انہوں نے کہا کہ ڈس انفلیشن کا عمل اچھی طرح سے جاری ہے۔ Christine Lagarde, یورپی مرکزی بینک کے صدر, گورننگ کونسل کے اختتام پر پریس کانفرنس کے دوران جس کا فیصلہ کیا شرح سود میں 25 بیسس پوائنٹس کی کمی. اور درحقیقت، تعداد اس کے حق کو ثابت کرتی نظر آتی ہے:مہنگائی آخر کار سست ہو رہا ہے، اگرچہ آہستہ آہستہ۔ دی تخمینوں یورو ٹاور کے اہلکار مہنگائی کی بات کرتے ہیں جو مستحکم ہو گی۔ 2,3 میں 2025 فیصد, 1,9 میں 2026 فیصد، پھر پہنچنے کے لئے 2 میں 2027 فیصد۔ ایک لیکن ہے: "2025 کے لیے ہیڈ لائن افراط زر کی اوپر کی طرف نظرثانی ایک متحرک کی عکاسی کرتی ہے توانائی کی قیمتیں مضبوط،" لیگارڈ نے مزید کہا کہ، بدقسمتی سے، کچھ بیرونی عوامل اب بھی تشویش کا باعث بن سکتے ہیں۔ بنیادی افراط زر، جس میں توانائی اور خوراک شامل نہیں ہے، اس کے باوجود درمیانی مدت میں تقریباً 2% کے قابو میں رہنے کی توقع ہے۔
ایک دلچسپ حقیقت سے متعلق ہے۔اندرونی افراط زرجو کہ زیادہ ہے لیکن آہستہ آہستہ کم ہو رہا ہے: "کچھ شعبوں میں اجرت اور قیمتیں اب بھی نمایاں تاخیر کے ساتھ ماضی کے تیز قیمتوں کے ساتھ ایڈجسٹ ہو رہی ہیں،" صدر نے نوٹ کیا۔ دوسرے لفظوں میں، مجموعی طور پر بہتری کے باوجود، گزشتہ قیمتوں میں اضافے کے اثرات اب بھی کئی شعبوں میں لاگت کو متاثر کر رہے ہیں۔ ایک اور اہم پہلو یہ ہے کہ "اجرت میں اضافہ اگرچہ توقع کے مطابق اعتدال میں ہے اور منافع جزوی طور پر افراط زر پر اثرات کو کم کر رہے ہیں۔" اس کا مطلب یہ ہے کہ، اگرچہ اجرتوں میں زبردست اضافہ کا دور رہا ہے، لیکن مہنگائی پر ان اضافے کا اثر ختم ہونے والا ہے۔
یوروزون: سست نمو، تخمینے میں کمی
لیگارڈ نے بھی اس مسئلے پر توجہ دی۔ اقتصادی ترقی, رپورٹنگ کہ پیشن گوئی رہے ہیں نیچے. 2025 کے لیے جی ڈی پی کی شرح نمو کو کم کر کے 0,9% (دسمبر میں 1,1% سے) کر دیا گیا ہے، جبکہ 2026 اور 2027 کے لیے تخمینہ بالترتیب 1,2% (1,4% سے) اور 1,3% ہے۔ لیکن اس سست روی کے منظر نامے کے باوجود، صدر نے یقین دلانا چاہا: "ہم اس بات کو یقینی بنانے کے لیے پرعزم ہیں کہ افراط زر ہمارے 2% کے درمیانی مدت کے مقصد پر پائیدار طور پر مستحکم رہے"۔ لیگارڈ نے بعض شعبوں سے آنے والے مثبت اشاروں کا بھی حوالہ دیا، خاص طور پر سے کھپت، یہ تجویز کرتا ہے کہ بحالی کی گنجائش موجود ہے، حالانکہ جغرافیائی سیاسی خطرات اور جاری تجارتی جنگ کے ساتھ معاشی منظر نامے پر غیر یقینی صورتحال کا غلبہ برقرار ہے۔ انہوں نے ایک پریس کانفرنس میں کہا کہ "ٹیرف بالکل بھی اچھی چیز نہیں ہے، اور اس سے بھی زیادہ جب ممکنہ انتقامی کارروائی کو مدنظر رکھا جائے۔" وہ ہر طرح سے برے ہیں یہاں تک کہ ان پر مسلط ہونے والی تمام غیر یقینی صورتحال کی وجہ سے۔"
ایک اور پہلو جسے ای سی بی کے صدر انڈر لائن کرنا چاہتے تھے وہ ہے۔ لیبر مارکیٹ لچک. بے روزگاری کی شرح 6,2 فیصد کی ریکارڈ کم ترین سطح پر ہے اور 2024 کی آخری سہ ماہی میں روزگار میں اضافہ مثبت تھا، اگرچہ اعتدال پسند تھا۔ "لیبر مارکیٹ مضبوط ہے، لیکن لیبر کی طلب میں اعتدال آ گیا ہے،" انہوں نے وضاحت کی، یہ ایک واضح علامت ہے کہ معیشت ایک منتقلی کے مرحلے میں ہے، جہاں ترقی کے پرانے انجن اب معیشت کو متحرک کرنے کے لیے درکار دھکا فراہم کرنے کے لیے کافی نہیں ہیں۔
