Lo 2025 کا معاشی منظر نامہ یہ اپنے آپ کو ان لوگوں کے سامنے پیش کرتا ہے جو گزشتہ چند مہینوں کی حکمت کے ساتھ اس کا مشاہدہ کرتے ہیں، 2024 کی فوٹو کاپی کے طور پر، جس کے اختتام میں آنے والے سال کے آغاز کے بیج شامل ہیں اور انار کی طرح، مستقبل کی فصل کو ظاہر کرنے کے لیے کھلتا ہے۔ .
کم از کم پہلی سہ ماہی کے لیے، درحقیقت، امریکی معیشت کو بلبلا اور یورپی معیشت کو گیس کے بغیر، مشترکہ کا تذکرہ نہ کرنے میں غلط پیش گوئی کرنا مشکل ہے۔ تاہم، کے فیصلوں کے نتیجے میں کچھ اہم اختلافات ابھر سکتے ہیں۔ ٹرمپ کی نئی انتظامیہ ٹیرف پالیسی اور خارجہ پالیسی دونوں میں، جبکہ یورپ کے لیے دوسرے سمسٹر سے پہلے کوئی اہم اقدام کرنا مشکل دکھائی دیتا ہے۔ لیکن آئیے کچھ اعداد و شمار اور ممکنہ حرکیات سے شروع کرتے ہوئے ترتیب سے آگے بڑھیں۔
پہلی حقیقت یہ ہے کہ ستاروں اور پٹیوں کی معیشت کی حرکیات یہ اور بھی ہو گیا ہے چمکدار: جامع PMI پیداوار 33 ماہ کی بلند ترین سطح پر ہے، ملازمین نے سمندری طوفانوں اور ہڑتالوں کو ختم کر دیا ہے اور دوبارہ بڑھنا شروع کر دیا ہے، اور حقیقی اجرت اسی طرح، تھینکس گیونگ ڈے پر خریداریوں کے ساتھ، زیادہ خوردہ فروخت میں ترجمہ کر رہی ہے، جو کرسمس کے اخراجات کا افتتاح کرتی ہے۔ ، شاندار طور پر بڑھ رہا ہے۔ دی کھپت اور حقیقی اجرت کے بل کے ذریعہ تشکیل دیا گیا انجن پوری رفتار سے چلنا جاری ہے اور چوتھی سہ ماہی میں جی ڈی پی کے لیے تازہ ترین پیشن گوئی 3,1% ہے، دوسری میں 3,0% اور تیسری میں 2,8% کے بعد۔ زیادہ گرمی کا کوئی نشان نہیں ہے۔: یہاں تک کہ اگر مہنگائی ابھی کے لیے گرنا بند ہو گئی ہے (نیچے ملاحظہ کریں)، موجودہ مہینے میں کاروباری افراد کی افراط زر کی توقعات 2% تک گر گئی ہیں، یعنی دسمبر 2020 کے بعد سب سے کم، اور PMI کی قیمت کا جزو وبائی مرض سے پہلے کے طویل عرصے سے کافی نیچے ہے۔ - مدتی اوسط تاہم، زیادہ گرم معیشت میں، کاروباری حضرات راشن کی طلب کے مطابق قیمتوں کی فہرستوں میں اضافہ کرتے ہیں۔
اعداد و شمار کا دوسرا ٹکڑا بھی ایک تصدیق ہے، اگرچہ بہت خوشگوار نہیں ہے:یوروزون جاری رکھا دسمبر میں معاہدہ، اگرچہ نومبر کے مقابلے میں کم نشان زد حد تک۔ وہاں مینوفیکچرنگ گٹی خدمات واٹر لائن کے اوپر ہونے کے باوجود پوری چیز کو نیچے تک لے جاتی ہے۔ دی نوکری کا بازار کمپنیوں کو چار سالوں میں سب سے زیادہ شرح سے کارکنوں کو کم کرنے کے ساتھ، اور اس کے ساتھ نقصان اٹھانا شروع ہو گیا ہے۔ نوجوانوں کی بے روزگاری, کان میں ایک کینری، جس میں اضافہ جاری ہے، کل متوقع طور پر (اٹلی ایک قابل ستائش استثناء ہوگا، اگر یہ نوجوان لوگوں کی پرواز کے لیے نہ ہوتا جس نے سپلائی کو کم کیا)۔ صارفین کے اعتماد اور اخراجات کے لیے ایک بری علامت، جس سے بچت کی حمایت کی توقع تھی۔
