I سابق امریکی صدور ان کے ذہن میں موجودہ مارکیٹ سے بہت مختلف خیال تھا۔ ڈونالڈ ٹرمپ: وہ سمجھتے تھے کہ ان کا کام یہ ہے۔ بنیادی باتوں کو یقینی بنائیں اور دو مارکیٹیں خود کو منظم کرتی ہیں۔ان کی مداخلتیں عام طور پر کے ساتھ مل کر لکھی جاتی تھیں۔ ابھرنا: جغرافیائی سیاسی ہلچل کے دوران تیل کے تزویراتی ذخائر کو استعمال کرنا، مالیاتی بحران کی صورت میں بیل آؤٹ کا اہتمام کرنا، یا کرنسی مارکیٹوں کو مستحکم کرنے کے لیے اتحادیوں کے ساتھ مل کر کام کرنا۔ اس کے بجائے، ٹرمپ اور ان کے معاونین ہیں۔ بازاروں کا جنون اور ان پر اثر انداز ہونے کے لیے تیار, جیسا کہ کی طرف سے تعمیر نو وال سٹریٹ جرنل.
تیل کی منڈی میں ایک عام دن: ٹرمپ کے بیانات کا سلیوم
گزشتہ پیر کو ان کی ملاقات ہوئی۔ تیل کی مارکیٹ le معمول کی حرکیاتدن کا آغاز اس خبر سے ہوا کہ ایران نے امریکہ کے ساتھ ثالثی میں ہونے والے مذاکرات منسوخ کر دیے ہیں، جس سے تیل کی قیمتوں میں 3 ڈالر فی بیرل کا اضافہ ہو گیا ہے۔ اس دوپہر، صدر ٹرمپ نے سوشل میڈیا پر پوسٹ کیا کہ اسرائیل لبنان سے دستبردار ہو رہا ہے اور حزب اللہ نے لڑائی بند کرنے پر اتفاق کیا ہے۔ تیل کی قیمتوں میں 1 ڈالر کی کمی ہوئی۔ 15 منٹ سے بھی کم وقت کے بعد، ٹرمپ نے لکھا کہ ایران کے ساتھ بات چیت "تیز رفتار" سے جاری ہے۔ تیل کی قیمتوں میں مزید 50 سینٹس کی کمی ہوئی۔ ہفتے کے آخر تک، حزب اللہ اور اسرائیل اب بھی فائرنگ کا تبادلہ کر رہے تھے، اور ایران کے ساتھ بات چیت کسی معاہدے تک پہنچنے میں ناکام رہی تھی۔ بہر حال، اس واقعہ نے ایک ایسے نمونے کو تقویت بخشی جو پوری جنگ میں دہرائی گئی تھی: زبانی مداخلت کے ذریعےٹرمپ نے خام تیل کے بہاؤ کو بحال کرکے نہیں بلکہ ان لوگوں کو نقصان پہنچا کر جو اس کے برعکس شرط لگا رہے تھے، تیل کے اضافے کو بار بار روکا ہے۔
اور پھر اسٹاک، سود کی شرح، کرنسیوں اور رہن پر ہیرا پھیری
لیکن یہ صرف تیل کے بارے میں نہیں ہے۔ ٹرمپ اور ان کے معاونین نے جوڑ توڑ کیا ہے۔ اسٹاک، شرح سود، کرنسی، اور رہنرپورٹ کرتا ہے ڈبلیو ایس جےوہ واضح طور پر یہ نہیں کہتے کہ وہ مارکیٹ پر کام کرنا چاہتے ہیں، لیکن سرمایہ کاروں کا یہی خیال ہے۔
سیکرٹری کی ہدایت پر محکمہ خزانہ سکاٹ بیسنٹایک سابق ہیج فنڈ مینیجر نے خریدا۔ پیسوس ارجنٹائن کے صدر کی حمایت کرنا جیویر میلی۔ پچھلے سال کے اہم انتخابات سے پہلے۔ جنوری میں، اس نے خریدنے کے امکان کا اشارہ کیا۔ ین، پھر مضبوط نیچے کی طرف دباؤ کے تحت. دونوں کرنسیوں کو بعد میں سراہا گیا۔
