کچھ دن ایسے ہوتے ہیں جب ٹرانسفر مارکیٹ کے بارے میں لکھنا ناقابل یقین حد تک خالی اور جراثیم سے پاک محسوس ہوتا ہے: آج ظاہر ہے ان دنوں میں سے ایک ہے۔ اداسی میں گھٹیا پن کو شامل کرنا وہ حقیقت ہے جو بتاتی ہے کہ تمام بڑے بینکوں کے لیے ہفتے کے آخر میں ہونے والی مشق پیرس میں ہونے والے المناک واقعات کے بازاروں پر ممکنہ اثرات پر سوالیہ نشان لگا رہی تھی۔
کچھ بھی حیران کن یا اپنے آپ میں کچھ بھی برا نہیں، یہ پیشہ ورانہ مالیاتی دنیا کا ایک پہلو، شاید پریشان کن لیکن ناگزیر ہے۔ واقعات، خبروں اور اعداد و شمار کا قیمت کی توقعات میں ترجمہ کرنے کی کوشش: یہاں میز پر بڑا مسئلہ یہ ہے کہ کیا پیرس میں ہونے والے سانحے کے اثرات میکرو اکنامک نقطہ نظر سے زیادہ نہیں، بلکہ مرکزی بینکوں کے اقدامات پر ہوں گے: امید کے ساتھ کہ اس سے جیو پولیٹیکل تناؤ کی انتہا نہیں ہوتی، جواب نہیں ہونا چاہیے۔ مستقبل قریب کے لیے فیڈ اور ای سی بی کے راستے کافی نشان زد نظر آتے ہیں۔
پچھلے مہینے کی یورو-ڈالر کی نقل و حرکت (1.15 سے موجودہ 1.07 تک) کے ذریعہ واضح طور پر مخالف سمتوں کی طرف اشارہ کرتے ہوئے ان راستوں کا انحراف بھی نشان زد ہوتا دکھائی دیتا ہے: بڑا سوالیہ نشان اس سائز اور رفتار پر رہتا ہے جو فیڈ اور ECB ان کے راستوں میں اور یہاں بحث مزید پیچیدہ ہو جاتی ہے کیونکہ ارتباط بڑھتا ہے: امریکہ میں مضبوط ڈیٹا جو ایک بہت ہی "ہوکش" فیڈ کے دروازے کھولتا ہے، ڈریگی کو ڈالر کی روشنی میں زیادہ وقت دے سکتا ہے جو شاید بہت مضبوط رہے گا۔ اس کے برعکس، پہلے سے بہت زیادہ توقعات سے تجاوز کر کے ECB کو حیران کر دینے سے یورو کی قدر میں کمی کا امکان ہو گا جس کے نتیجے میں ییلن کے لیے مزید انتظار اور دیکھو کا رویہ تجویز کیا جا سکتا ہے۔
اور تو کیا؟ حقیقت یہ ہے کہ عالمی نمو جدوجہد جاری رکھے ہوئے ہے اور یہ کہ غیر معمولی نوعیت کے محرکات کے بغیر، یورپ گرانی کے جال سے مشکل سے بچ سکتا ہے۔ اوپر سے چیزوں کو دیکھنا اور ایک لمحے کے لیے حکمت عملی کو بھول جانا، مرکزی منظر نامہ ایک Fed کا ہی رہتا ہے جو دسمبر میں شرحوں کو معمول پر لانے کا عمل شروع کر دیتا ہے، 2016 میں اپنی رفتار کو برقرار رکھنے کے لیے اپنے ہاتھوں کو آزاد رکھتے ہوئے؛ ایک ہی وقت میں Draghi نے یورپی Qe میں ایک قابلیت اور مقداری چھلانگ کا دروازہ کھولا: سائز، دورانیہ، اختلاط اور شرحیں وہ تمام اجزاء ہیں جن کے یکجا ہونے کا امکان نہیں ہے لیکن کئی وقتی مراحل میں ان کے کمزور ہونے کا زیادہ امکان ہے، مثالی طور پر 2016 میں فیڈرل ریزرو کے اقدامات کو "قائم کرنا"۔