تو قینچی بڑھنے والوں (امریکہ) اور گرنے والوں کے درمیان (یورو کا علاقہ) مزید پھیل گیا ہے، جس کے واضح نتائج دیگر متغیرات، جیسے شرح مبادلہ، شرح سود اور اسٹاک مارکیٹس، کے نتائج ہیں جن کا بعد میں جائزہ لیا جائے گا۔
اہم نکتہ یہ ہے کہ میں امریکی ایک سنبھالنے والا ہے۔ نئی انتظامیہجبکہ یورپ میں فرانس ایوان صدر اور پارلیمنٹ کے درمیان بہت مشکل بقائے باہمی کا خواہاں ہے۔ جرمنی جاتا ہے الیزیونی 23 فروری کو اور اتحادی ایگزیکٹوز کی تشکیل سے پہلے ہونے والے طویل مذاکرات کے پیش نظر جون سے پہلے حکومت بننے کا امکان نہیں ہے۔
یہ نہیں کہا جاتا ہے کہ حکومت کا ہونا اچھی بات ہے اگر وہ الٹا نتیجہ خیز اقدامات کرے، اور میں مسٹر ٹرمپ کی مہم کے وعدے ان میں سے بہت سارے ہیں (کسٹم ٹیرف میں پاگل اضافے سے تارکین وطن کارکنوں کی غیر انسانی بے دخلی تک)۔ یہ نعرہ معاشیات میں بھی درست ہے۔ سب سے پہلے غیر معمولی جو ڈاکٹروں کو متاثر کرتا ہے۔ دی ٹرمپ کا خطرہ موجود ہے، لیکن تریاق بوربن جنرل فرانسسکو لینڈی (ایک سخت چہرہ بنائیں!)، اور کچھ ٹیرف کا تعارف جو مہنگائی کو دوبارہ شروع نہیں کرتے ہیں۔
اس کے بجائے، خدا صرف جانتا ہے کہ اس میں کتنی ضرورت ہے۔ مشترکہ فیصلوں کا پرانا براعظم معاشی پالیسی کے زوال پذیر آٹو موٹیو سیکٹر کی قسمت کو بحال کرنے کے لیے۔ لیکن جرمن جیسے اہم فیصلہ ساز کی عدم موجودگی میں وہ جلد نہیں پہنچ پائیں گے۔ جبکہ یہ آسمان سے من کی طرح گرے گا۔ دونوں محاذوں پر امن یوکرائنی اور مشرق وسطیٰ کے ممالک، جو توانائی کی لاگت کو کم کریں گے اور شپنگ کے راستوں کو مکمل طور پر دوبارہ کھولیں گے، جس سے یورپی کاروباروں اور صارفین کے لیے اخراجات کم ہوں گے۔
مغربی لباس کو ایک طرف رکھتے ہوئے، یورپ اور امریکہ پر خودغرضی، یہ فوری طور پر نوٹ کرنا ضروری ہے کہ باقی دنیاجس کا اب بہت زیادہ اقتصادی اور سیاسی وزن ہے، بڑھتا ہی جا رہا ہے، جس کا مرکز CINDIA ہے: چین اور انڈیادرحقیقت، وہ مل کر عالمی جی ڈی پی پر اتنا ہی وزن رکھتے ہیں جتنا کہ USA+Euroarea (26,6% بمقابلہ 26,9%) لیکن وہ بہت زیادہ بڑھتے ہیں۔ مشترکہ وزن + ترقی کی رفتار کا نتیجہ یہ ہے کہ 2025 میں CINDIA کی GDP میں اضافہ USA + EUR سے 3,5 گنا ہو گا اور عالمی ترقی میں 50% کا حصہ ڈالے گا۔
کے لئےاٹلی آنے والا سال ایک کی نمائندگی کرتا ہے۔ بہت متعلقہ ٹیسٹ. درحقیقت، معیشت مکمل طور پر متاثر ہوگی، خاص طور پر 2025 کے دوسرے حصے میں، کی طرف سے رہائشی سرمایہ کاری کی واپسی, سپر بونس کے اختتام کے بعد؛ جس کی طرف سے صرف جزوی طور پر معاوضہ دیا جائے گا۔ PNRR اور FNC کی بنیاد (قومی تکمیلی فنڈ)؛ الجبری رقم کے ناکام ہونے کا امکان ہے۔ جی ڈی پی کے لیے کم از کم ڈیڑھ پوائنٹس2025-2026 میں جاری کیا گیا۔ اس میں شامل کرنا ضروری ہے۔ مینوفیکچرنگ کی مشکلاتجو کہ آٹوموٹیو سیکٹر سے منسلک ہے بلکہ سپر بونس کے کثیر اور سرعتی اثرات کے غائب ہونے اور درآمدی عیش و آرام کی طرف چین کے موڑ کی وجہ سے ٹیکسٹائل ملبوسات کے شعبے کی مشکلات سے بھی منسلک ہے۔ بین الاقوامی سیاحتی اخراجات اور بجٹ پالیسی کی پابندی (جی ڈی پی کے 0,6 فیصد پوائنٹس کے برابر)۔ صرف روشنیاں چند ہیں۔ اضافی قوت خرید خاندانوں کی، اجرتوں کی بدولت جو مہنگائی سے زیادہ بڑھ جاتی ہے اور سود کی شرح میں کمی، جو سامان کی قرض کی خریداری (پائیدار کھپت اور سرمایہ کاری) کے ساتھ ساتھ انوینٹریوں کو جمع کرنے کی حوصلہ افزائی کرتا ہے۔ دی پیشن گوئی OECD (+1,1%) اور IMF (+0,8%) میں ممکنہ طور پر نیچے کی طرف نظر ثانی کی جائے گی۔ اور اٹلی کو لائن میں لگنے کا خطرہ ہے۔ ٹیلیفون ایریا کوڈ سے ترقی کی تین سالہ مدتبرے پرانے دنوں کی طرح۔ ڈریگی حکومت سے عہدہ سنبھالنے والوں کے لیے بالکل ایسی کارکردگی نہیں جو یاد رکھی جائے۔
مہنگائی (اعتدال پسند) اب بھی ہمارے ساتھ رہے گی۔
Gli آخری میٹر چڑھنا سب سے مشکل ہے، دونوں اس لیے کہ جسم تھکا ہوا ہے اور اس لیے کہ تدریجی، مشکل اور خطرات بڑھتے ہیں۔ کے لیے بھی ایسا ہی مشاہدہ کیا جا رہا ہے۔ صارفین کی قیمتوں کی حرکیات ریاستہائے متحدہ اور یوروزون میں۔
یہ جزوی طور پر کی بازگشت کی وجہ سے ہے۔ ماضی میں اضافہ، جو اجرت اور کمپنی کے مارجن کے درمیان اچھالتا ہے، جزوی طور پر اس وجہ سے کہ ان چار سالوں میں دنیا بدل گئی ہے (کم گلوبلائزیشن= کم کارکردگی)، لیکن سب سے بڑھ کر کیونکہ وہاں ایک واضح تھا۔ پیمانے کی انجکشن کی تبدیلی ڈیموگرافک برفانی دور کی وجہ سے بھی ورکرز کے ساتھ معاہدہ کے تعلقات، جو ملازمتوں کے سلسلے میں نایاب ہو گئے ہیں۔ جس کے نتائج خود کو تیز رفتار حرکت کے ساتھ ظاہر کریں گے۔ مثال کے طور پر، اٹلی میں امیگریشن کے بغیر چند لاکھ کارکنان ان عہدوں کو پُر کرنے کے لیے لاپتہ ہوں گے جو اب اور 2029 کے درمیان جی ڈی پی میں دلچسپ پیش رفت نہ ہونے کے باوجود پیدا ہوں گے۔
La کارکنوں کی کمی ایک کا دروازہ زیادہ اجرت کی حرکیاتجو کہ اعلیٰ قیمتوں، یا اعلی پیداواری صلاحیت میں ترجمہ کرنے کا رجحان رکھتا ہے اگر کمپنیاں ایسی اختراعات متعارف کرائیں جو اضافی قدر میں اضافہ کرتی ہیں یا پیداواری عمل میں ترمیم کرتی ہیں۔
La مہنگائی میں کمی ریکارڈ کی گئی جمود کور (توانائی اور خوراک کو چھوڑ کر) آخری چند میٹر کی کوششوں کی گواہی دیتا ہے۔ تاہم، ان میٹروں کا سفر کیا جائے گا۔ میں یورپ زیادہ آسانی سے اس بحران کی وجہ سے جو مارجن کو دباتا ہے اور لوگوں کو تنخواہ میں اضافہ مانگنے اور دینے کی حوصلہ شکنی کرتا ہے۔ میں امریکا کیونکہ کمپنیاں اب یہ فرض کر رہی ہیں کہ افراط زر 2% کی حد میں واپس آ گیا ہے اور بیچنے والے اور خریدار دونوں کے طور پر (بشمول کام) کے مطابق ہو جائے گا۔ مزید برآں، بحر اوقیانوس کے دوسری طرف مضبوط نمو زیادہ پیداواری فوائد حاصل کرنے میں مدد کرتی ہے، جو اخراجات میں اضافے کو کم کرتی ہے۔ مزید برآں، افراط زر کی سب سے درست تصویر، جو ذاتی کھپت کی قیمت کے اشاریہ (FED کی طرف سے استعمال کی جانے والی پیمائش) کے ذریعے فراہم کی گئی ہے، 2% کے بہت قریب ہے، جب کہ عام صارفین کی قیمتوں میں نصف پوائنٹ زیادہ ہے۔
