ECB سے تازہ ترین مواصلات "واضح طور پر اشارہ کرتے ہیں کہ ہم پہلے شرح میں اضافے کے وقت کا تعین کرنے میں صبر سے کام لیں گے اور اس کے بعد ہم مانیٹری پالیسی ایڈجسٹمنٹ کے لیے بتدریج نقطہ نظر پر عمل کریں گے"۔ یہ بات ای سی بی کے صدر ماریو ڈریگی نے منگل کو پرتگال کے سنٹرا میں مرکزی بینکوں کے فورم میں کہی۔ اور یوروپی اسٹاک ایکسچینج صبح کے آغاز میں جمع ہونے والے نقصانات کو کم کرکے تعریف کرتے ہیں۔
خاص طور پر ، جیسا کہ گزشتہ ہفتے اعلان کیا گیا تھا۔، Qe 31 دسمبر 2018 کو ختم ہو جائے گا، لیکن اگر غیر متوقع واقعات سامنے آئیں تو اسے ہمیشہ دوبارہ استعمال کیا جا سکتا ہے، جبکہ شرح سود موجودہ سطح پر کم از کم 2019 کے موسم گرما تک برقرار رہے گی "اور کسی بھی صورت میں اس بات کو یقینی بنانے کے لیے جب تک ضروری ہو مہنگائی کا ارتقاء ایک طویل مدت تک ہماری موجودہ توقعات کے مطابق رہتا ہے"، Draghi نے تبصرہ کیا۔ "یورو ایریا میں مانیٹری پالیسی صبر آزما، مستقل اور ہوشیار رہے گی، تبدیلیاں قابل قیاس ہوں گی اور بتدریج جاری رہیں گی، معیشت میں مسلسل غیر یقینی صورتحال کو مدنظر رکھتے ہوئے، افراط زر کے کنورژن کو مستحکم کرنے کے لیے سب سے زیادہ مناسب"۔
غیر یقینی صورتحال جو "معاشی امکانات کو گھیرے میں لے رہی ہے" اور یہ کہ حالیہ مہینوں میں "بڑھا ہے"، یورو ٹاور کے نمبر ایک پر روشنی ڈالتا ہے، یہ بتاتا ہے کہ بنیادی خطرات تین ہیں: مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ، تجارتی تحفظ پسندی میں اضافہ جس کی وجہ سے نئے محصولات عائد کیے گئے ہیں۔ امریکہ اور تیل کی قیمتوں میں اضافہ مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی کشیدگی سے منسلک ہے۔ "ہم ان خطرات کی احتیاط سے نگرانی کرتے رہیں گے - جاری Draghi - لیکن فی الحال ہماری درمیانی مدت کی ترقی کی توقعات کافی حد تک غیر تبدیل شدہ ہیں اور خطرات کا توازن متوازن نظر آتا ہے"۔
تاہم Draghi پھینک دیتا ہے ایک تسلی بخش وضاحت جب وہ وضاحت کرتا ہے کہ ECB کی گورننگ کونسل کی طرف سے گزشتہ ہفتے ریگا میں لیا گیا فیصلہ "غیر یقینی صورتحال میں اضافے کو تسلیم کرتے ہوئے، ظاہر کرتا ہے کہ ہمیں یقین ہے کہ افراط زر کے راستے میں متوقع کنورجنشن ہمارے محرک میں مزید اضافے کی ضرورت کے بغیر ممکن ہے".
ای سی بی کے صدر کے علاوہ، او ای سی ڈی نے بھی منگل کو مداخلت کرتے ہوئے عوامی قرضوں پر ایک انتباہ جاری کیا: "ماضی میں، بعض صورتوں میں جب معیشت ٹھیک چل رہی تھی، سازگار صورتحال کو بجٹ کی پوزیشن کو کافی حد تک بہتر بنانے کے لیے استعمال نہیں کیا گیا تھا اور بحران نے قرض/جی ڈی پی میں نمایاں اضافہ کیا ہے - یورو زون پر آج شائع ہونے والی رپورٹ کو پڑھتا ہے - 2019 میں اس علاقے میں مالیاتی پالیسی کا موقف مناسب ہے لیکن اس بات کو دیکھتے ہوئے کہ معیشت پھیل رہی ہے، زیادہ قرضوں والے ممالک کو یقینی بنانا چاہیے کہ مالیاتی پوزیشن کو مزید بہتر بنا کر قرض سے جی ڈی پی کا تناسب نمایاں طور پر کم ہو گیا ہے۔
مزید برآں، OECD کے مطابق، "بینکوں اور خودمختار قرضوں کے درمیان ممکنہ طور پر نقصان دہ ربط کو مزید کمزور کرنے کے لیے، ضروری ہے کہ کیپٹل بوجھ متعارف کرایا جائے جو بینکوں کے محکموں میں خودمختار قرضوں کے ارتکاز کی ڈگری کے مطابق بڑھے اور دیگر پالیسیاں بینکوں کو ترغیب دے سکیں۔ رکھی گئی سیکیورٹیز کو متنوع بنانے کے لیے: پالیسیوں کا ایک مجموعہ، جس میں ضرورت سے زیادہ بڑے ملک کے قرضوں پر زیادہ سرمائے کی ضروریات کا بتدریج تعارف اور یورپی محفوظ اثاثہ کا تعارف ضروری ہے اور اس پر متوازی غور کیا جانا چاہیے۔"
تنظیم پھر لکھتی ہے کہ "ایک مانیٹری یونین میں رسک شیئرنگ اہم ہے۔ ایک مانیٹری پالیسی صرف یورو ایریا کے وسیع جھٹکوں پر ہی رد عمل ظاہر کر سکتی ہے اور اسے شرح سود کے ذریعے کم از کم تک محدود کیا جا سکتا ہے، تاکہ کم و بیش بڑے پیمانے پر غیر متناسب جھٹکوں سے نمٹنے کے لیے دیگر آلات موجود ہوں: یورو ایریا میں، ایک نامکمل بینکنگ اور بکھری ہوئی کیپٹل مارکیٹیں بچتوں اور سرمایہ کاری کے مواقع کی وسیع رینج میں نجی رسک شیئرنگ کی اعلی سطح کو روکتی ہیں۔ کچھ ممالک میں غیر فعال قرضے اب بھی بہت زیادہ ہیں، جو کریڈٹ اور سرمایہ کاری کی ترقی کو کمزور کر رہے ہیں۔ اٹلی میں NPLs کی سطح اب آئرلینڈ سے زیادہ ہے"، چاہے وہ کم ہو رہے ہوں۔
