جیسا کہ ان ویڈیو گیمز میں، جس میں جیسے ہی ایک عفریت ٹوٹتا ہے، سات اور نمودار ہوتے ہیں، ایسا ہی میرے ساتھ ہوتا ہے۔ وائرس. "موقع اور ضرورت" کے مطابق، یہ مسلسل تبدیلیاں کرتے ہیں، جیسا کہ نوبل انعام یافتہ جیک مونوڈ نے ایک نامی اور بنیادی کتابچہ میں لکھا ہے۔ ایسا نہیں ہے کہ وائرس انسانیت سے ناراض ہے: زیادہ تر تغیرات - جو کہ بنیادی طور پر بے ترتیب ہیں - ہمارے لیے بے ضرر ہے (اس لحاظ سے کہ یہ خطرے کو بڑھاتا نہیں ہے)، لیکن تبدیل کرکے اور زیادہ خطرناک قسمیں: یہ ہوا کے ذریعے زیادہ آسانی سے پھیلتے ہیں، وہ ہمارے جسم کے اندر زیادہ تیزی سے نقل کرتے ہیں، وہ بعض اوقات مدافعتی دفاع سے بچنے کا انتظام کرتے ہیں اور متاثرہ علاقے (یا 'ہوا') میں چند سیکنڈ کا رابطہ بھی انفیکشن کے لیے کافی ہوتا ہے۔ مختصر میں، زیادہ جارحانہ اور زیادہ مہلک قسمیں.
ہم نے پچھلے مہینے کے "ہاتھوں" میں (صرف امید کے طور پر ہی نہیں) کہا تھا کہ خطرات اوپر کی طرف ہیں، لیکن ڈیلٹا ویرینٹ (Delta+ یا Lambda کا ذکر نہ کرنا) جوش کے پروں کو تراشنے کے لیے آیا ہے۔ ہر طرف انفیکشن بڑھ رہے ہیں۔ (اٹلی میں اوسط سے کم) اور ہم ابھی بھی ریس کے ابتدائی بلاکس پر ہیں: ریس انفیکشن کے پھیلاؤ اور ویکسین کے پھیلاؤ کے درمیان ہے۔ کون جیت جائے گا؟
غیر یقینی طور پر، ویکسین کی فتح پہلے ہی ہے، چاہے جزوی ہو۔. انفیکشن بڑھتا ہے لیکن سنگین کیسز اور اموات کی پیروی نہیں ہوتی یہ اضافہ، اس بات کو دیکھتے ہوئے کہ آبادی کے بڑھتے ہوئے حصے کو کم از کم ایک خوراک کے ساتھ ٹیکہ لگایا جاتا ہے، اور کسی بھی صورت میں، 18 ماہ کے انسداد کوویڈ علاج کے بعد، ہم بیماروں کے علاج میں بہتر ہو گئے ہیں۔ اور سائنس نہیں رکتی. نئے انقلابات افق پر ہیں: لیبارٹری میں ڈیزائن کیے گئے مصنوعی پروٹین، جو ایسی ویکسین تیار کرتے ہیں جو کم قیمت پر تیار کی جا سکتی ہیں، کم سے کم خوراکوں میں موثر ہیں اور جنہیں کمرے کے درجہ حرارت پر رکھا جا سکتا ہے: ریاست واشنگٹن اور جنوبی کوریا میں کلینیکل ٹرائلز پہلے ہی شروع ہو چکے ہیں۔ . مختصر یہ کہ آخر میں ویکسین جیت جائیں گی۔
دریں اثنا، اے کنارے کے فوائد ڈیلٹا کا یہ ہے لوگ ڈر گئے اور مکمل کرنے کے لیے دوڑتا ہے۔ ویکسین. خوف سرخیاں بناتا ہے، لیکن یہ ویکسین کے لیے رش کے علاوہ، کھپت اور نقل و حرکت میں ہوشیار رویے کو بھی آمادہ کرتا ہے۔ آنے والے مہینوں میں بحالی پر خراش پڑ سکتی ہے۔، لیکن طویل عرصے تک نہیں، ویکسینیشن میں غیر معمولی اضافے کے پیش نظر۔
کون سے ممالک سب سے زیادہ بے نقاب ہیں؟ میں یورپ بہت کم ممالک ہیں جو ڈیلٹا کے خلاف مزاحمت کرتے ہیں (سب سے زیادہ نیک ممالک ہیںمشرقی یورپ)۔ مغربی حصے میں، وائرس پھیل رہا ہے برطانیہ، سپین، پرتگال، فرانس، بینیلکس، یونان… جرمنی اور اٹلی وہ اضافہ ریکارڈ کرتے ہیں، لیکن کہیں اور کی نسبت زیادہ معمولی (ابھی کے لیے…)۔ میں بھی امریکہ انفیکشن تیزی سے بڑھ رہے ہیں، جیسا کہ باقی دنیا میں، اس کے علاوہ چین، جہاں کوویڈ کے (بہت کم) نئے معاملات میں کوئی تیزی نہیں ہے، لیکن سماجی پابندیوں کی اعلی اور بلند سطح کے ساتھ۔
ڈیلٹا کے مختلف قسم کے حملے حالیہ ہیں، اور معیشت پر اثرات ابھی تک اعداد و شمار میں ظاہر نہیں ہوتے ہیں، جو جون کے شروع میں کیے گئے سروے پر رک جاتے ہیں۔ لیکن کچھ ممالک میں پابندیاں پہلے ہی واپس آچکی ہیں، جن کے معاشی سرگرمیوں پر لامحالہ اثرات مرتب ہوں گے۔.
