الوداع Fiat، پیر کی سہ پہر سے، کم از کم اسٹاک مارکیٹوں کے ورچوئل انکلوژرز میں، صرف FCA کی بات ہوگی، جو Fiat Chrysler Automobiles کا مخفف ہے۔ وضاحت ضروری ہے کیونکہ، اسٹاک کی تاریخ میں واحد کیس، اسٹاک کو پیر کی صبح Piazza Affari میں ڈیل نہیں کیا جائے گا۔ یہ صرف دوپہر 15 بجے شروع ہوگا، سرجیو مارچیون کے ارادوں کے مطابق، جلد ہی ٹورین-ڈیٹرائٹ گروپ کا مرکزی چوک بننے کے لیے، وال سٹریٹ کی تقدیر کے ساتھ کامل ہم آہنگی میں۔ 30 بجے، میلان کے وقت، FCA کی مسلسل تجارت دونوں اسٹاک ایکسچینجز پر شروع ہوگی۔ رات 15 بجے جان ایلکن اور سرجیو مارچیون رسمی گھنٹی بجا کر امریکی سیشن کے اختتام کا حکم دیں گے۔
اب تک کسی تقریب کی رسومات جو کہ اسٹاک مارکیٹوں کے موڈ کو دیکھتے ہوئے، کسی جشن کے مفہوم کے حامل نہ ہونے کا خطرہ ہے: آٹوموٹیو سیکٹر، سائکلیکل سیکٹر برابر، معیشت میں سست روی کی ادائیگی کرنے والے پہلے امیدواروں میں شامل ہے۔ جرمن جنات اس کے بارے میں کچھ جانتے ہیں (اگست میں -25%، ماسکو پر پابندی کے دباؤ کے تحت) یا امریکی، یورپ میں نمایاں سست روی، یا خود ٹویوٹا جسے ابھی شمالی امریکہ میں کرسلر کو پیچھے چھوڑنے کا سامنا کرنا پڑا ہے۔ پانچ سال کے مارچیون کی دیکھ بھال کے بعد، ستاروں اور پٹیوں والی گاڑیوں کی تیسری عظیم کے طور پر اپنے تاریخی کردار پر واپس آیا۔ لیکن "گرین ٹورینو" کا چیلنج (یہ کوئی اتفاق نہیں ہے کہ کلنٹ ایسٹ ووڈ نئے کرسلر کا خوش قسمتی کا ثبوت تھا) ایک دن یا ایک مہینے کا مقدر نہیں ہے۔ Fiat-Chrylser، جو آج 4,2 ملین یونٹس کی فروخت کے ساتھ دنیا کی ساتویں بڑی صنعت کار ہے، کا ہدف 60 کے آخر میں 7 لاکھ سے زیادہ گاڑیاں فروخت کرنے کے مقصد کے ساتھ تیس سے زیادہ نئے ماڈلز میں 2018 بلین ڈالر سے زیادہ کی سرمایہ کاری کرنا ہے۔ ایک بار جب منصوبہ مکمل ہو جائے گا، Marchionne گروپ کی قیادت چھوڑ دے گا۔
لہذا پیر سے عالمی معیشت کے اندر ایک لانگ مارچ شروع ہوتا ہے جس کی کامیابی پر صنعتی اٹلی کا کردار، جو لگژری کاروں کے حوالے سے ایک نقطہ ہے، عالمی معیشت میں کوئی معمولی حد تک منحصر نہیں ہے۔ لیکن ان لوگوں کی مالی خوش قسمتی بھی جو شاید ان دنوں کی گراوٹ کا فائدہ اٹھاتے ہوئے FCA کے نقش قدم پر چلنا چاہیں گے۔ لیکن کیا یہ اس کے قابل ہوگا؟ آئیے فوائد اور نقصانات کا جائزہ لینے کی کوشش کریں۔
MARCHIONNE ایک پبلیسٹ ہے۔
