"جرمنی، یونان اور یورپ چکن کا کھیل کھیل رہے ہیں، جسے ہمیں فلم 'ریبل وداؤٹ اے کاز' میں یاد ہے۔ اس کھیل میں، دو مضامین خود کو XNUMX فی گھنٹہ کی رفتار سے دیوار کے خلاف پھینک دیتے ہیں۔ جو پہلے بریک لگاتا ہے وہ چکن ہے اور دوسرا ریس جیتتا ہے۔ لیکن اس طرح چلتے رہنے سے یہ خطرہ ہے کہ یورو اور یورپی یونین دونوں اس دیوار سے ٹکرا جائیں گے۔" Nomisma کے چیف اکنامسٹ سرجیو ڈی نارڈس موجودہ صورتحال کی تصویر کشی کے لیے گیم تھیوری کا استعمال کرتے ہیں۔ بدقسمتی سے، تاہم، جو ہم دیکھ رہے ہیں وہ کوئی افسانہ نہیں ہے، یہ ایک حقیقی کہانی ہے اور لاکھوں لوگوں کا مستقبل داؤ پر لگا ہوا ہے۔ نومیسما حالیہ ہفتوں میں اٹلی کے لیے ممکنہ بحالی کی حکمت عملیوں کا مطالعہ کر رہی ہے، لیکن اس تناظر میں ہر معاشی عکاسی ایک ایسے فنانس کو راستہ فراہم کرتی ہے جو منظر پر حاوی ہو اور بینک کو اپنے پاس رکھے۔
پروفیسر صاحب اس صورتحال سے نکلنے کے لیے کیا کیا جا سکتا ہے۔?
بدقسمتی سے، اس گیم میں آفات کو روکنے کے لیے اعلیٰ کوآرڈینیٹر کی کمی ہے۔ آج مارکیٹیں ان اقدامات پر بہت تیزی سے رد عمل کا اظہار کرتی ہیں جنہیں وہ ناکافی اور دیر سے سمجھتے ہیں، جیسے کہ ہسپانوی بینکوں کے لیے۔ یہ ایک بفر مداخلت ہے، متوقع اور واجب، جو پورے سیاق و سباق کو بغیر کسی تبدیلی کے چھوڑ دیتا ہے اور یورو کی کمزوری کی گرہوں کو حل نہیں کرتا ہے۔ ان کو قائل کرنے میں اس سے زیادہ کی ضرورت ہے۔ پہلے ڈپازٹ انشورنس کے ساتھ بینکنگ یونین، پھر مالیاتی یونین، یعنی یورو بانڈز اور پھر میکانزم جو یورپ کو توازن میں لاتے ہیں۔ آج جرمنی دوسرے یورپی ممالک کے مقابلے میں تجارتی سرپلس ہے جن کا تجارتی خسارہ ہے اور صرف خسارے والے ممالک کو جرمانہ ادا کر رہے ہیں۔ اس صورتحال کا دوبارہ توازن ضروری ہے۔
آؤ پیو کرایہ؟
ہمیں افراط زر کی پالیسیوں کو کم کرنے کی ضرورت ہے جو برسوں سے چلی آ رہی ہیں، کیونکہ ان سے مایوسی کا شکار معیشتیں اور بے روزگاری پیدا ہوتی ہے، خاص طور پر نوجوانوں اور طویل مدتی بے روزگاروں میں۔ آج یورپی یونین کی افراط زر کی اوسط 2% ہے اور یہ جرمنی میں 3% اور اٹلی، سپین، یونان، پرتگال یا آئرلینڈ جیسے ممالک میں 0% کا نتیجہ ہے۔ جرمنی کو 4% افراط زر کو قبول کرنا چاہیے، جسے ثقافتی طور پر جرمنوں کے لیے ہضم کرنا آسان نہیں ہے، تاکہ دوسرے ممالک 1% تک جائیں اور یورپی اوسط چند سالوں تک 3% پر رہے۔
کیا جرمنی کو اس صورت حال سے کوئی فائدہ ہے؟
جرمنوں کے دو فائدے ہیں۔ پہلا یورو کے ساتھ مل کر آیا اور یہ مقررہ شرح تبادلہ ہے۔ موجودہ تناظر میں، ڈوئچے مارک دیگر یورپی کرنسیوں کے مقابلے میں تعریف کرے گا اور مقابلہ کرنے والے ممالک مسابقتی قدر میں کمی کا لطف اٹھائیں گے۔ اس کے بجائے ہم سب ایک ہی سکے میں ہیں اور ہمارے ہاتھ بندھے ہوئے ہیں۔ اس میں کوئی شک نہیں کہ اتحاد کے بعد جرمنی نے صحیح انتخاب کا ایک سلسلہ کیا، کیونکہ دیوار گرنے کے بعد یہ یورپ کا بیمار آدمی تھا۔ اس نے بہت محنت کی، مینوفیکچرنگ پر توجہ دی اور دولت پیدا کی جسے اس نے اجرت پر تقسیم نہیں کیا۔ یہ درست ہے کہ یہ ہمارے مقابلے زیادہ ہیں، لیکن اگر کارکنوں کو پیداواری بونس دیا جائے تو یہ ان سے کم ہیں۔ واضح طور پر اس نکتے پر سماجی شراکت داروں کے ساتھ ایک معاہدہ ہے۔ اس صورت حال میں ایک کمزور کرنسی، یورو کا بہت بڑا فائدہ ہے، جو جرمن برآمدات کو بڑھاتا ہے۔