In اٹلیجیسا کہ ذکر کیا گیا ہے، نئے کوویڈ کیسز بڑھ رہے ہیں (بری خبر)، لیکن ہم جیت گئے۔یورو 20 (اچھی خبر). یہ دیکھتے ہوئے کہ جی ڈی پی کا کھیل اعتماد اور اخراجات پر کھیلا جاتا ہے، ہم امید کر سکتے ہیں کہ اچھی خبر بری خبروں سے زیادہ ہے۔ مسئلہ یہ ہے کہمہاکاوی فٹ بال کے کارناموں سے خوشی یہ زیادہ دیر تک نہیں چلے گا، جبکہ مزید ایک یا دو ماہ تک ہمیں دردناک طریقے سے اس کا مقابلہ کرنا پڑے گا۔ ڈیلٹا پھیپھڑے...
مہنگائی یقینی ہے۔ بحر اوقیانوس کے دونوں اطراف، خاص طور پر، جیسا کہ پہلے ہی ذکر کیا جا چکا ہے، کی سطح پر خام مال اور، عام طور پر، پروڈیوسر کی قیمتوں کی. لیکن میں امریکہ صارفین کی قیمتوں کی حرکیات بھی تیز کرتا ہے, کل انڈیکس کی سطح پر اور خوراک اور توانائی کو چھوڑ کر سطح پر (لازمی). فیڈ وہ فکر مند نظر نہیں آتی اور کئی اچھی وجوہات کے ساتھ دہراتی ہے، ان میں اضافہ کی عارضی نوعیت.
In یورپ ہم امریکی افراط زر کے 5 فیصد پر نہیں ہیں۔ شہ سرخی، لیکن میں جرمنی صارفین کی قیمتوں میں 2,4 فیصد کا رجحان ریکارڈ (خوفناک!) کور). اندر اٹلی اضافہ زیادہ ہوتا ہے اور برقرار رہتا ہے۔ مشہور 2 فیصد سے نیچے جو مرکزی بینکوں کا ہدف ہے (نیچے ملاحظہ کریں)۔ ہم نے کہا ہے کہ ڈیلٹا سے ریکوری متاثر ہو سکتی ہے۔ اور ڈیلٹا اس لیے یہ مہنگائی کو کنٹرول کرنے کے لیے بھی ہاتھ اٹھانے کے قابل ہو جائے گا: کم مانگ ای کم گرم قیمتیں. آپ نے پہلے ہی کچھ نوٹس کیے ہیں۔ استحکام کے انتباہاتکی سطح پر، گر نہیں تو خام مالدونوں تیل اور غیر تیل
I ہاؤسنگ کی قیمتیں دنیا بھر میں تناؤ کا شکار ہیں، لیکن یہ اضافہ بہت کم شرح سود سے زیادہ جڑا ہوا ہے (ڈنمارک میں کچھ عرصے سے منفی شرحوں کے ساتھ رہن رکھنے کے معاملات بھی سامنے آئے ہیں، یعنی ادا کی جانے والی قسطوں سے زیادہ کم ہو جاتی ہے) پوری معیشت کو زیادہ گرم کرنے کے مسائل۔ کچھ ممالک میں (خاص طور پر امریکہ اور انگلینڈ میں) ماسٹر پلان اور تعمیراتی حقوق کے مسائل کی وجہ سے سپلائی پر بھی پابندیاں ہیں۔
شرح سود پر آگے بڑھنازیادہ اہم سوال یہ ہے: وہ بڑھ جائیں گے، پر محفوظ کرنے کے لئے قیمت کشیدگی اور کی فنانسنگ کی ضروریات عوامی خسارے؟ ایک بنیاد: کی مشق اور گرائمر میں تبدیلیاں دیکھنا دلچسپ ہے۔ مرکزی بینکوں. چند سال پہلے تک راسخ العقیدہ کے سنگین سرپرست، اب ان کے پاس ہیں۔ ڈبل چھاتی چھوڑ دیا اور انہوں نے ٹرینرز اور باکسر شارٹس پہن رکھے ہیں: وہ شرحیں صفر یا ذیلی صفر پر لاتے ہیں، وہ ہیلی کاپٹروں سے پیسہ پھیلاتے ہیں، وہ بجٹ کی پالیسی میں قبل از وقت نرمی کے خلاف خبردار کرتے ہیں، وہ مہنگائی کے خطرات کو کم کرتے ہیں… اور، سب کچھ، وہ ٹھیک ہیں
