"اندھیرے کمرے میں آپ بھاگتے نہیں ہیں، لیکن آپ چھوٹے قدموں سے آگے بڑھتے ہیں"۔ یہ وہ استعارہ ہے جو Draghi نے کل ECB کے ذریعے لیے گئے فیصلوں کی وضاحت کے لیے استعمال کیا ہے، جو اسے اپنے مینڈیٹ کے اختتام تک پہنچنے کی اجازت دے گا، اگلے دسمبر میں، بغیر کسی رقم کی قیمت میں اضافہ کیے۔ صورتحال کو دیکھتے ہوئے تھوڑا سا اطمینان۔ اس بار، بلومبرگ لکھتے ہیں، "کبوتر" بورڈ کے کچھ ارکان کے لیے ڈریگی کو ڈائریکٹوریٹ کے ایک حصے نے بہت قدامت پسند قرار دیا تھا، جو پیشن گوئیوں کو اور بھی بنیادی طور پر کاٹنا پسند کریں گے۔ لیکن ای سی بی کے صدر، اس بات سے آگاہ ہیں کہ وہ ایک انتہائی نازک سیاسی تناظر میں کام کر رہے ہیں، اس بات کو برقرار رکھتے ہوئے، اعتماد کے سنگین بحران میں موجود نظام کو لیکویڈیٹی کی ضمانت دیتے ہیں، جس کی عکاسی "مختلف شعبوں اور مختلف ممالک میں ہوتی ہے۔ ان میں سے یہ یقینی طور پر اٹلی ہے۔ بینکوں کو "تحفے" دیے بغیر: ماضی کے برعکس، ایسا لگتا ہے کہ قرضے زیادہ درست طریقے سے حقیقی معیشت کی طرف لے گئے ہیں۔ بینکوں کے لیے، جو درحقیقت کل پورے یورپ میں گرے، بانڈز کی خرید و فروخت کے لیے قرضوں کا استعمال کم آسان اور کم آسان ہوگا۔
دریں اثنا، کمزور یورو کو پرانے براعظم کے سیاسی فریم ورک کے تیار ہونے کا انتظار کرتے ہوئے قیمتوں کی فہرستوں کا خیال رکھنا پڑے گا۔ سنگل کرنسی کل ڈالر کے مقابلے میں 1 فیصد کم ہو کر 1,120 ہو گئی۔ آج صبح ایکسچینج ریٹ 1,1198 پر آ گیا، جون 2017 کے بعد اس کی کم ترین سطح پر۔ چند گھنٹوں کے وقفے میں، چارٹ تشویشناک انداز میں بگڑ گیا: اگلے دو دنوں میں تیزی سے بحالی کو چھوڑ کر، تحریک کا مقصد علاقہ ہے۔ 1,10 یہ قیمتوں کی فہرستوں کے پینورما کو بھی پیچیدہ بناتا ہے، جو ہفتے کے آخر میں زوال میں بند ہونے کے لیے تیار ہیں۔
پہلی ریاستی فروخت شنگھائی میں پہنچ گئی ہے۔
آج صبح فروری میں چینی برآمدات کے گرنے کا جھٹکا فہرستوں پر پڑا: -20,7%، پیشین گوئیوں سے کہیں زیادہ بدتر (تقریباً -5%)، جس نے نئے قمری سال کے اثرات کو پہلے ہی کم کر دیا ہے۔
شنگھائی اسٹاک ایکسچینج کو دھچکا لگا: -2,9٪۔ چینی فہرست میں، پیپل انشورنس گروپ کمپنی Citic Securities کی طرف سے آنے والی فروخت (فروخت) کو مسترد کرنے کی وجہ سے بہت زیادہ کمی کی وجہ سے معطل ہے: چینی اسٹاک مارکیٹ کے لیے یہ ایک نیا پن ہے، کیونکہ فروخت کی سفارشات بہت کم واضح ہیں۔ ، نگران حکام کے ذریعہ منظور شدہ ہونا ضروری ہے۔
ٹوکیو نیچے بھی۔ وال سٹریٹ میں منفی سلسلہ
ٹوکیو (-2%) اور ہانگ کانگ (-1,7%) بھی تیزی سے نیچے تھے۔ آسٹریلیا اور جنوبی کوریا بھی نیچے۔
یوآن ڈالر کے مقابلے میں 6,72 پر پوزیشن کھو دیتا ہے۔ محفوظ پناہ گاہوں کے اثاثے، جیسے ین، مضبوط ہوئے: جاپانی کرنسی ڈالر کے مقابلے میں 111,3 تک بڑھ گئی، آخر میں 111,6 سے۔ یورو ین کراس گراوٹ کے مسلسل پانچویں دن، 124,6 پر، پچھلے پانچ ہفتوں کی کم ترین سطح پر ہے اور اہم گرافک حد کے قریب ہے۔
