پہلے ہی چند ماہ قبل برازیل کے وزیر خزانہ گائیڈو مانٹیگا نے 'کرنسی جنگ' کی بات کی تھی۔ برازیل کے پروڈیوسر (اور بہت سی اطالوی کمپنیاں بھی ہیں جو برازیل میں دلچسپی رکھتی ہیں) کے دکھوں کو سن کر، شرح مبادلہ کی تیز رفتار تعریف (برائے نام اور حقیقی) سے تنگ آکر، حکومت نے کیپٹل ان پٹس پر ٹیکس متعارف کرایا تھا، اور اب یہ حوصلہ شکنی توسیع دی گئی ہے (وہ تین سال تک کے قرضوں کو متاثر کرتے ہیں)۔ وزیر امریکہ اور یورپ میں توسیعی مالیاتی پالیسیوں پر حقیقی کی (بہت) مضبوط شرح مبادلہ کو مورد الزام ٹھہراتا ہے۔: لیکویڈیٹی اس طرح پوری دنیا میں بہاؤ پیدا کرتی ہے اور پرکشش شرح سود والے ترقی پذیر ممالک میں سرمایہ کاری کی جاتی ہے۔
تاہم، ان دو خصوصیات - نمو اور بلند شرحیں - کا مطلب یہ ہے کہ خود سے حوصلہ شکنی کا زیادہ اثر نہیں پڑے گا۔ برازیل میں شرح سود ہمیشہ سے زیادہ رہی ہے – آج 10 سالہ بانڈز کی شرح 11% کے قریب ہے جس میں افراط زر 6% ہے – اور وہ صرف مصنف کی تلاش میں سرمایہ ہی کھینچ سکتے ہیں۔ برازیل میں حقیقی سود کی شرحیں اتنی زیادہ کیوں ہیں؟ یہاں تک کہ مانیٹری فنڈ کا ایک حالیہ مطالعہ بھی اس بلندی کی وجوہات کے بارے میں خود کو الجھن کا شکار قرار دیتا ہے، اور اسے، عارضی طور پر، کریڈٹ مارکیٹ کی تقسیم سے منسوب کرتا ہے۔
پر خبر پڑھیں فنانشل ٹائمز