ایک اور لاگت کے جزو کے بارے میں اور اس وجہ سے قیمت کی تشکیل، یہ کیا ہے؟ خام مال کی قیمتیں? مینوفیکچرنگ کے حالات میں بہتری کے بہت کم اشارے، خاص طور پر چینی کمپنی میں، مانگ اور اس وجہ سے قیمتوں میں اضافہ ہوگا، لیکن آہستہ آہستہ کیونکہ ہم حقیقی عالمی صنعتی بحالی کے بارے میں بات کرنے کے قابل نہیں ہیں۔ بلکہ اگر امن ٹوٹ جاتا ہے تو توانائی کی قیمتیں گر جائیں گی۔
قیمتیں منصفانہ طور پر نیچے، اسٹاک ایکسچینج اور شرح تبادلہ
جو اس پر بحث کرنا چاہتا ہے۔ امریکہ میں شرحیں مزید گرنے کی توقع ہے۔اس کے پاس کچھ اچھے دلائل ہوں گے۔ اور کون اس پر بحث کرنا چاہتا ہے۔ امریکہ میں شرحیں مزید گرنے کی توقع نہیں ہے۔، انہیں خاموش رہنا چاہئے، اور یہ بھی، شاید - absit iniuria verbis - واپس جاؤ، اس کے پاس بھی کچھ اچھے دلائل ہوں گے...
ہم دلائل کا وزن کرتے ہیں: شرحوں کو کیوں گرنا چاہئے۔ مانیٹری پالیسی اب بھی محدود ہے۔ (پاول بھی اس بات کو تسلیم کرتا ہے، یہاں تک کہ اگر - نیچے دیکھیں - 'مالی حالات' محدود نہیں ہیں)۔ Fed کی شرح میں دسمبر کی کمی کے بعد بھی، پرائم ریٹ 7,50% پر ہے۔ آنے والے سال میں معیشت کی شرح نمو 2,8 فیصد رہنے کا تخمینہ ہے، لیکن اگلے سال اور اس کے بعد کے سال سست روی کا شکار نظر آرہا ہے۔OECD اور IMF کے اندازوں کے مطابق۔ مانیٹری پالیسی کو پیشگی سے کام کرنا چاہیے، یہ دیکھتے ہوئے کہ سست روی اور بھی مضبوط ہوسکتی ہے۔ پوشیدہ جو اس پست دنیا کا بوجھ ہے۔
لیکن، ان لوگوں کا کہنا ہے جو کم شرح نہیں چاہتے ہیں، فیڈرل فنڈز کی شرح 4% اور اس سے اوپر ہونے کے باوجود، معیشت کم و بیش ممکنہ شرح سے بڑھ رہی ہے۔. اسے مالیاتی محرک کی ضرورت نہیں ہے۔ اور پھر، ہمیں چوکس رہنا چاہیے، بچانے والوں کے اعتماد کی تصدیق کرنی چاہیے: ایک ایسا اعتماد جس کی ہمیں ضرورت ہے، اس کے پیش نظر اتنے ہی بڑے عوامی قرضوں کے لیے بہت زیادہ عوامی خسارے اور پختہ ہونے والے بانڈز کی مالی اعانت ضروری ہے۔ اور ملکی اور غیر ملکی سیورز کے ذریعے دوبارہ مالی اعانت فراہم کی جاتی ہے۔ شرحیں کم کرنے سے غلط سگنل جائے گا۔ افراط زر کا ذکر نہ کرنا، جو کہ ابھی تک 2 فیصد پر نہیں ہے جس کے لیے فیڈ کا مقصد ہے: مزید کمی مشکل ہو جائے گی، اس لیے کہ مزدوری کی لاگت بڑھ رہی ہے، اور لیبر مارکیٹ میں مذاکرات کی طاقت مزدوروں کی طرف منتقل ہو رہی ہے۔ مزید برآں، مہنگائی کی طرف سے دوبارہ زندہ کیا جا سکتا ہے ٹرمپ کے فرائض.