وال سٹریٹ بھی کمزور ہے، آج روزگار کے اعداد و شمار پر مرکوز ہے۔ ڈاؤ جونز انڈیکس میں 0,78%، S%P 500 -0,81% کی کمی گزشتہ آٹھ میں سے سات سیشنز میں، Nasdaq -1,13%۔
ڈاؤ جونز ٹرانسپورٹیشن انڈیکس، جو کہ معاشی صحت کا وسیع پیمانے پر پیروی کی جانے والی پیمائش ہے، لگاتار دسویں دن گرا، جو فروری 2009 کے بعد سب سے طویل منفی سلسلہ ہے۔ Citi میں کمی کے بعد Fedex 3% گر گیا۔
آج صبح تیل کمزور تھا: برینٹ 65 ڈالر (-81 سینٹ)، ڈبلیو ٹی آئی 49 (-56,28 سینٹ) پر ٹریڈ ہوا۔
ECB: EU کی ترقی صرف 1,1%، افراط زر 1,2% کی طرف
ایک کے ذریعے نیا لیکویڈیٹی انجیکشن تیسرا Tltro قرض پروگرامموسم گرما تک نرخوں میں کوئی تبدیلی نہیں کی گئی لیکن پورے 2019 کے لیے، یورو زون میں جی ڈی پی اور افراط زر کی پیش گوئیوں میں زبردست کمی۔ معیشت کے زوال کو روکنے کے لیے ECB کی طرف سے متفقہ طور پر کل اٹھائے گئے اقدامات کا خلاصہ یہ ہے۔
آنے والے مہینوں میں پیسے کی لاگت میں اضافے کے مفروضے کو صاف کر دیا گیا ہے: شرحیں موجودہ سطحوں پر رہیں گی (بنیادی شرح 0%، معمولی قرضوں پر 0,25% اور ڈپازٹس پر -0,40%) سال کے آخر تک.
مزید برآں، پہلے اضافے کے بعد بھی، QE کے دوران بانڈ کی خریداری سے حاصل ہونے والے منافع کو کافی عرصے تک دوبارہ سرمایہ کاری کرنا جاری رہے گا۔
نمو کے تخمینے میں کٹوتی مضبوط ہے اور، اس کے سائز کو دیکھتے ہوئے، حیران کن: تازہ ترین تخمینوں کے مطابق، یورو کے علاقے کی جی ڈی پی میں صرف 1,1 فیصد اضافہ ہوگا، جو پہلے تخمینہ 1,7 فیصد تھا۔ افراط زر کے لیے، یہ +1,6% سے +1,2% ہوگئی۔
TLTRO کے لیے نئے اصول
ان خطرات کا سامنا کرتے ہوئے، اس وقت کسی بھی صورت میں ایسا نہیں ہے کہ کساد بازاری کا باعث بنے، مرکزی بینک سات سہ ماہی فنانسنگ آپریشنز کے ساتھ جواب دیتا ہے، پہلا اگلا ستمبر، آخری مارچ 2021 میں دو سال کی مدت کے ساتھ۔ شرح کو ری فنانسنگ کی شرح سے ترتیب دیا جائے گا۔ درخواست دہندگان 30 کے آخر میں کل قرضوں کا 2019% تک حاصل کر سکتے ہیں۔
نیلامیوں کا واضح مقصد بینکوں کی فنڈنگ ہو گی تاکہ کاروباروں کو کریڈٹ فلو بنایا جا سکے اور "خطرے کو کم سے کم" کیا جا سکے کہ فنڈز ماضی کی طرح خودمختار بانڈز کی خریداری اور پیداوار میں فرق پر قیاس کرنے کے لیے استعمال کیے جائیں گے۔
میلان اٹھتا ہے، پھر بریکس
پریس ریلیز کی اشاعت کے بعد، میلان اسٹاک ایکسچینج میں اضافہ ہونا شروع ہوا، ابتدائی سہ پہر 21.000 تک پہنچ گیا، جو ستمبر کے بعد سے انڈیکس کی بلند ترین سطح ہے۔ لیکن ٹریڈنگ کے آخری دو گھنٹوں میں، رجحان الٹ گیا: اس طرح سیشن 0,7% کی کمی سے 20.697 پوائنٹس پر ختم ہوا۔