گزشتہ جنوری میں، ٹرمپ نے ایک حکم دیا۔ فینی مے اور فریڈی میک رہن کی شرح سود کو کم کرنے کی کوشش میں $200 بلین رہن کی حمایت یافتہ سیکیورٹیز خریدنا۔ ان سیکیورٹیز کی پیداوار فی صد پوائنٹ کے دسویں حصے تک گر گئی۔
ٹرمپ کے خلاف شرط لگانا خطرناک ہے۔
Gli سرمایہ کاروں وہ مارکیٹوں کی سمت پر ٹرمپ سے اختلاف کر سکتے ہیں، لیکن وہ اسے نظر انداز نہیں کر سکتے۔ امریکی صدر جنگیں روک سکتا ہے یا شروع کر سکتا ہے، اربوں ڈالر کا عوامی پیسہ بازاروں میں ڈال سکتا ہے، اور غیر ملکی سربراہان مملکت کا تختہ الٹ سکتا ہے۔ محض امکان پیدا کرتا ہے۔ اس کے خلاف شرط لگانا خطرناک ہے۔. "مارکیٹ کو یہ فرض کرنا چاہئے۔ اس کے پاس ایسی معلومات ہیں جن سے عوام واقف نہیں ہیں۔"Jim Ritterbusch، جو تیل کی تجارت اور مشاورتی فرم چلاتے ہیں، نے اخبار کو بتایا۔
تکنیکی نقطہ نظر سے، تجزیہ کار غیر معمولی تفصیلات کو نمایاں کرتے ہیں۔ سرمایہ کار عام طور پر تیل کی سپلائی میں خلل پر یہ فرض کر کے ردعمل ظاہر کرتے ہیں۔ "لمبی" پوزیشن، جو آپ کو قیمت میں اضافے سے فائدہ اٹھانے کی اجازت دیتا ہے (جبکہ "مختصر" پوزیشن آپ کو قیمت میں کمی سے فائدہ اٹھانے کی اجازت دیتی ہے) مستقبل اور اختیارات. یہ قیمت کو اس سے اوپر دھکیل سکتا ہے جس کی بنیادی سپلائی اور ڈیمانڈ کی پیش گوئی کی گئی ہے، جس کے نتیجے میں رسک پریمیم میں اضافہ ہوتا ہے۔ Ritterbusch کے مطابق، 2022 کے اوائل میں یوکرین پر روس کے حملے کے بعد، نیٹ لانگ اور نیٹ شارٹ پوزیشنز کا تناسب بڑھ کر سات کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا۔ ایران کے ساتھ جنگ نے مارکیٹ سے نمایاں طور پر زیادہ تیل نکال دیا۔ اس کے باوجود طویل اور مختصر پوزیشنوں کا تناسب 2,7 تک گرنے سے پہلے صرف چار تک بڑھ گیا، Ritterbusch نے کہا۔ سرمایہ کار قیمتوں میں اضافے کے خوف سے لمبی پوزیشن لینے سے ہوشیار رہے ہیں۔ یہ ٹرمپ کا تبصرہ ہے۔ قیمت گرنے کا سبب بن سکتی ہے۔
کوچ گلوبل پارٹنرز کے ڈیریویٹوز ٹریڈنگ کے سابق سربراہ اور آکسفورڈ انسٹی ٹیوٹ فار انرجی اسٹڈیز کے سینئر فیلو نے کہا، "ہر کوئی پر امید ہے، لیکن کوئی بھی لمبا نہیں ہے۔" "میں ایک سیاست دان نہیں ہوں، میں ایک تاجر ہوں، لیکن میں کریڈٹ دیتا ہوں جہاں کریڈٹ واجب ہے: کسی نہ کسی طرحانتظامیہ بیلوں کے جذبات کو تباہ کرنے میں کامیاب ہوگئی ہے۔"کچھ ہیج فنڈز کو بیچنے پر مجبور کیا گیا جب قیمت 5 فیصد کم تھی،" بوچوف نے کہا۔ "وہ تیل نہیں خریدیں گے اگر ایک ٹویٹ مارکیٹ کو 10 فیصد گرا سکتی ہے۔ میری نوکری اور میرے سرمایہ کاروں کے پیسے کو کیوں خطرہ ہے؟"