کون صحیح ہے؟ پہلی بات جو کہنے کی ضرورت ہے وہ یہ ہے۔ پیسے کی قیمت کا فیصلہ کنڈومینیم کے ذریعے کیا جاتا ہے: فیڈ اور مارکیٹس. مرکزی بینک کا مختصر مدت کی شرحوں پر مکمل کنٹرول ہے۔ ایک مخصوص ڈیڈ لائن سے آگے، مارکیٹیں فیصلہ کرتی ہیں (غیر معمولی حالات میں، جیسا کہ کوویڈ بحران کی صورت میں، مرکزی بینک مشہور 'مقداراتی توسیع' کے ساتھ طویل مدتی شرحوں کو بھی کم کر سکتا ہے، یعنی پبلک سیکیورٹیز اور نجی خرید کر، لیکن یہ واقعی غیر معمولی حالات ہیں)۔ تو، اپارٹمنٹ کی عمارت میں کیا ہوا؟
گراف دکھاتا ہے کہ، ستمبر سے آج تک، فیڈ نے کلیدی شرح کو تقریباً ایک پوائنٹ کم کر دیا۔ فیصد اور 'ریٹ پر مبنی' والے؟ انہوں نے خود کو ہدایت نہیں ہونے دیا۔: نیچے جانے کے بجائے، وہ اوپر چلے گئے - 10 سالہ ٹی-بانڈز نے پیداوار میں ایک پوائنٹ کے تین چوتھائی اضافہ دیکھا، اور رئیل اسٹیٹ کے رہن پر بنیادی شرح، 30 سالہ ایک، بھی پندرہ بنیادوں تک بڑھ گئی۔ پوائنٹس اس کا مطلب یہ ہے کہ جو لوگ فیڈ کی اگلی چالوں کو سمجھنے کی کوشش کر رہے ہیں وہ یہ یاد رکھیں کہ امریکن سنٹرل بینک، دوسرے مرکزی بینکوں کی طرح، مالیاتی حالات کے پورے کی بورڈ کو کنٹرول نہیں کرتا ہے۔ اس کے فیصلے درحقیقت ایک وسیع تر تصور کا ہی حصہ ہیں۔ 'مالی حالات'، جس میں شرحوں کے علاوہ بہت سے دوسرے متغیرات ظاہر ہوتے ہیں۔ ایک سے زیادہ اشاریہ جات ہیں جو مالیاتی حالات کا اظہار کرتے ہیں: گراف میں دکھائے گئے ایک میں تقریباً چالیس متغیرات ہیں۔ شرحوں کے علاوہ اس اور اس کے درمیان کئی کم و بیش باطنی اسپریڈز ہیں...، لیوریج انڈیکس، لیکویڈیٹی انڈیکیٹرز، اور یقیناً، ڈالر کی شرح تبادلہ (ایک مضبوط ڈالر مانیٹری پابندی کے برابر ہے)۔
Il "مالیاتی حالات انڈیکس" فیڈرل ریزرو بینک آف شکاگو سے پتہ چلتا ہے کہ سال کے دوران مالیاتی حالات زیادہ قابل اجازت ہو گئے ہیں، اور اس میں یہ اجازت کے روایتی متغیر (فیڈرل فنڈز کی شرح) کے مطابق ہے۔ اس میں، پھر. ایسا لگتا ہے کہ ان لوگوں سے اتفاق کرتے ہیں جو کہتے ہیں کہ مزید کمی کی ضرورت نہیں ہے۔ لیکن، جیسا کہ فیڈ ہر ریلیز کے ساتھ کہتا ہے، اگلی چالیں ڈیٹا پر منحصر ہیں۔.