ہاں، نرخ بڑھیں گے "لیکن فوری طور پر نہیں" (جیسا کہ سینٹ آگسٹین نے کہا کہ رب سے اسے پاکیزہ بنائے)۔ کچھ ممالک میں پہلے ہی عارضی اضافہ ہو چکا ہے، لیکن یہاں بھی شرحیں تاریخی کم ترین سطح کے بہت قریب رہیں گی۔ اور اہم شرح میں اضافہ مرکزی مرکزی بینکوں میں سے (فیڈ انہیں 2023 میں دیکھتا ہے) چلے جائیں گے۔ معیشت کی بہتری کو محفوظ رکھیںمختصر میں، وہ 'اچھا' اضافہ ہو جائے گا. دیکھنا طویل شرح، یہ مہنگائی کے خطرات کو معمولی نہیں سمجھتے تھے، اور درحقیقت وہ نیچے چلے گئے, بحالی میں سست روی کو دیکھ کر (آئیے ڈیلٹا پر واپس چلتے ہیں) اور اس یقین پر جو پھیل رہا ہے: مرکزی بینک کانٹے دار زبانوں سے بات نہیں کرتے ہیں۔
کے حوالے سے زیادہ دلچسپ امکانات ہیں۔ Qe. یہاں بھی کرنسی کی مقداری توسیع کے اس 'ایمرجنسی روم' کے بتدریج بند ہونے کے ارادے اور پیشین گوئیاں ہیں جو کہ خوفناک وقت میں "ایک اچھی اور صحیح چیز، ہمارا فرض اور نجات کا ذریعہ" تھا (جیسا کہ پیش لفظ میں کہا گیا ہے)۔ وبائی مرض کا اور یہاں بھی، یہ بتدریج تعطل وہ جائیں گے پیری پاسو اقتصادی سرگرمیوں کی بہتری کے لیے لیکن، یہاں تک کہ اگر تکنیکی طور پر "مائنس Qe" کا مطلب ہے "سخت کرنا"، عملی طور پر یہ ایک مانیٹری پالیسی کا سوال نہیں ہوگا جو بحالی میں رکاوٹ ہے۔ مالی حالات سازگار رہیں گے۔اور یہ خاص طور پر یورپ کے لیے سچ ہے۔
22 جولائی کو ہونے والے اجلاس میں ای سی بی مانیٹری پالیسی کے نئے نمونوں پر توجہ مرکوز کرے گا، جن کی وسیع خطوط پہلے ہی دیکھی جا سکتی ہیں: سیکیورٹیز کی خریداری (اگلے سال) اور سب سے بڑھ کر، بت کو 2 فیصد تک گرانا. اس سے پہلے، 2% کو زیادہ سے زیادہ سمجھا جاتا تھا (صفر٪، ایک دن، جب وہ ڈچ سینٹرل بینک کے گورنر تھے، ECB کے پہلے صدر ہونے سے پہلے، Wim Duisenberg نے کہا، "مرکزی بینک کی جنت ہے")۔ پھر جب افراط زر کے خطرات پیدا ہوئے تو کہا گیا کہ صفر% بالکل بھی اچھا نہیں ہے، ہدف 2% یا قریب (نیچے سے) 2% ہونا چاہیے۔ آج کہا جاتا ہے کہ آپ کو 2٪ کا مقصد بنانا ہے اور بس: نہ نیچے اور نہ ہی اوپر۔ لیکن لیگارڈ نے واضح (خاموشی سے) کیا کہ اگر افراط زر 2 فیصد سے کم ہے اور ایک مضبوط توسیعی پالیسی کی ضرورت ہے، تو اس کو خارج نہیں کیا جا سکتا نگرانی...
