مجھے واقعی یہ بنیاد بنانا ہے: دسمبر کے ہر آخر میں، میں جہاں بھی دیکھتا ہوں، مجھے چمکتا ہوا نظر آتا ہے۔ پیشن گوئی اگلے بارہ مہینوں میں مالیاتی منڈیوں پر کیا ہوگا۔ یہ مجھے ہمیشہ الجھن میں ڈالتا ہے، کیونکہ اوسط دانشورانہ ایمانداری کا کوئی بھی فرد یہ جانتا ہے۔ فنانس کی دنیا پر شور کا غلبہ ہے سگنل کا نہیں۔. دوسرے لفظوں میں، بے ترتیب جزو ایک بہت اہم کردار ادا کرتا ہے... اگر یہ مجھ پر منحصر ہوتا، تو مالیاتی پیشین گوئیوں کے نیچے میں ایک دستبرداری لکھنے کا پابند ہوتا جیسے: "انڈر دستخط شدہ اعلان کرتا ہے کہ حقیقت میں وہ ایسا نہیں کرتا۔ مستقبل میں کیا ہونے والا ہے اس کا سب سے دھندلا خیال نہیں ہے اور اس وجہ سے زیربحث پیش گوئیاں محض قیاس آرائیاں ہیں۔"
خاص طور پر اسی وجہ سے ہم صرف مشورہ دیتے ہیں کہ طاعون جیسی وقت کی پابندی کی پیشگوئیوں سے گریز کریں اور اپنے آپ کو اہم عوامل کی نشاندہی کرنے کے بجائے ان پر نظر رکھنے اور محتاط اندازے لگانے تک محدود رکھیں جن سے ہر کوئی اپنے اپنے خیالات کھینچ سکتا ہے۔ مزید برآں، اور میں اب یہی کر رہا ہوں، ہم مارکیٹوں کی حرکیات کو بہتر طور پر سمجھنے کے لیے مفید خلاصے بنانے کی کوشش کرتے ہیں۔
میں آپ کے ساتھ جو چیز شیئر کرنا چاہتا ہوں وہ ہے 2012 کے مالیاتی بیانات اہم اثاثہ کلاسوں کے لیے، جس میں کارکردگی (کل واپسی، یعنی کوپن اور ڈیویڈنڈ سمیت) اور خطرے (زیادہ سے زیادہ ممکنہ نقصان، زیادہ سے زیادہ ڈرا ڈاؤن سے ظاہر ہوتا ہے) پر غور کیا جاتا ہے کہ مختلف اقسام 30 دسمبر 2011 - 28 دسمبر 2012 کی مدت میں ظاہر کی گئی سرمایہ کاری۔
ورزش اپنے آپ میں بالکل معمولی ہے، لیکن اس کا ایک جائزہ پیش کرنے کا فائدہ ہے، جو سوچنے کے لیے کچھ خوراک نکالنے کے قابل ہے۔
- 2012 بہت سی اثاثہ کلاسوں کے لیے بہترین کارکردگی کا سال تھا، لیکن بہت زیادہ خطرات کا بھی۔
- شاندار کارکردگی کے ساتھ سرمایہ کاری میں بڑے خطرات شامل ہیں۔ اس لیے ایک تصور واضح طور پر ابھرتا ہے جو کہ مجھے افسوس ہے کہ کچھ بچت کرنے والوں کے کدو میں داخل نہیں ہونا چاہتا: اچھی کارکردگی کے لیے خطرہ ضروری (لیکن کافی نہیں) شرط ہے۔ مختصر میں: "کوئی خطرہ نہیں، کوئی انعام نہیں"۔
- ایک نتیجہ کے طور پر، یہ کہنا ضروری ہے کہ بحران کے وقت کم خطرے والے اثاثے ایک نایاب شے ہیں: ہر کوئی ان کے لیے پوچھتا ہے، اس لیے وہ کم کارکردگی پیش کرتے ہیں۔ یہ ان ممالک کے سرکاری بانڈز کا معاملہ ہے، جسے صحیح یا غلط، "محفوظ" سمجھا جاتا ہے، جیسے سوئٹزرلینڈ یا نورڈک ممالک۔ یہ "مشکل" کرنسیوں کا بھی معاملہ ہے، جنہوں نے ین کے علاوہ منفی منافع ریکارڈ کیا ہے۔
- نام نہاد "پریفیرل" ممالک کے بانڈز کو مالیاتی ماحول میں بہتری سے بہت فائدہ ہوا (جس کی آپ ہمارے رسک بیرومیٹر کے ساتھ عمل کر سکتے ہیں) اور یورپی مالیاتی کو محفوظ بنانے کے لیے ECB کی طرف سے اٹھائے گئے اقدام کے نتیجے میں زیادہ خطرے کی بھوک سے۔ نظام
- سٹاک ایکسچینجز نے تقریباً ہر جگہ اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کیا، اسپین کے قابل ذکر استثناء کے ساتھ۔ اطالوی سٹاک ایکسچینج سال کے آخر کی طرف بڑھی اور اچھی طرح بند ہوئی، ڈیویڈنڈ کے ذریعے فراہم کردہ "کل واپسی" میں خاطر خواہ شراکت کی بدولت۔
- قیمتی دھاتوں کا ایک سرمئی سال رہا ہے۔ سب کے بعد، وہ صرف ایک آفت کی صورت میں حفاظت کرتے ہیں.
- دوسری اشیاء کی کارکردگی ایسی تھی جو خراب عالمی اقتصادی صورتحال کی عکاسی کرتی ہے: صرف ایک استثناء زرعی اجناس تھا، جن کی قیمتوں کو رسد کی کمی سے فائدہ ہوا، موسمی/موسمی وجوہات کی وجہ سے، کافی مانگ کے ساتھ مل کر۔
دسمبر 2011 میں ان نمبروں کا تصور کس نے کیا ہوگا؟
