کیا یہ اس طویل، نہ ختم ہونے والے یورپی خودمختار قرضوں کے بحران کا پہلا شکار ہوگا؟ یہ بہت امکان ہے. اور، آئیے اس کا سامنا کریں، وہ بھی ایک اعلان شدہ شکار ہے۔ فنانس میں، یادداشت مختصر ہے، بہت مختصر: ڈیکسیا، فرانکو-بیلجیئم بینکنگ دیو، جو اب متزلزل ہے، ستمبر 2008 میں لیہمن برادرز کے خاتمے کے بعد دیوالیہ ہونے کے قریب پہنچ چکی تھی۔ پھر یہ فرانس اور بیلجیم تھے جنہوں نے اسے انتہاپسندوں میں محفوظ کیا، عرف اپنے متعلقہ ٹیکس دہندگان۔ اس بار بھی وہی میوزک ہوگا۔ صبح فرانسیسی وزیر خزانہ فرانسوا باروئن اور ان کے بیلجیئم ہم منصب ڈیڈیئر رینڈرز نے اس بات کو یقینی بنایا۔ "ڈیکسیا کی طرف سے جمع کردہ فنڈنگ" کی ضمانت دے گا. یہ اعلان اس عمل کے جہنم میں اترنے کو روکنے کے لیے کافی نہیں تھا، جو آج صبح چند منٹوں میں اپنی قیمت کا ایک تہائی کھو چکا تھا۔ اور یہ کہ آج سہ پہر، تقریباً 16 بجے، اس میں تقریباً 20 فیصد کمی ہوئی۔
سب سے زیادہ ممکنہ امکان (اور ہمیں جلدی کرنے کی ضرورت ہے) ڈیکسیا کو ختم کرنا ہے۔ یعنی: خطرے میں پڑنے والے تمام اثاثوں کو "خراب بینک" میں جمع کرنا، شاید اطالوی ذیلی ادارہ کریڈیو اور ہسپانوی ایک ڈیکسیا سباڈیل بھی، جو اپنے اپنے ممالک کے سرکاری بانڈز اور مقامی حکام کے سامنے بھی ہیں (بالکل ان کی مالی اعانت بینکنگ دیو کی "خصوصیات" میں سے ایک)۔ ان تمام سرگرمیوں کی ضمانت فرانسیسی اور بیلجیئم کے عوامی فنڈز سے دی جائے گی۔ دیگر اثاثے ممکنہ طور پر فروخت کیے جائیں گے: کچھ، بظاہر اچھے امکانات کے ساتھ، جیسے کہ ترک برانچ ڈینیز بینک، کو آسانی سے خریدار تلاش کرنا چاہیے (اس مخصوص معاملے میں، سٹینڈرڈ چارٹرڈ کے برطانوی پہلے ہی سامنے آ چکے ہوں گے)۔ باقی کے لیے، بچاؤ کے لیے اب بھی عوامی فنڈز: Caisse des depots et consignations (Cdc)، جو پیرس میں ہمارے Cassa Depositi e Prestiti کے برابر ہے، اور فرانسیسی پوسٹل بینک کو کافی کچھ سنبھال لینا چاہیے۔
فرانس اور بیلجیئم نے 2008 میں عملی طور پر بینک کو سنبھالتے ہوئے اپنا کردار ادا کیا تھا۔ جو "ناکام ہونے کے لیے بہت بڑا" تھا (اور ہے): اس کے دیوالیہ ہونے کے نتیجے میں بیلجیئم کے بچت کرنے والوں کے لیے بے پناہ نقصانات ہوں گے (Dexia کا ان کے ملک میں ایک اہم خوردہ کاروبار ہے) اور فرانس اور دیگر جگہوں پر مقامی حکام کے لیے مالیاتی مسائل کے بڑے مسائل ہوں گے۔ 2008 تک ڈیکسیا کو قلیل مدت میں مالی امداد دے کر بہت طویل عرصے تک بانڈز حاصل کرنے کی بری عادت تھی۔ یہ سارا مسئلہ تھا۔ اس سال کے موسم خزاں میں انہوں نے 265 بلین یورو کی رقم لی، لیمن برادرز کے بعد کے افراتفری کے درمیان، ان کی مالی اعانت ناممکن تھی۔ تب سے منیجنگ ڈائریکٹر پیئر ماریانی نے اس ’’لوٹ‘‘ کو کم کرنا شروع کر دیا ہے۔ جو اب کم ہو کر 96 ارب رہ گیا ہے، اب بھی بہت زیادہ ہے۔ آج ڈیکسیا ایک بار پھر ان کی فنانسنگ کے لیے لیکویڈیٹی کی کمی کا شکار ہے۔
اگر ڈیکسیا کو بھی بچایا جائے گا تو، کچھ تحفظات پہلے سے ہی ممکن ہیں۔ معمولی، اپنے طریقے سے۔ مارکیٹ کی قیاس آرائیوں کے ساتھ طویل مدتی سرمایہ کاری کی مالی اعانت خطرناک ہے۔ اور ایسا کرنا جب عوامی سرمایہ کاری کی بات آتی ہے، جیسے کہ مقامی حکام کی، جو مشتقات کے جال میں پھنسے ہوئے ہیں (صوبہ پیسا نے کریڈیوپ پر مقدمہ بھی کر دیا ہے)، مضحکہ خیز ہے۔ ایک اور غور: معمول کے مشتبہ افراد ادائیگی کریں گے۔ ٹیکس دہندگان۔ مالیاتی طوفان کے اس مرحلے میں دو ممالک فرانس اور بیلجیم پہلے ہی کراس ہیئرز کی نظروں میں ہیں۔ اور مسائل، ان کے لیے اور دوسروں کے لیے، شاید ابھی ختم نہیں ہوئے ہیں۔