بلیک پل اوور میں سی ای او جشن منانے میں زیادہ وقت ضائع نہیں کرے گا، تاہم اس کی پہلی شروعات ہوتی ہے۔ درحقیقت، اس کا ایجنڈا امریکی مینیجرز کے ساتھ تقرریوں سے بھرا ہوا ہے۔ نشانہ؟ ایک بڑا حصہ، تقریباً 7% سرمایہ، جو اس وقت گروپ کے کھاتوں میں کھڑا ہے۔ یہ کل 60,002.027 حصص کے لیے، حصص یافتگان کی طرف سے واپس کی گئی سیکیورٹیز ہیں جنہوں نے Fiat اور Chrysler کے درمیان انضمام کے بعد 7,727 یورو کی قیمت پر اپنی واپسی کا انتخاب کیا۔ ایف سی اے نے انہیں 416 ملین یورو میں واپس خریدا۔ اس اسٹاک میں مارچیون نے لنگوٹو کے پاس پہلے سے موجود 34 ملین ٹریژری شیئرز کا ایک اور پیکیج شامل کرنے کا فیصلہ کیا ہے۔ مجموعی طور پر، یہ صرف 6% سے زیادہ سرمایہ بناتا ہے جو امریکی مارکیٹ میں بڑے سرمایہ کاروں کو پیش کیا جائے گا۔ ارادہ واضح ہے: FCA کو ایک امریکی فری فلوٹ فراہم کرنا جو وال سٹریٹ کے قابل تجارتی حجم کو فیڈ کرنے کے لیے کافی ہے، جو گروپ کے CEO کے منصوبوں میں جلد ہی گروپ کا حقیقی حوالہ تبادلہ بن جائے گا۔
اضافہ؟ نہیں شکریہ. لیکن EXOR نئے شیئر ہولڈرز کو خارج نہیں کرتا ہے۔
نتائج؟ سب سے پہلے، امریکی نئے آدمی کو اسٹاک مارکیٹ میں اپنا توازن تلاش کرنے میں چند ہفتے لگیں گے، ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے مضبوط انجیکشن کی بدولت، عام طور پر باقی مارکیٹ سے زیادہ مستحکم۔
دوسرا، اس سے بھی زیادہ اہم: امریکی فنانس میں پلیسمنٹ کے ساتھ آگے بڑھنے کا فیصلہ منطقی طور پر سرمائے میں اضافے کے مفروضے کو خارج کر دیتا ہے: مارچیون اچھی طرح جانتا ہے کہ حصص نہیں رکھے جا سکتے اور فوری طور پر نئے شیئر ہولڈرز سے نئی رقم طلب کی جاتی ہے۔ وال سٹریٹ ایسے گناہ کو معاف نہیں کرے گا۔ تاہم، ایک کنورٹیبل کا آغاز جو الفا رومیو میں سرمایہ کاری کو تیز کر سکتا ہے، FCA کے سب سے پیچیدہ اور مطالبہ کرنے والے گیم، کو خارج نہیں کیا گیا ہے۔
حقیقت میں، شیئر ہولڈر Exor کے پاس کھیلنے کے لیے ایک اور کارڈ ہے۔ نئے ڈچ قانون کی بدولت، اگنیلی ہولڈنگ کمپنی، 30% سرمائے کے باوجود، ووٹنگ کے 46% حقوق رکھتی ہے۔ جان ایلکن نے خود حصص کے کچھ حصے کو نئے شیئر ہولڈر کے لیے جگہ بنانے کے لیے استعمال کرنے کے امکان کو مسترد نہیں کیا ہے، بشرطیکہ وہ گروپ کے مکمل کنٹرول سے محروم نہ ہوں۔ لیکن یہ ایک ایسا موقع ہے جس کا فائدہ ممکنہ طور پر ایک مضبوط پارٹنر کے ساتھ نئی مارکیٹ میں داخل ہونے کے لیے اٹھایا جائے گا: مثالی ماروتی ہوگی، جو سوزوکی کے زیر کنٹرول ہندوستانی مارکیٹ کا لیڈر ہے، لیکن جس چیز نے اب تک اس آپریشن کو ناممکن بنا دیا ہے، اس کا ویٹو تھا۔ ووکس ویگن، جاپانی گروپ کا 20% شیئر ہولڈر جس کے ساتھ اس کا تنازع ہے۔
