کریف ریٹنگز اس کا خیال ہے کہ 2016 میں چھوٹے اور درمیانے درجے کے اطالوی اداروں کے لیے دستیاب قرضوں میں ریفرنڈم کے غیر متوقع نتائج کی وجہ سے مالیاتی منڈیوں میں پیدا ہونے والے ہنگامہ آرائی کے نتیجے میں سکڑ سکتا ہے۔ Brexitہنگامہ آرائی جس کے درمیانی مدت میں بھی برقرار رہنے کا بہت امکان ہے۔
2016 میں، وہ کمپنی جو یورپی یونین کے قانون سازی کے تحت کمپنیوں کو ریٹنگ جاری کرتی ہے، اس نے بانڈ اور بینک قرضوں کے حجم دونوں میں کمی کی پیش گوئی کی ہے۔ اس بات کا بہت امکان ہے کہ سرمایہ کار مستحکم آمدنی پیدا کرنے اور علاقائی جغرافیائی نمائش کے ساتھ شعبوں پر توجہ مرکوز کریں گے جیسے کی افادیت اور بنیادی ڈھانچہ عام طور پر، جبکہ وہ شعبے جن کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ کے خطرات سب سے زیادہ ہیں۔ شے اور شرح تبادلہ کے اتار چڑھاؤ کے لیے ان کے پاس 'اپیل' کم ہوگی۔
2016 کی پہلی ششماہی میں، نام نہاد 'بڑے کارپوریٹ' اطالوی کمپنیوں کے جاری کردہ بانڈز کا حجم 7.3 بلین تک پہنچ گیا، 23 میں اسی مدت کے حجم کے مقابلے میں 2015 فیصد کمی; اسی طرح، گھریلو مارکیٹ پر چھوٹے اور درمیانے درجے کے کاروباری اداروں کے جاری کردہ حجم میں 21 کی پہلی ششماہی میں 2016 کی پہلی ششماہی میں جاری کردہ حجم کے مقابلے میں 2015 فیصد کمی واقع ہوئی۔ دوسری سہ ماہی میں مسائل میں سست روی زیادہ شدید تھی، برطانیہ میں عوامی مشاورت کا تیزی سے غیر یقینی نتیجہ ہوتا جا رہا ہے۔
کا اعلان کارپوریٹ بانڈ پرچیز پروگرام (CSPP) یورپی سینٹرل بینک ('ECB') کی طرف سے، کارپوریٹ قرض کی براہ راست خریداری کے ذریعے حقیقی معیشت میں زیادہ سازگار مالی حالات کی منتقلی کو مضبوط کرنے کے لیے ایک غیر روایتی اقدام کے طور پر، جاری کردہ قرضوں کے حجم پر ابھی تک متوقع اثرات مرتب نہیں ہوئے ہیں۔ تاہم، اس بات کی نشاندہی کی جانی چاہیے کہ پروگرام کے اہلیت کے معیار کی وجہ سے، جس کے لیے سرمایہ کاری کے درجے کی کم از کم درجہ بندی کی ضرورت ہوتی ہے، اطالوی غیر مالیاتی کمپنیوں کی تعداد جو اس اقدام سے معقول طور پر مستفید ہوں گی، شاید بہت محدود اور محدود ہو جائے گی۔ , زیادہ مستحکم جیسے افادیت.
چھوٹے اور درمیانے درجے کے اطالوی کاروباری اداروں اور خاص طور پر وہ بڑے پیمانے پر زر مبادلہ کی شرح اور اجناس کی قیمت کے خطرے سے دوچار ان کے پاس قلیل مدت میں بانڈ مارکیٹ میں کم مواقع ہوں گے اور کم از کم اس وقت تک جب تک کہ مالیاتی منڈیوں کے حالات حالیہ دنوں میں ریکارڈ کی گئی اتار چڑھاؤ کے حوالے سے استحکام بحال نہ کر لیں۔
2016 کی پہلی ششماہی میں چھوٹے اور درمیانے درجے کے اطالوی اداروں کی طرف سے جاری کردہ حجم 160 کے تمام 630 ملین کے مقابلے 2015 ملین تک گر گیا۔ 2015 کے مقابلے 60 میں حجم میں تقریباً 2014 فیصد کمی واقع ہوئی۔جو کہ 1.5 بلین کی ریکارڈ سطح تک پہنچ گئی، غیر فہرست شدہ کمپنیوں کے لیے گھریلو بانڈ مارکیٹ کھولنے کے بعد سے بلند ترین سطح، جیسا کہ قانون کے حکم نامے n.83/2012 'ترقیاتی فرمان' کے ذریعے مطلوب ہے۔
جہاں تک بینکنگ سیکٹر کا تعلق ہے، کارپوریٹ کریڈٹ رسک کی بھوک کم ہو سکتی ہے۔ کے لیے خدشات بینکنگ اداروں کا منافع وہ 2015 سے شروع ہونے والے کارپوریٹ کریڈٹ کے لیے بانڈ مارکیٹوں کے ساتھ جارحانہ مقابلہ جاری رکھنے کے لیے ایک مضبوط رکاوٹ ثابت ہوں گے جس کی بدولت ECB کی طرف سے TLTRO پروگرام کے ساتھ متعارف کرائے گئے بینکوں کے لیے آسان مالیاتی حالات تک رسائی حاصل ہو گی۔
بالآخر جو ابھر رہا ہے وہ اس کے لیے بہترین صورتحال نہیں ہے۔ اطالوی کمپنیوں کے لیے کریڈٹ تک رسائیجو ممکنہ طور پر سرمایہ کاری کے منصوبوں کی نظر ثانی میں ظاہر ہو گا اور طویل مدتی ترقی کی حکمت عملیوں پر دوبارہ غور کرنے کا باعث بنے گا۔