یہ تجزیہ یہ بھی ظاہر کرتا ہے کہ یورو کے خاتمے سے جرمنی کو نقصان پہنچے گا…
ہاں یقینا. لیکن آبادی کو اس بات کا احساس نہیں ہے، جرمن شہری موجودہ مرحلے سے باہر نظر نہیں آتا. اگرچہ جرمنی، اگر یورو ختم ہو جاتا ہے، تو وہ بینکوں کے ساتھ عہد کی ادائیگی بھی کرے گا، کیونکہ یہ یونان، اسپین اور اٹلی کے سامنے ہے۔
تو؟
تو وہ چکن کا کھیل کھیلتی ہے، ہمیں پاتال میں لے جاتی ہے، اس بات پر یقین رکھتی ہے کہ ہم گرنے سے پہلے ہی خود کو بچا سکتے ہیں۔ وہ سوچتا ہے کہ یہ ہمیں ان نیک رویوں پر مجبور کرتا ہے جن کا ہم احترام نہیں کرتے۔ حقیقت میں، واحد ملک جس نے اپنے وعدوں کا احترام نہیں کیا، یونان ہے، جس نے اپنے اکاؤنٹس کو تبدیل کر دیا ہے۔ ہم نے کافی اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کیا اور 2007 تک ہم قرض/جی ڈی پی کے تناسب کو بہتر کرنے میں بھی کامیاب رہے، شاید اس سے کم، لیکن ہم نے یہ کر دکھایا۔ پھر عالمی بحران آیا اور قرض پھر بڑھنے لگا۔
مختصر میں، جرمنی ایک سخت ماں ہو گی، لیکن پھر بھی ایک ماں؟
لیکن مائیں بھی غلطیاں کر سکتی ہیں، اس کھیل میں کوئی پوائنٹ آف نو ریٹرن ہو سکتا ہے اور ہمارے پیروں تلے زمین نکل سکتی ہے، جب جرمن ماں کو اس کی امید نہیں یا اب کچھ نہیں کر سکتی۔ دوسری طرف، وہ لوگ ہیں جو سمجھتے ہیں کہ میرکل صرف انتخابی افق دیکھتی ہیں اور اندرونی اتفاق رائے کے بڑھنے کے علاوہ کوئی اور مسئلہ پیدا نہیں کرتیں۔
مربع ایک پر واپس، کیا کیا جا سکتا ہے؟
ایک اور سوال ہے جو ہمیں ضرور پوچھنا چاہیے: بازاروں نے اسپین پر حملہ کیوں کیا، جس کا قرض سے جی ڈی پی کا تناسب برطانیہ سے کم ہے؟ کیونکہ برطانوی یورو سے باہر ہیں اور مرکزی بینک پیسہ چھاپ سکتا ہے۔ قیاس آرائی کرنے والے پاؤنڈ پر شرط نہیں لگا رہے ہیں، کیونکہ برطانیہ مارکیٹ میں لیکویڈیٹی ڈال سکتا ہے۔ اس میں صرف قیاس آرائی کرنے والوں کے پیچھے ہٹنے کے لیے لیکویڈیٹی کے مسئلے کا خطرہ ہے۔ اس کے بعد سب سے اہم چیز، جو میں نے پہلے ہی کہا ہے اس کے علاوہ، ECB کے کردار میں تبدیلی ہے، جو آخری سہارے کا قرض دہندہ بن جاتا ہے۔ ECB کو اسپین اور اٹلی میں شرح سود کو کم کرنے اور ثانوی مارکیٹ پر بانڈ خریدنے کا ہدف خود طے کرنا چاہیے۔ یہ پہلے ہی ایسا کر چکا ہے، لیکن ہمیشہ ایک غیر معمولی اقدام کے طور پر، دہرایا نہیں جانا چاہیے۔ اس کے بجائے یہ نارمل رویہ ہونا چاہیے تاکہ تاجر جان لیں کہ ان اسٹاکس پر قیاس آرائی کرنا منافع بخش نہیں ہے۔
آپ یورو پر کتنی شرط لگائیں گے؟
جواب دینا مشکل ہے۔ سر سے زیادہ دل مجھے یورو پر یقین کرنے کی طرف لے جاتا ہے۔ یہ ایک مشاہدہ ہے، کیونکہ میری تمام بچتیں یہاں ہیں، کلاسک BTPs میں، اس لیے، میرے دل میں، میں یقین کرنا چاہتا ہوں کہ وہ اسے بنائے گا۔
