یورو زون کو اب بھی ECB سے "کافی" مالی مدد کی ضرورت ہے یہاں تک کہ اس کی معیشت میں مسلسل بہتری آرہی ہے اور افراط زر بڑھ رہا ہے۔ ECB کی طرف سے جنوری 2015 میں سرکاری بانڈز کی خریداری کے آغاز کے بعد سے، یورو زون کی معیشت میں 3,6 فیصد اضافہ ہوا ہے، "اسی مدت میں Qe1 اور Qe2 کے بعد USA سے زیادہ"۔ اسی عرصے میں "روزگار میں چالیس لاکھ سے زیادہ کا اضافہ ہوا ہے" کا آغاز ECB کے صدر ماریو Draghi نے کیا، مرکزی بینک کے مالیاتی پالیسی پر سالانہ فورم کا افتتاح، سنٹرا، پرتگال میں ہوا۔
"تمام نشانیاں اب یورو زون میں مضبوط اور وسیع تر بحالی کی طرف اشارہ کرتی ہیں۔ افراط زر کی قوتوں کی جگہ افراط زر کی قوتوں نے لے لی ہے،" ڈریگی نے کہا۔ "تاہم، مہنگائی کی حرکیات کو دیرپا اور خود پائیدار بننے کے لیے کافی حد تک مالیاتی رہائش کی ضرورت ہے۔"
ای سی بی کے نمبر ایک نے وضاحت کی کہ افراط زر کی حرکیات فی الحال اس سے کہیں زیادہ کمزور ہے جس کی کسی کی توقع کی جا سکتی ہے، بنیادی طور پر عارضی نوعیت کے عوامل کی وجہ سے۔
"مہنگائی کے نقطہ نظر کا اندازہ لگانے میں - ڈریگی نے کہا - ہمیں تین عوامل کو ذہن میں رکھنا چاہیے۔ پہلا مکمل اعتماد ہے کہ مانیٹری پالیسی موثر ہے اور یہ کہ اقدامات کی حقیقی معیشت میں منتقلی ہو رہی ہے۔ تمام حالیہ اشارے اس حوالے سے ظاہر کرتے ہیں کہ ترقی تمام جغرافیائی علاقوں اور تمام شعبوں میں بڑھ رہی ہے، مضبوط ہو رہی ہے اور پھیل رہی ہے۔ دوسری بات – انہوں نے جاری رکھا – اگر پہلے افراط زر کی قوتیں غالب تھیں، اب مہنگائی میں بحالی کے حامیوں کا ہاتھ ہے۔ اور آخر میں ECB کا خیال ہے کہ کافی حد تک مالیاتی محرک کی ابھی بھی ضرورت ہے۔ اس بات کو یقینی بنانے کے لیے کہ معیشت کی ترقی پائیدار اور خود کفیل ہو اور اس لیے ہمیں اپنی پالیسی کو چلانے میں ثابت قدم رہنا چاہیے اور اپنی پالیسی کے پیرامیٹرز کو بتدریج ایڈجسٹ کرنے میں احتیاط برتیں جب افراط زر کی نمو مضبوط ہو کسی مزید غیر یقینی صورتحال کا مناسب جواب دینے کے لیے"۔
مستقبل میں مانیٹری پالیسی پر نظرثانی کا کوئی بھی عمل، ڈریگی نے پھر دہرایا، اس لیے بتدریج ہو گا۔ صدر ای سی بی کی مداخلت کے بعد بورسا اطالیانہ نے اپنے نقصانات کا ازالہ کیا۔ اور Ftse Mib +0,19% کے اعتدال پسند اضافے پر واپس آگیا۔
یورو زون میں ترقی مہنگائی کے مقابلے میں بہتر کارکردگی دکھانے کی ایک وجہ - ڈریگی نے کہا - یہ حقیقت ہو سکتی ہے کہ ماضی کی کم افراط زر اجرت کی تشکیل پر وزن ڈال رہی ہے، ماضی میں قیمتوں کے رجحانات کے مطابق معاہدے کے ساتھ۔ Draghi نے نوٹ کیا کہ "ایسی نشانیاں ہیں کہ کچھ بڑے یوروزون ممالک میں انڈیکسیشن واپس آ گیا ہے۔ اٹلی میں، مثال کے طور پر، ماضی کے لیے انڈیکسیشن اب نجی معاہدوں کے ایک تہائی کے بارے میں فکر مند ہے۔ "اس نے مزید کہا کہ ساختی اصلاحات - جس نے کمپنی کی سطح پر سودے بازی میں اضافہ کیا ہے (قومی سطح کے بجائے، ایڈ.) اجرتوں کو نیچے کی طرف زیادہ لچکدار بنا دیا ہے، لیکن ضروری نہیں کہ اوپر کی طرف"۔ کسی بھی صورت میں، ایک بار جب سستی کم ہو جاتی ہے، "قیمتوں پر اوپر کی طرف دباؤ ہو گا": یہ صرف مالیاتی پالیسی کے "مکمل اثر" ہونے کا انتظار کرنے کا سوال ہے۔
(11,28 جون کو 27 پر اپ ڈیٹ کیا گیا)
