سرمایہ کاری کریں اور، ایک ہی وقت میں، اطالوی اقتصادی تانے بانے کو ہاتھ دیں۔ مختصراً، یہ ایک قرض فنڈ ہے، ایک ایسا آلہ جو اٹلی میں تقریباً نامعلوم ہے، لیکن اینگلو سیکسن ممالک میں کافی مقبول ہے۔ اس پریکٹس کو عام طور پر استعمال کرنے کی امید کے ساتھ، Assoprevidenza (اطالوی ایسوسی ایشن فار کمپلیمنٹری ویلفیئر اینڈ اسسٹنس) اور FeBAF (فیڈریشن آف بینکس، انشورنس اینڈ فنانس) نے یہ بتانے کے لیے ایک میٹنگ کا اہتمام کیا کہ اس قسم کا فنڈ کس طرح چھوٹے اور درمیانے درجے کے لیے آکسیجن بحال کر سکتا ہے۔ انٹرپرائزز، اطالوی معیشت کی حقیقی ریڑھ کی ہڈی۔
یہ نظام کافی آسان ہے: چھوٹے اور درمیانے درجے کے کاروباروں کو قرضے دینے کے لیے ادارہ جاتی سرمایہ کاروں سے سرمایہ اکٹھا کیا جاتا ہے، جس میں چھوٹے اور درمیانے درجے کے کاروبار ہوتے ہیں، لیکن جنہیں اپنے بانڈز جاری کرنے میں بھی دشواری ہوتی ہے۔
"ہمارا ایک پیداواری تانے بانے ہے جو بہت چھوٹے بینک پر منحصر کاروباروں سے بنا ہے - سرجیو کوربیلو، Assoprevidenza کے صدر فرسٹ آن لائن کی وضاحت کرتے ہیں - اس کا مطلب ہے کہ ان کی ضروریات صرف کریڈٹ اداروں سے پوری ہوتی ہیں۔ مسئلہ یہ ہے کہ بحران کی وجہ سے قرضوں تک رسائی مشکل ہوتی جا رہی ہے۔ اور اب وقت آگیا ہے کہ نئے آلات دریافت کیے جائیں، جنہیں بینکوں کا متبادل نہیں سمجھا جانا چاہیے، بلکہ ایک تکمیلی چیز سمجھی جائے۔"
نئے ٹولز کی ضرورت باسل III کی طرف سے قائم کردہ ریگولیٹری تقاضوں کے ساتھ آتی ہے، جو ڈیلیوریجنگ کے موجودہ عمل کو آگے بڑھاتی ہے، جو کہ فنڈنگ کو نقصان پہنچاتی ہے۔ "باسل 3 کے ساتھ سب کچھ بدل گیا ہے، کم از کم یورپ میں - رینر مسیرا، ڈینی حکومت میں بجٹ کے سابق وزیر، جو اب روم کی گگلیلمو مارکونی یونیورسٹی میں اقتصادیات کی فیکلٹی کے ڈین ہیں، واضح کرتے ہیں - اگر امریکہ میں انہوں نے متعارف کرایا ہے چھوٹے اور علاقائی (معمولی اصولوں کے ساتھ) اور میگا اداروں (سخت قوانین کے ساتھ) کے درمیان فرق، پرانے براعظم میں ہر ایک پر یکساں اصول لاگو کیے گئے ہیں۔"
حالیہ دنوں میں اٹھائے جانے والے ممکنہ راستوں میں، منی بانڈز کا بھی ہے، جو کہ گزشتہ سال گروتھ ڈیکری کے ذریعے شروع کیا گیا تھا تاکہ غیر فہرست شدہ ایس ایم ایز کو کریڈٹ بحران سے نمٹنے کی اجازت دی جا سکے۔ لیکن منی بانڈز جاری کرنا اور خریدار نہ ملنا ایک خطرہ ہے جس کا اطالوی SMEs ان دنوں متحمل نہیں ہو سکتا۔
اور یہاں قرض فنڈز آتے ہیں، جن کا مقصد ادارہ جاتی مضامین جیسے پنشن فنڈز، پروفیشنل فنڈز اور انشورنس کمپنیاں ہیں، جن کے پورٹ فولیو میں آج تک نیا ایس ایم ای قرض نہیں ہے۔ مسئلہ یہ سمجھ رہا ہے کہ آیا ڈش کو بھوکا سمجھا جائے گا۔