اسی طرح کا اسکرپٹ، لیکن کم منفی اختتام کے ساتھ، پرانے براعظم کی دیگر قیمتوں کی فہرستوں کے لیے: وسیع پیمانے پر اقدامات کے لیے ابتدائی ریلیف کو ڈریگی کی طرف سے پینٹ کردہ حقیقی معیشت کی تصویر کے لیے تشویش سے بدل دیا گیا ہے۔ رد عمل سرخ رنگ کا پھیلاؤ تھا: فرینکفرٹ -0,56%؛ پیرس -0,39%؛ میڈرڈ -0,53%؛ لندن -0,49%
یورو ڈالر کے مقابلے میں 1,122 تک کمزور ہو گیا، -0,7%۔
240 پوائنٹس تک پھیل گئی۔
بانڈ مارکیٹوں پر اثر نمایاں ہے۔ 0,07 سالہ بند ایک بار پھر منفی پیداوار کی حد تک پہنچ گیا: 2016%، چھ بنیادی پوائنٹس کی کمی، اکتوبر XNUMX کے بعد سب سے کم۔
اطالوی کاغذ کی مانگ بڑھ رہی ہے۔ سب سے اہم تبدیلی دو سالہ سیکیورٹیز سے متعلق ہے، جو 0,13% (-13 پوائنٹس) کی پیداوار تک گر گئی ہے۔ دس سالہ بی ٹی پی 2,49 فیصد (-8 بیسس پوائنٹس) تک مضبوط ہوا۔
اسپریڈ گر گیا، کم از کم 240 بیسس پوائنٹس پر گرا اور پھر 243 پر بند ہوا، یہ سطح پانچ ہفتوں تک نہیں دیکھی گئی۔ فیصلوں پر قیمتوں کی فہرستوں کا ردعمل ملا جلا تھا: بینکوں کے لیے منفی، صنعت کے لیے مندی، افادیت کے لیے مثبت۔
چھوٹے "سخاوت مند" قرضے، سرخ رنگ میں بینک
بینکوں کے ردعمل کی وضاحت کے لیے، TLTRO فنڈز کی آمد سے فائدہ اٹھانے کے باوجود، اس بات پر غور کرنا ضروری ہے کہ کم شرحیں اداروں کے منافع پر دباؤ ڈالتی ہیں۔ جیسا کہ ڈیزائن کیا گیا ہے، ماہرین کہتے ہیں، یہ اقدامات بینکوں کو ان شرحوں کے درمیان ثالثی کے لحاظ سے بہت سے فوائد نہیں لاتے ہیں جن پر لیکویڈیٹی فراہم کی جاتی ہے اور جو کم خطرے والی سرمایہ کاری سے حاصل کی جاسکتی ہے۔
نتیجہ یہ ہے کہ یورپی بینکوں کے Stoxx انڈیکس نے 3,3% کی کمی کے ساتھ ردعمل ظاہر کیا۔ میلان میں، Ubi Banca (-4,98%) اور Banco Bpm (-4%) سب سے زیادہ گر گئے۔ بڑے نیچے: یونیکیڈیٹ -3%، انٹیسا -2,2%۔
یوٹیلیٹیز فلائی، کار کو بریک لگا رہی ہے۔
دوسری طرف، یوٹیلیٹیز، جنہیں نیم بانڈز کے طور پر سمجھا جاتا ہے، ان کے بلند درجے کے قرض کو دیکھتے ہوئے، بڑھ گئے۔ یورو سٹوکس یوٹیلٹی انڈیکس میں 1,8 فیصد اضافہ ہوا۔ اطالوی قیمتوں کی فہرست میں، Enel (+1,9%)، Snam (+1,7%)، Terna (+1,8%)، A2A (+2,2%) سال یا مدت کے لیے زیادہ سے زیادہ اور Acea (+2,7%) تک پہنچ گئے۔ .
ECB کی تشخیص سے اقتصادی محاذ پر دوبارہ شروع ہونے والی غیر یقینی صورتحال کے آثار صنعت کاروں میں سست روی میں تبدیل ہوئے، جس کی شروعات کار سے ہوئی (-2,14% سیکٹر کے لیے Stoxx)۔ Fiat Chrysler 2,28%، Cnh انڈسٹریل -2,4% گر گیا۔
ارگ -3,13% نتائج کے بعد جو توقعات کے مقابلے میں تیزی سے گرے، لیکن تجزیہ کاروں کے ساتھ کانفرنس کال کے بعد جزوی طور پر بحال ہوئے۔
چیمپیئنز لیگ سے اخراج کے بعد روما -5,52%۔
ایڈونٹ کی دلچسپی کے اظہار کے بعد +1,3% حاصل ہوا۔
Italmobiliare نے بھی اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کیا (+3,54%): Equita Sim نے ہدف کی قیمت کو 26 سے بڑھا کر 24,3 یورو کر کے خریدنے کے فیصلے کی تصدیق کی۔
