نہ صرف BTp، نہ صرف پھیلتا ہے۔ یہاں تک کہ اطالوی سٹاک مارکیٹ کے لیے بھی "اشارہ جات دسمبر کے پہلے ہفتے کے قریب اتار چڑھاؤ میں تیزی سے اضافے کی طرف اشارہ کرتے ہیں، آئینی اصلاحات پر ریفرنڈم کے مطابق"۔ یہ انتباہ بینک آف اٹلی کی طرف سے آیا ہے، جس نے آج اپنی نئی مالیاتی استحکام کی رپورٹ شائع کی۔
بینکس
عام طور پر، "یورپ میں اب بھی معمولی ترقی کے امکانات اور اہم ترقی یافتہ ممالک میں سیاسی پیش رفت کے بارے میں غیر یقینی صورتحال - بینک آف اٹلی لکھتا ہے - آنے والے مہینوں میں مالیاتی اثاثوں کی قیمتوں میں مضبوط تغیرات کو ہوا دے سکتا ہے"۔ لیکن یہ ان تمام بینکوں سے بڑھ کر ہے جو Piazza Affari پر وزن رکھتے ہیں، جو Via Nazionale کے مطابق، "اندرونی یا بین الاقوامی اصل کے جھٹکوں سے دوچار رہتے ہیں"، جو کہ کیپٹل مارکیٹ اور اقتصادی ترقی دونوں کے لیے ممکنہ طور پر نقصان دہ ہیں۔
اس شعبے کا بنیادی مسئلہ (نہ صرف اٹلی میں) منافع سے متعلق ہے۔ 2016 کی پہلی ششماہی میں، ہمارے ملک کے اداروں کی Roe پچھلے سال کی اسی مدت کے مقابلے میں آدھی رہ گئی، 2,5% تک گر گئی، جب کہ آپریٹنگ نتیجہ تقریباً ایک چوتھائی تک گر گیا (اگر ہم غیر معمولی اخراجات کو چھوڑ دیں تو پانچواں حصہ)۔
پھر بھی، حوصلہ افزا نشانیاں ہیں۔ Bankitalia اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ ہمارے ادارے کریڈٹ کے معیار کو بہتر بناتے ہوئے "غیر فعال قرضوں کے بہاؤ اور اسٹاک" کو کم کرتے ہیں۔ خاص طور پر، 2015 کے اختتام کے مقابلے میں، کل قرضوں کے بہاؤ میں 3,3 سے 2,6% تک کمی واقع ہوئی، جبکہ خالص رقوم 10,9 سے 10,4% تک گر گئیں۔
نیز "سرمایہ کی مضبوطی جاری ہے - ہم رپورٹ میں دوبارہ پڑھتے ہیں -۔ 6 کے پہلے 2016 مہینوں میں CET1 کا تناسب 10 بیسس پوائنٹس بڑھ کر 12,4% ہو گیا۔ اہم بینکوں کے لیے یہ 11,7% کے برابر ہے، جب کہ کم اہم بینکوں کے لیے یہ 15,5% ہے۔
جہاں تک پروڈنشل لیوریج ریشو کا تعلق ہے، جون 2016 میں یہ "سب سے اوپر پانچ بینکنگ گروپس کے لیے 5,1% کے برابر تھا - بینک آف اٹلی لکھتا ہے - یورپی بینکوں کے ایک بڑے نمونے کے لیے 4,7% کے مقابلے"۔
ایک اور مثبت عنصر، Palazzo Koch کے مطابق، "رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کی بہتری" ہے، جو "بینکوں کے لیے خطرات کو کم کرتا ہے"۔
کمپنیاں
رپورٹ یہ بھی ظاہر کرتی ہے کہ اس سال ریکارڈ کی گئی جی ڈی پی کی نمو، کمزور ہونے کے باوجود، نے اطالوی کاروباروں اور گھرانوں کو اپنی مالیاتی کمزوری کو کم کرنے کی اجازت دی ہے۔ سابقہ، خاص طور پر، منافع میں بحالی سے فائدہ اٹھایا، "جون 5 میں ختم ہونے والے بارہ مہینوں میں مجموعی آپریٹنگ مارجن (جی او ایم) میں 2016 فیصد اضافہ ہوا"۔ مزید برآں، شرح سود میں کمی کے اثر کی وجہ سے، "مالیاتی چارجز کے واقعات GOP کے 15,5% تک کم ہو گئے، جو کہ 2006 کے بعد سب سے کم سطح ہے"۔
