹ آف بارڈ کالج (نیویارک) کے سینئر اسکالر1986 میں قائم ایک غیر منفعتی، آزاد، غیر سیاسی عوامی پالیسی تحقیقی تنظیم۔ مطالعہ میں، عنوان "لندن وہیل سے تیراکی کے مزید اسباق"، کریگل نے لندن وہیل کے معاملے سے حاصل کیے جانے والے اسباق کو وسعت دے کر سینیٹ کی ذیلی کمیٹی کی رپورٹ کے نتائج کا جائزہ لیا اور ان کا تجزیہ کیا۔ یہ مطالعہ کے اہم مراحل ہیں:

1) اگر ذیلی کمیٹی کی رپورٹ یہ بتاتی ہے کہ کمپنی اور انتظامیہ نے بد نیتی سے کام کیا، تو غلط معلومات کی زیادہ ممکنہ وضاحت یہ ہے کہ بینک لہذا سائز اور پیچیدگی میں اضافہ ہوا جیسا کہ انتظامیہ کے لیے مصنوعی کریڈٹ پورٹ فولیو کی اصل حالت کا واضح خیال رکھنے کے لیے بہت بڑا ہونا؛

2) جبکہ رپورٹ یہ بتاتی ہے کہ چیف انویسٹمنٹ آفیسر (سی آئی او) نے واضح مینڈیٹ کے بغیر کام کیا، کریگل بتاتا ہے کہ ہیجنگ کا کاروبار 2009 تک اچھا کام کرتا رہا۔ صرف اس کے بعد، بدلے ہوئے بازار کے حالات نے چیف انویسٹمنٹ آفیسر (سی آئی او) کو مینڈیٹ تبدیل کرنے پر مجبور کیا، یا متضاد مقاصد کے ساتھ متعدد مینڈیٹ کے مطابق کام کرنا۔ ایک قسم کی پونزی اسکیم بنانے تک جس کے خلاف مارکیٹ نے شرط لگانا شروع کر دی ہے اور جس کی وجہ سے نقصانات کے سائز میں دھماکہ ہوا ہے۔ دوسرے الفاظ میں، ملکیتی تجارت بذات خود کوئی مسئلہ نہیں ہے۔ لیکن اس معاملے کی جڑ ایک مالیاتی نظام ہے جو بینکوں کو فنانس کے تمام شعبوں میں کام کرنے کی اجازت دیتا ہے۔

3) سینیٹ کی رپورٹ میں اعلیٰ سطح پر تنقید کی گئی ہے۔ IOC کا معاوضہ ان پہلوؤں میں سے ایک کے طور پر جس نے IOC کے انتخاب کی رہنمائی کی۔ کریگل کے لیے، مسئلہ معاوضے کے حجم کا نہیں ہے، بلکہ حقیقت یہ ہے کہ یہ ایک تقسیم کے منافع سے جڑا ہوا ہے جو اپنی نوعیت کے مطابق زیادہ تر معاملات میں نقصان کا باعث بنتا ہے۔

فرسٹ آن لائن، کریگل کا انٹرویو نوٹ کرتا ہے کہ وال اسٹریٹ اصلاحات کے نام سے جانا جاتا ہے۔ ڈوڈ فرینک۔ "یہ صرف پلاسٹر لگاتا ہے لیکن بینکوں کے خطرے کو سنبھالنے کی صلاحیت اور ریگولیٹری نظام کو سمجھنے میں بڑی مشکلات کو ختم نہیں کرتا ہے کہ بینک کیا کرتا ہے"۔ ڈوڈ فرینک پر صدر براک اوباما نے جولائی 2010 میں دستخط کیے تھے اور یہ امریکی مالیات کے مزید سخت اور مکمل ضابطے کو فروغ دینے کے لیے ایک پیچیدہ مداخلت کی نمائندگی کرتا ہے جبکہ ساتھ ہی ساتھ امریکی صارفین اور امریکی اقتصادی نظام کے تحفظ کے لیے مراعات بھی فراہم کرتا ہے۔ اصلاحات کے اندر اندر متوقع ہے وولکر اصولجو کہ بینکوں کو سٹاک ایکسچینج کے لین دین میں اپنا سرمایہ لگانے، ڈیریویٹیوز میں سرمایہ کاری اور ہیج فنڈز میں 3% سے زیادہ ہولڈنگز پر پابندی لگا کر ان کی قیاس آرائی پر مبنی سرگرمی کو کافی حد تک محدود کرتا ہے۔ تاہم ابھی تک اس قانون کو اپنایا نہیں گیا ہے اور بینکنگ لابیوں کی طرف سے اس کی شدید مخالفت کی گئی ہے۔

 
جے پی مورگن ووکر رول چیلنج کے لیے میدان میں ہے

لیکن کریگل کے لیے یہ مسئلہ کی جڑ نہیں ہے۔ اور وولکر اصول صحیح حل نہیں ہے۔ بلکہ، ایک ضابطے کی ضرورت ہے جو مالیاتی نظام کے ڈھانچے کو تبدیل کرے: "یہ ضروری ہے کہ بینکوں کے آپریشنز، ٹریڈنگ، M&A، انشورنس (وغیرہ) کو الگ الگ سرمائے کے ساتھ الگ الگ یونٹوں میں تقسیم کیا جائے - کریگل بتاتے ہیں - جو نگرانی کو آسان بناتا ہے۔ . ذہن میں رکھیں کہ اگر بینک کچھ چیزیں نہیں کر سکتے ہیں، تو وہ اسے کرنے کا دوسرا راستہ تلاش کرتے ہیں، جو عام طور پر اس سے بھی زیادہ خطرناک ہوتا ہے۔ ہم بینکوں کو خطرہ مول لینے سے نہیں روک سکتے، لیکن ہم اس سائز اور حجم کو کم کر سکتے ہیں جن کا انتظام مینیجرز کر سکتے ہیں۔" صرف. جے پی مورگن کیس کھیل کا میدان بن گیا ہے۔ جس پر امریکی سینیٹ اور مالیاتی برادری کے درمیان وولکر حکمرانی پر قریبی تصادم کو متنازعہ قرار دیا جا رہا ہے۔ کریگل کے لیے، درحقیقت، سینیٹ کی ذیلی کمیٹی، جو Volker کی حکمرانی کی بھلائی کا دفاع کرنے کے لیے پرعزم ہے، اپنی رپورٹ میں اس بات کو ذہن میں نہیں رکھتی کہ ملکیتی تجارت، ایک خاص مقام تک، JPMorgan کے استحکام کے لیے مثبت رہی ہے۔