شرحوں پر لیگارڈ: "اگر ضروری ہوا تو ہم ایک وقفہ لیں گے"
اعلان کا سب سے زیادہ متعلقہ حصہ اس سے متعلق ہے۔ شرح میں کمی، فیصلہ "اتفاق رائے سے" لیا گیا، جس میں ایک رکن نے حصہ نہیں لیا اور کوئی اختلاف رائے نہیں ہوا۔ "ہماری مالیاتی پالیسی نمایاں طور پر کم پابندی والی ہوتی جا رہی ہے،" لگارڈ نے کہا۔ اس کا مطلب ہے کہ گھرانوں اور کاروباروں کے لیے قرض لینا سستا ہوتا جا رہا ہے، جس سے قرضے کو فروغ دینے میں مدد ملے گی اور نظریہ طور پر، کھپت اور سرمایہ کاری کو بڑھانے میں بھی مدد ملے گی۔
تاہم، شرحوں میں سست روی کے باوجود، صدر نے اس بات پر روشنی ڈالی کہ اب بھی مشکلات ہیں: "فنانسنگ کی شرائط میں نرمی کی راہ میں ایک رکاوٹ ماضی میں سود کی شرح میں اضافے سے آتی ہے جو کریڈٹ اثاثوں کو منتقل ہوتی رہتی ہے"۔ دوسرے لفظوں میں، قرض دینا محدود رہتا ہے، اور کچھ کاروبار ماضی میں لگائی گئی بلند شرح سود کی وجہ سے فنانس تک رسائی کے لیے جدوجہد کرتے رہتے ہیں۔
لیگارڈ نے ایک بار پھر نقطہ نظر کا اعادہ کیا "ڈیٹا پر مبنی"اور یہ کہ ECB مناسب مالیاتی موقف کا تعین کرنے کے لیے میٹنگ کے ذریعے میٹنگ" کا فیصلہ کرے گا، یہ واضح کرتے ہوئے کہ "اگر ڈیٹا ہمیں بتاتا ہے کہ یہ کٹوتی کا وقت نہیں ہے، ہم نرخوں میں کمی نہیں کریں گے اور ہم وقفہ لیں گے۔".
خطرات اور غیر یقینی صورتحال: "دفاعی اخراجات جی ڈی پی کو بڑھا سکتے ہیں"
جیسا کہ میں اقتصادی خطرات، لیگارڈ نے ان غیر یقینی صورتحال کا خاکہ پیش کیا جو معیشت کو خطرہ بنا رہے ہیں، یہ سب معیشت کی طرف بڑھ رہے ہیں۔ رعایت. انہوں نے کہا کہ "جیو پولیٹیکل تناؤ اور یوکرین کے خلاف روس کی بلاجواز جنگ، مشرق وسطیٰ میں المناک تنازعہ کے ساتھ، بدستور بڑی غیر یقینی صورتحال کا باعث بنی ہوئی ہے۔" یہ عوامل "برآمدات کو افسردہ کر کے اور عالمی معیشت کو کمزور کر کے ترقی کو مزید سست کر سکتے ہیں۔" مزید برآں، عالمی سیاسی غیر یقینی صورتحال کا برقرار رہنا "سرمایہ کاری کو کم کر سکتا ہے،" معیشت پر مزید بوجھ ڈال سکتا ہے۔
تاہم، سب کچھ ضائع نہیں ہوا: اگر مالیاتی حالات بہتر ہوتے ہیں اور افراط زر میں کمی آتی ہے، تو ترقی توقع سے زیادہ تیز ہو سکتی ہے۔ لیگارڈ نے اس بات پر بھی زور دیا کہ "دفاع اور بنیادی ڈھانچے پر بڑھتے ہوئے اخراجات بھی ترقی میں حصہ ڈال سکتے ہیں۔" درحقیقت، جب کہ ان شعبوں میں اخراجات میں اضافہ مجموعی طلب کو متحرک کر سکتا ہے، وہ افراط زر کو بھی بڑھا سکتا ہے، خاص طور پر اگر اجرتوں یا منافع میں اضافے کے ساتھ ہو۔ اس کے باوجود صدر نے نشاندہی کی کہمہنگائی بھی کر سکتے ہیں"منفی پہلو پر حیرت"اگر مانیٹری پالیسیوں کے اثر نے توقع سے زیادہ تیزی سے طلب کو کم کیا۔
لیگارڈ نے اپنی تقریر کا اختتام درمیانی مدت میں افراط زر کو 2% کے قریب رکھنے کے اپنے مقصد کو حاصل کرنے کے ECB کے عزم کی تصدیق کے ساتھ کیا۔ "ہم اپنے تمام آلات کو اپنے مینڈیٹ کے اندر ایڈجسٹ کرنے کے لیے تیار ہیں تاکہ اس بات کو یقینی بنایا جا سکے کہ افراط زر ایک پائیدار طریقے سے مستحکم ہو۔" اب ہمیں صرف انتظار کرنا ہے اور دیکھنا ہے کہ معیشت ان اقدامات کا کیا جواب دیتی ہے اور کیا ڈیٹا ڈس انفلیشن کے متوقع راستے کی تصدیق کرتا ہے۔