دریں اثنا، کریڈٹ میں متفاوت رجحان کو دیکھتے ہوئے، چھوٹے اور درمیانے درجے کے کاروباری اداروں کے بانڈ کے مسائل میں مسلسل اضافہ ہوتا جا رہا ہے، ECB کی مقداری نرمی میں کارپوریٹ بانڈز کی شمولیت کی بدولت بھی۔ سال کے پہلے نو مہینوں میں، مجموعی ایشوز 22 بلین کے تھے: 3 کی اسی مدت کے مقابلے کل رقم میں 2015 بلین کی کمی ہوئی، لیکن SMEs کے درمیان جاری کرنے والوں کی تعداد اور جگہوں کی تعداد دونوں میں اضافہ ہوا۔
فیملیز
گھریلو سطح پر، قرض بڑھتا جا رہا ہے، لیکن "ڈسپوزایبل آمدنی کے 61% پر موجود ہے - رپورٹ جاری ہے - یورو کے علاقے میں 95% کے مقابلے میں"۔ تفصیل سے، ہوم لون، "سال کے پہلے 29 مہینوں میں 9 بلین کے برابر، 2011 کے بعد سے اپنی بلند ترین قیمت تک پہنچ گئے"، جب کہ "شرح سود میں کمی نے ماضی میں حاصل کی گئی شرائط پر از سر نو مذاکرات کی صورتوں کو فروغ دیا ہے: 2016 میں۔ دوبارہ گفت و شنید، ماتحتوں اور تبدیلیوں کا تعلق گزشتہ سال کے آخر میں بقایا رہن کے 6% سے ہے۔"
اور اس طرح قرضوں کی ادائیگی کی صلاحیت کو تقویت ملتی ہے، یہاں تک کہ "گھروں کو قرضوں کی بگاڑ کی شرح پہلی بار مالیاتی بحران سے پہلے کی سطح (1,7٪) پر واپس آ گئی ہے"۔
سرمایہ کاری کے میدان میں، سال کے آغاز سے، اطالوی خاندانوں نے میوچل فنڈز اور غیر ملکی سیکیورٹیز میں اپنی سرمایہ کاری میں اضافہ کیا ہے، بنیادی طور پر سرکاری بانڈز اور بینک بانڈز فروخت کر رہے ہیں۔ تاہم، "غیر رہائشیوں کی طرف سے اطالوی پبلک سیکیورٹیز سے کوئی قابل ذکر سرمایہ کاری نہیں ہوئی ہے"، رپورٹ میں واضح کیا گیا ہے۔
انشورنس
ایک الگ باب انشورنس اور اثاثہ جات کے انتظام کی صنعتوں سے متعلق ہے۔ بینک آف اٹلی کے مطابق، "انشورنس کمپنیوں کی مارکیٹ کا اندازہ خراب ہوتا ہے، لیکن منافع اچھا ہے اور بیلنس شیٹ ٹھوس رہتی ہے"۔
آئی ایم ایف کی تازہ ترین عالمی مالیاتی استحکام کی رپورٹ کا حوالہ دیتے ہوئے ویا نازیونال نے یاد کیا کہ "ایک طویل مدت تک کم سطح پر شرح سود کا برقرار رہنا انشورنس کمپنیوں کے لیے ایک اہم خطرے کی نمائندگی کرتا ہے"، لیکن یہ بھی واضح کرتا ہے کہ "بیلنس شیٹس پر اثرات اطالوی کمپنیاں یہ زیادہ محدود ہیں، پیداوار کی اچھی سیدھ اور بیلنس شیٹ کے اثاثوں اور واجبات کی مالی مدت کی بدولت۔
فنڈز
جہاں تک اثاثہ جات کے انتظام کا تعلق ہے، مرکزی ادارہ اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ "اطالوی گروپوں کی طرف سے قائم کردہ میوچل فنڈز کی خالص آمد مثبت رہی، اگرچہ قدرے کم ہو رہی ہے" اور "وہ خطرات جو زیادہ ادائیگی کی درخواستوں سے پورٹ فولیوز کی تیزی سے ڈس انویسٹمنٹ پیدا ہو سکتی ہے کم ہو گئے ہیں"۔ آخر میں، رئیل اسٹیٹ فنڈز کے لیے، "منافع کم رہتا ہے، لیکن نظام کا مالی تناؤ کم ہو رہا ہے"۔