نتیجہ ایک ہے۔ خطرے کی رعایتتیل کے مستقبل کے معاہدوں میں خطرے کے پریمیم کے بجائے۔ فیوچر کی قیمتیں اس قیمت کے ساتھ نہیں چلتی ہیں جس پر فزیکل آئل کی تجارت ہوتی ہے۔ تاہم، فیوچر مارکیٹ بہت بڑی ہے۔ Bouchouev تخمینوں کے مطابق، انٹرکانٹینینٹل ایکسچینج میں تیل کے مستقبل اور اختیارات کا تجارتی حجم روزانہ تیل کی کھپت سے تقریباً 40 گنا زیادہ ہے۔ اور یہ مارکیٹ کے جذبات کے لیے بہت زیادہ حساس ہے۔
جنگ کے فوری خاتمے کے ٹرمپ کے بار بار وعدے اس بات کی وضاحت کر سکتے ہیں کہ اپریل میں کیوں مستقبل کی قیمتیں وہ 30 ڈالر تک تھے۔ جسمانی تیل سے کم۔ اس کے بعد سے، وہ خلا کم ہو گیا ہے، جو تجویز کرتا ہے کہ انہوں نے کام کیا ہے۔ بنیادی عوامل، جیسے میں کمی چینی درآمدات اور اضافہ وینزویلا کی برآمداتقیمتوں پر مشتمل ہے۔ تاہم، یہاں تک کہ اگر ٹرمپ کی مداخلتوں کا اندازہ نہیں لگایا جا سکتا، ان کا اثر ناقابل تردید ہے۔
ایک ہی i کے لئے جاتا ہے سود کی شرح. اگرچہ سرکاری بانڈ کی پیداوار طویل مدتی میں اس سال اضافہ ہوا ہے۔ نسبتا کم، ان قوتوں کو دیکھتے ہوئے جنہوں نے انہیں اونچے دھکیل دیا ہے: فیڈرل ریزرو کی آزادی پر ٹرمپ کے حملے، سخت افراط زر اور بھاری بجٹ خسارہ۔ ٹرمپ کے بیانات وجہ ہو سکتی ہے. پچھلے سال، ٹرمپ نے بار بار اس وقت کے فیڈ چیئرمین پر دباؤ ڈالا۔ جیریوم پاؤل سود کی شرحوں میں کمی کے لیے (لیکن پاول نے مزاحمت کی) اور دھمکی دی کہ وہ اس کی جگہ کسی ایسے شخص کو لے جائے گا جو کرے گا۔ پاول کی کامیابی کے لیے امیدواروں میں سے بہت سے، جن کی بطور چیئرمین میعاد مئی میں ختم ہوئی، نے عوامی طور پر کم شرحوں کا مطالبہ کیا ہے۔ ان میں دو موجودہ فیڈ گورنرز کرس والر اور مشیل بومن بھی شامل ہیں۔ ٹرمپ اور پاول کے ممکنہ جانشینوں کے بیانات نے مارکیٹوں کو شرح میں کٹوتیوں کی توقع فیڈ کی خود ابتدائی طور پر توقع سے کہیں زیادہ کرنے کا باعث بنا ہے۔ یہ ممکنہ طور پر بانڈ کی پیداوار پر نیچے کی طرف دباؤ ڈالتا ہے۔ یہی بات ان شکوک و شبہات کے لیے بھی ہے کہ اگر پیداوار بہت زیادہ ہو گئی تو ٹریژری کم بانڈز بیچ کر یا کچھ واپس خرید کر جواب دے سکتا ہے، یا یہ کہ Fed اپنے بانڈ ہولڈنگز کے سائز کو ایڈجسٹ کر سکتا ہے۔