بلز؟ 29 اکتوبر کو اپوائنٹمنٹ
فیاٹ کے ڈائریکٹر نے حالیہ ہفتوں میں گروپ کی ترقی کے بارے میں سوالات کا جواب دینے سے گریز کیا ہے۔ ہر تبصرے کو 29 اکتوبر تک ملتوی کر دیا گیا ہے، جب تیسری سہ ماہی کے اعداد و شمار کی بنیاد پر رہنمائی پر اپ ڈیٹ، یا اس کے بجائے اب اور سال کے اختتام کے درمیان امکانات پر، عام کیا جائے گا۔ اس دوران رائے منقسم ہے۔ کچھ کا خیال ہے کہ برازیل میں سست روی کی وجہ سے فیاٹ کو اپنی رہنمائی کو نیچے کی طرف نظر ثانی کرنا پڑے گی۔
دوسری طرف، FCA امریکہ، ایشیا پیسیفک، یورپ میں ہلکی کمرشل گاڑیوں اور مسیراتی حجم میں ٹھوس اضافے کی شراکت پر اعتماد کر سکتا ہے۔ میڈیوبینکا سیکیورٹیز کے تجزیہ کار 22,629 بلین (+9,2% سال بہ سال) کے پہلے نو مہینوں کے لیے کل آمدنی، 976 ملین (+19,5%) کا آپریٹنگ منافع اور 154 ملین کے خالص منافع کی توقع کرتے ہیں (- اسی سہ ماہی میں 15 ملین 2013)۔
لیکن کیا عنوان خریدنے کے قابل ہے یا نہیں؟ مارکیٹ کا موڈ مختصر مدت میں محتاط ہے: اسٹاک ایکسچینج اصلاحی مرحلے میں داخل ہو چکی ہے، آٹو سیکٹر، سائیکلیکل سیکٹر کے برابر، دوسروں کے مقابلے میں زیادہ گرنے کا مقدر ہے۔
درمیانی مدت کا افق بالکل مختلف ہے، سرمایہ کار کے لیے زیادہ موزوں ہے جو سرمایہ کی حفاظت کرنے کے قابل حقیقی اثاثے کی تلاش میں ہے۔ اس بات کو ذہن میں رکھتے ہوئے، کائیروس کے پاولو باسیلیکو اور ٹِپ کے گیانی ٹمبوری، دو بڑے اطالوی سرمایہ کاروں (خریدنے اور فروخت کرنے والے بروکر سے بالکل مختلف شخصیت) نے اعلان کیا کہ انہوں نے فیاٹ میں لینڈنگ کے موقع پر ٹھوس پوزیشنیں قائم کی ہیں۔ وال سٹریٹ. وجوہات؟
A) Fiat خود کو اطالوی اسٹاک ایکسچینج کی مضمر "رعایت" سے آزاد کرتا ہے۔ وال اسٹریٹ پر، آٹو اسٹاکس زیادہ سازگار پیرامیٹرز کی رعایت کرتے ہیں۔
ب) مسیراتی بوم اور فیراری اثر، 90% ایف سی اے کے زیر کنٹرول۔ صرف Maranello کمپنی Fiat کے 5 سے کچھ زیادہ کے مقابلے میں تقریباً 8,5 بلین کی قیمت پر اعتماد کر سکتی ہے۔
C) 2004 میں فیاٹ اور کرسلر کو 2009 میں محفوظ کرنے کے بعد وال سٹریٹ پر مارچیون کے ریکارڈ نمودار ہو رہے ہیں۔ کون جانتا ہے، اگر کہاوت سچ ہے، تو تین کے بغیر کوئی دو نہیں…