پھر، کا سوال ہے ڈیجیٹل کرنسی (Bitcoin کے ساتھ الجھن میں نہ پڑیں)۔ بہت سے مرکزی بینک ڈیجیٹل کرنسیوں کے ساتھ تجربہ کر رہے ہیں (چینی سب سے جدید ہے)۔ یہ بنیادی طور پر ایک ہے۔مانیٹری پالیسی میں ایک اور تیر. افراد مرکزی بینک میں براہ راست بینک اکاؤنٹس رکھ سکیں گے۔ جو مفید ہو گا اگر، بحران کی صورت میں، ای سی بی (یا فیڈ، یا…) شہریوں کے کھاتوں میں رقم ڈالے، جس کے ساتھ مانیٹری پالیسی اور مالیاتی پالیسی کے درمیان فرق کو مزید دھندلا کرنا (جو کہ اچھا ہے).
Il ڈالرجون 2020 میں، وبائی امراض کے تاریک ترین دنوں میں، یہ 1,12 کے خلاف تھا یورو. پھر اس نے زمین دی اور اب ایک سال سے یہ 1,17-1,22 کی حد میں ہے۔ جب نزول شروع ہوا تو وہ لوگ تھے جنہوں نے سال کے آخر میں 1,30 کی پیش گوئی کی تھی، لیکن ایسا نہیں ہوگا۔ دی ترقی کے فرق ڈالر کی قدر میں اضافے کے حق میں ہے، لیکن رس کے ساتھ. دوسرا فرق - حقیقی طویل مدتی شرحوں کا، T-Bond/Bund - جو سال کے آغاز میں ایک سو بیس پوائنٹس سے تجاوز کر گیا تھا، اب عملی طور پر صفر ہو چکا ہے، اس طرح ترقی کے فرق کے حوالے سے مخالف سمت میں دھکیل رہا ہے۔ "ڈیلٹا فیکٹر" یورپ اور امریکہ دونوں کو متاثر کرتا ہے، لیکن میں سرمایہ کاری کے مواقع بڑھ رہے ہیں۔ پرانی دنیا، جو سرمائے کی آمد کے حق میں ہونا چاہئے۔ ہمارے پاس موجود تبادلے پر منفی اور مثبت عوامل کو اکٹھا کرنا رشتہ دار استحکام کا فریم ورک، بغیر کسی خاص آنسو کے۔
Lo یوآن ڈالر کے مقابلے میں اس کی قدر میں قدرے کمی آئی ہے، یورو کو بچاتے ہوئے، لیکن یہ اب بھی ایک سال پہلے کے مقابلے میں تقریباً 7 فیصد تک بڑھ رہا ہے۔ یہاں بھی، قریبی نقطہ نظر سے بڑے انحراف کا تصور کرنا مشکل ہے۔
I اسٹاک مارکیٹس، انہوں نے کچھ اور ریکارڈ توڑ دیے، اور جیسا کہ برٹولڈو نے کہا ہوگا، جو اوپر جاتا ہے پھر نیچے آتا ہے۔ 'ڈاؤن' کے امکانات بڑھ جاتے ہیں۔بری ڈیلٹا کی وجہ سے۔ لیکن، ماضی میں کہی گئی باتوں کی تصدیق کرتے ہوئے، ایک تصحیح ہوگی، بالکل، صرف ایک حل. بنیادی اصول ایکویٹی سرمایہ کاری کی حمایت کرتے رہتے ہیں، حالانکہ کارپوریٹ بانڈز میں کچھ اچھی پیداوار مل سکتی ہے۔ پر مختلف پرہیز کرنا گزر گیا، یہ ایک نہیں ہے۔ 'خریداری کا مشورہ'لیکن اگر قارئین اس پر غور کرنا چاہیں تو یہ آزاد مرضی کا حصہ ہوگا۔