ناقدین اکثر یہ دلیل دیتے ہیں کہ ٹرمپ کو مارکیٹوں سے جوڑ توڑ کیا جا رہا ہے۔ گزشتہ اپریل میں اس نے اعلان کیا۔ کسٹم کے فرائض اعلی، صرف اسٹاک مارکیٹ کے کریش کے بعد ان کو واپس کرنے کے لیے۔ "ٹرمپ ہمیشہ پیچھے ہٹ جاتا ہے" وال سٹریٹ کا منتر ہے جس کا خلاصہ "ٹیکو" سے کیا گیا ہے۔ لیکن بازار ہو چکے ہیںقریب سے معائنہ کرنے پر، ٹرمپ کی طرف سے جوڑ توڑکا کہنا ہے کہ وال سٹریٹ جرنلاس کی پسپائی صرف جزوی تھی: کے مطابق JPMorgan چیسجولائی کے آخر میں موثر امریکی ٹیرف 15% تھا، جو اپریل کے آغاز میں 26% سے کم تھا، لیکن اس کے اقتدار سنبھالنے سے پہلے 2,3% سے تیزی سے بڑھ گیا۔ اس دوران سرمایہ کاروں نے اسٹاک کو ریکارڈ بلندیوں پر دھکیل دیا تھا، اچانک یہ شرط لگانے سے گریزاں تھے کہ ٹرمپ ان کو ناکام بنانے کے لیے کچھ بھی کریں گے۔
کیا ٹرمپ کے اقدامات سے ٹھوس معاشی فوائد حاصل ہوئے ہیں؟
یہ سب بتاتے ہیں کہ ٹرمپ بازاروں کو موڑنے میں کامیاب ہو گئے۔ اس کی مرضی سے زیادہ کامیابی کے ساتھ عام طور پر خیال کیا جاتا ہے۔ پھر سوال یہ ہے کہ آخر کس مقصد کے لیے؟ کیا ہیں ٹھوس اقتصادی فوائد?
کے سامنے تیل کی قیمتیںٹرمپ صرف قیاس آرائی کرنے والوں کے خلاف اتنا کچھ کر سکتے ہیں۔ بالآخر، طلب اور رسد کا حکم دے گا۔ جبکہ بنیادی اصول اس کے لیے اشارہ کرتے ہیں۔ صارفین مختصر مدت میں کوئی بہتری نہیں ہوگی۔
Le کسٹم ٹیرف انہوں نے ایک کی قیادت نہیں کی اقتصادی ترقی تیزی سے مجموعی طور پر، اور نہ ہی سب سے زیادہ محفوظ شعبوں میں۔ اور اگرچہ شرح سود اس کے اقتدار سنبھالنے کے مقابلے میں کم ہے، لیکن یہ فتح عارضی ہو سکتی ہے۔مہنگائی ٹرمپ کے اقتدار سنبھالنے کے وقت سے زیادہ ہے۔ بجٹ خسارہ اضافہ جاری رکھیں.
پر پر امید اعداد و شمار کے بعدقبضہ جمعہ کو جاری کیا گیا، نیس ڈیک کمپوزٹ انڈیکس نے ایک سال سے زائد عرصے میں اپنا بدترین دن ریکارڈ کیا، کیونکہ سرمایہ کاروں نے شرطیں بڑھائیں کیون وارش، ٹرمپ کے نئے مقرر کردہ فیڈ چیئرمین کو درحقیقت شرحوں میں اضافہ کرنا پڑ سکتا ہے۔ کیون ہیسیٹٹرمپ کے اعلی اقتصادی مشیر، اس کے برعکس دلیل دیتے ہیں جب انہوں نے جمعہ کے روز کہا تھا کہ شرح سود میں اضافے میں قیمتوں کے تعین میں مارکیٹیں "گہری غلطی" کر رہی ہیں۔ ہم دیکھیں گے کہ کون صحیح ہے۔