مرکزی بینکوں میں اکثر ایک مخمصہ ہوتا ہے: ایک طرف، وہ ایک دینا چاہیں گے۔ رہنمائی، یعنی، مارکیٹوں کو اس بات کا اشارہ دینا کہ وہ کیا کریں گے، تاکہ خاندانوں اور کاروباری اداروں کے فیصلوں کو معقول یقین کے فریم ورک میں لنگر انداز کیا جا سکے۔ لیکن، دوسری طرف، وہ یہ یاد رکھنے پر مجبور ہیں کہ ان کے فیصلے اعداد و شمار پر منحصر ہوں گے، اس بات پر کہ معاشی مقدار کیسے تیار ہوتی ہے۔ یہ سمجھنا آسان ہے۔ رہنمائی e اعداد و شمار-انحصار ایک حد تک متضاد ہیں، تاکہ مرکزی بینکر کو اپنی مشکل کام پر جانا پڑے (ایک ایسا کام جو ٹرمپ کے خیال سے کہیں زیادہ مشکل ہے - منتخب صدر کے لطیفے دیکھیں جو پاول اینڈ کمپنی کا مذاق اڑاتے ہیں کہ وہ صرف مہینے میں ایک بار ملتے ہیں…)۔
لیکن آئیے حالیہ شرح کے رجحانات پر واپس جائیں۔ اس سے پہلے بدھ 18 دسمبر کو فیڈ میٹنگ، توقع (تقریبا) ایک چوتھائی پوائنٹ کٹ کے لئے متفقہ تھی۔ اس کے بعد کیا ہوا اس پر رائے منقسم تھی: وہ لوگ تھے جو ایسا سوچتے تھے۔ 2025 کے دوران فیڈ چار مزید اسی طرح کی کٹوتیاں کرے گا۔، وہ لوگ تھے جو سوچتے تھے (اور وہ اکثریت تھے) فیڈ نے اپنا وقت لیا ہوگا، اور وہ لوگ بھی تھے جنہوں نے کچھ اضافے کا سوچا تھا۔ نتیجہ پیشین گوئی کرنے والوں کی اکثریت کے ساتھ نکلا: فیڈ نے کٹوتی کی، لیکن خبردار کیا کہ یہ آنے والے وقت میں زیادہ محتاط رہے گا۔ کھلی جنت! اسٹاک مارکیٹ گر گئی، محفوظ پناہ گاہوں کے اثاثے جیسے کہ سونا اور بٹ کوائن نمایاں طور پر گر گئے۔ اے ٹوٹا ہوا ردعمل، مختصراً، جو کہ سٹاک مارکیٹ کی نزاکت اور حالیہ دنوں کی 'کرپٹولوجیکل' تیزی کے بارے میں بہت کچھ کہتا ہے۔ فیڈ کو اب بھی 2025 میں دو کٹوتیوں کی توقع ہے (چار کے بجائے): لیکن ایک کافی تھا۔ معقول سمجھداری کا جھونکا آپریٹرز کو پریشان کرنے کے لیے۔
جیسا کہ آپ چارٹ سے دیکھ سکتے ہیں، T-Bond کی پیداوار میں اضافہ ہوا، اور ڈالر تیزی سے مضبوط ہوا، صرف اس وجہ سے کہ Fed نے ہر سہ ماہی میں شرح کم کرنے کا وعدہ نہیں کیا تھا۔ یورپی شرحوں کے ساتھ شرح کا فرق وسیع ہو گیا ہے۔: ای سی بی، فیڈ کے برعکس، اس کو دیکھتے ہوئے، اپنی مالیاتی گرفت کو ڈھیلا کرنا جاری رکھے گا۔ یورو زون کی معیشت کو کم شرحوں کے آرام کی ضرورت ہے، خاص طور پر ایک محدود مالیاتی پالیسی کے ساتھ.