"مجھے یقین ہے کہ یہ ٹول اگلے سال، ڈیڑھ سال میں کامیاب ہو جائے گا۔ کوربیلو جواب دیتے ہیں کہ قرض کے فنڈز بہت مثبت معاشی نتائج کی ضمانت دے سکتے ہیں۔ جب پوچھا "کتنا"، Assoprevidenza کے صدر نے وضاحت کی: "سرکاری بانڈز پر پیداوار دوگنی ہو جاتی ہے"۔
"یہ ٹولز، جو برطانیہ اور ریاستہائے متحدہ میں بڑے پیمانے پر ہیں، کافی کامیاب ہو سکتے ہیں - کوربیلو کہتے ہیں - مختلف وجوہات کی بناء پر: اپنے ہی ملک کی معیشت کو سپورٹ کرنے کے بارے میں آگاہی SMEs کی ترقی کے مواقع سے قریب سے جڑی ہوئی ہے۔ کولیٹرل ڈھانچہ؛ مثبت واپسی کی تلاش جب شرحیں صفر کے قریب ہوں اور سب سے بڑھ کر، درمیانی طویل مدتی سرمایہ کاری کے وقت کا افق جو تکمیلی شکلوں کے تقاضوں کو پورا کرتا ہے۔ آخر میں، خطوں کی قربت کو نظر انداز نہیں کیا جانا چاہیے، جو کہ قرض فنڈز کی ایک اہم طاقت کی نمائندگی کرتا ہے۔"
قرض فنڈ کو کمپنیوں کی سنجیدگی اور معیار کی ضمانت دینا ہوگی۔ Perennius Capital Partner Sgr کے Raniero Proietti بتاتے ہیں، "گارنٹیاں کمپنی کے نقد بہاؤ اور اثاثوں پر مبنی ہوں گی۔" "اس طریقہ کار کے ساتھ - شراکت دار گروپ کے رینی بائنر کو یقین دلاتے ہیں - یہ پہلے سمجھنا ممکن ہے کہ اگر کمپنی ادائیگی کرنے کے قابل نہیں ہے تو یہ بانڈ مارکیٹ سے زیادہ موثر ہے"۔
قرض فنڈز کا راستہ اب بھی طویل اور رکاوٹوں سے بھرا ہوا ہے۔ Giovanni Guazzarotti، بینک آف اٹلی کے سینئر ماہر معاشیات کے مطابق، ادارہ جاتی مضامین غیر روایتی اثاثوں میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے تیار نہیں ہیں اور ایسی پالیسیاں بنانا ضروری ہے جو قرض کے فنڈز کی ترقی کے لیے نئے بیچوانوں کو فروغ دیں۔"
انشورنس کمپنیوں کی انجمن انیا کے Luigi Di Falco کی طرف سے تصدیق شدہ ضرورت۔ "براہ راست سرمایہ کاری مشکل ہے - Di Falco کی وضاحت کرتا ہے - اور فنڈز کے فنڈز یا قرض کے فنڈز جیسے آلات زیادہ پرکشش ہوسکتے ہیں، کیونکہ وہ ایک کوالیٹیٹو انتخاب کرنے والی کمپنیوں کی ایک ٹوکری کو اکٹھا کرتے ہیں۔ لیکن ہمیں ایک قدم آگے بڑھنے کی ضرورت ہے اور یہ سمجھنے کی ضرورت ہے کہ ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کی ضروریات کیا ہیں۔
Prometeia کے اندازوں کے مطابق، سالانہ 50 بلین سے زیادہ سرمایہ کاری کی جائے گی۔ ہم دیکھیں گے کہ آیا، آنے والے سالوں میں، اس پائی کے کچھ حصے کی ضمانت قرض کے فنڈز کے ذریعے دی جائے گی۔