کے بارے میںیوروزون اور بجٹ پالیسی، آنے والا سال سچائی کا سال ہو گا: پبلک فنانس کے قوانین خرچ کرنے کی بے پناہ ضرورت سے متصادم ہوں گے۔ - دفاع کے لیے، انفراسٹرکچر کے لیے، مختلف تبدیلیوں کے لیے۔ مرکز میں، بالکل، ہے جرمنی، اور ہمیں اس 'تصادم' کا ذائقہ سکولز حکومت کے زوال کے ساتھ ملا، درحقیقت، خسارے اور قرضوں پر وزیر خزانہ کی ہٹ دھرمی کی وجہ سے۔ یہ دیکھنا دلچسپ ہوگا کہ فروری کے انتخابات کے بعد کون سا اتحاد سامنے آتا ہے اور مشہور کا کیا ہوتا ہے غلطی=قرض = جرم۔
دریں اثنا، ECB پر زور دیا گیا ہے کہ وہ شرحوں میں کمی جاری رکھے۔ گرتی ہوئی شرح کے وقت، اٹلی کے فوائد، اور پھیلاؤ مزید گر گیا ہے، جرمنی کے مقابلے اور اسپین اور فرانس دونوں کے مقابلے (بعد میں، یہ نہ صرف ہمارا شکریہ ہے...)۔
Il ڈالرکہا جاتا ہے، مضبوط ہوا ہے: شرح کا فرق، برائے نام اور حقیقی دونوں وسیع ہو گیا ہے (گراف دیکھیں)۔ لیکن جلد ہی اس طاقت کا امتحان لیا جائے گا۔ ٹرمپ اس کا کہنا ہے کہ اب وہ دوسرے ممالک کو سبسڈی نہیں دینا چاہتا جو امیر امریکی مارکیٹ میں ایکسپورٹ کرکے پیسہ کماتے ہیں: اس لیے بیرونی ممالک کے ساتھ کرنٹ اکاؤنٹ خسارہ کم کرنا چاہتا ہے۔ (جس نے ابھی Q2024 XNUMX میں ایک نیا ریکارڈ قائم کیا)۔ لیکن یہاں تک کہ ٹرمپ بھی اپنا کیک نہیں چاہتے اور اسے کھا بھی سکتے ہیں: a مضبوط ڈالر درآمدات کی حوصلہ افزائی کرتا ہے، برآمدات کی حوصلہ شکنی کرتا ہے اور ڈیوٹیوں کے اثر کو کم کرتا ہے جو ٹرمپ متعارف کرانا چاہتے ہیں (حال ہی میں ٹرمپ نے ان ممالک کے لیے تعزیری ڈیوٹیز کی دھمکی دی ہے جو ایک دوسرے کے ساتھ تجارت کے لیے دوسری کرنسیوں کا استعمال کرنا چاہتے ہیں، کال کے طور پر "طاقتور امریکی ڈالر" سے گزرنے سے گریز کرتے ہیں۔ وہ)۔
لہذا، ڈالر خطرے کے زون میں ہے. بالکل اسی طرح جیسے اسٹاک مارکیٹ اور بٹ کوائن کی سطح غیر یقینی ہے۔. "ہینڈز" نے ہمیشہ حصص میں طویل مدتی سرمایہ کاری کی سفارش کی ہے: اس میں وارن بفیٹ کے سنہری الفاظ کو یاد کرتے ہوئے - "اسٹاک مارکیٹ مریض سے پیسے کی منتقلی کا ایک طریقہ کار ہے" - اور پال سیموئلسن - "سرمایہ کاری پینٹ کو خشک یا گھاس کو اگتے ہوئے دیکھنے کے مترادف ہونا چاہئے - اگر آپ جوش و خروش چاہتے ہیں تو $800 لیں اور لاس ویگاس جائیں۔" لیکن آج ہم ایک ابھرتے ہوئے دراز کو اپنے پورٹ فولیو کو شیئرز سے بھرنے کا مشورہ نہیں دیں گے۔ انتظار کریں اور دیکھیں…
