Ancak enflasyon her zaman kötü bir şey midir? "Her zaman değil - diye yanıtlıyor Emmanuel Cau di Barclays – En azından şirketin sonuçları sağlam olduğunda. Bu durumda enflasyonun yükselme korkusu aşırı güvenin önüne geçilmesine hizmet eder. Bu anlamda borsa fiyatlarındaki artışın enflasyonla bir arada bulunabileceğine inanıyorum” dedi.
Bu görüş, hafta başında yapılan bir anketle de doğrulandı. Bank of America: Operatörlerin %69'u enflasyonun önümüzdeki on iki ay içinde yükseleceğine ve Fed'i ilk faiz artırımını ileri götürmeye zorlayacağına inanıyor; söz verildiği gibi artık 2023 değil, 2022 sonbaharında. Görüşülen kişilerin %78'i için borsa yükselmeye devam edebilecek. Belki atları değiştirmek: daha az büyüme stoğu, Bankalara daha fazla ilgi 2007/09 krizinden bu yana uygulamada süregelen olumsuz eğilimi tersine çevirerek ödünç verdikleri sermayeden daha yüksek getiri elde etmeyi amaçlayabilir.
Wall Street'in performansı bu teşhisi haklı çıkarıyor: KBW endeksi yılın başından beri %37 arttı, S&P 500'ün üç katı (+%11). Diğer şeylerin yanı sıra, JP Morgan ve Bank of America'nın ve bölgesel bankaların büyük tahvil ihraçlarına mükemmel piyasa tepkisi ile karakterize edilen devler listesini birleştiren bir artış. Düşen oranların yılı olan 2020'de olanların tam tersi bankacılık sektörünün genel endeksin kazandığı %14'ya karşı %16 kayıp yaşadığı Ve sektöre 32 milyar doların gelmesini destekleyen eğilim, en azından makul bir sürede temettü elde etmeyi ummamıza izin vermeyen teknoloji hisselerine olan ilgi azalırken devam edecek gibi görünüyor.
Atlantik'in bizim tarafımızda bile bankacılık sektörü şimdiye kadarki en iyi yılını yaşamaya hazır görünüyor epeyce zayıf yıldan sonra. İtalyan bankalarının endeksi, yılın başından bu yana %26,5 artarak, Ftse Mib'deki artışın (%2020'den az) çok üzerinde, Şubat 11'den bu yana yeni zirvelere ulaştı. O halde Avrupa Birliği'nden gelen göstergeleri sektör lehine oynayın, hem temettü dağıtım yasağının yakında sona ermesi İtalya Hazinesi'ne bir yıllığına yeşil ışık yakıldı takipteki kredilerin menkul kıymetleştirilmesine ilişkin garanti (GACS mekanizması), sistemin riskten arındırma sürecini sürdürmek için yararlı bir önlem. Banca Ifis tarafından toplanan verilere göre, 2020 yılında 38 milyar avroluk işlemin %37'si GACS mekanizması kullanılarak gerçekleştirildi. Son olarak, GSYİH büyümesi olasılığı (yıl boyunca %4,2), hiç şüphesiz sistem için, damla damla sağlanan yıllarca kredinin ardından her derde devadır.
İşte bu çerçevede piyasa, sistemin konsolidasyonu için sıcak bir seçim mevsimi olacağını vaat eden sürece katılmaya hazırlanıyor. Generali/Mediobanca kavşağına ek olarak, Leonardo Del Vecchio'dan baskı, oyun kızışıyor Banka Bpm. CEO Giuseppe Castagna, son Yönetim Kurulu'nda BPER ile çalışmanın nasıl ana hedef olduğunu ve enstitünün ulaşabileceği bir yerde olduğunu açıklayacaktı. Ancak La Repubblica'ya göre, iki ay önce Unipol CEO'su (BPER'in ana hissedarı) Carlo Cimbri, bu anlamda olası bir operasyon için görüşmeleri yarıda kesecekti. Ve Bpm başkanı Massimo Tononi, bankanın bazı önemli hissedarlarıyla birlikte bir operasyondan yana. Unicredit ile entegrasyon, ayrıca, olası bir şube güvecinin başgösterdiği MP'lerin satın alınmasıyla bağlantılı vergi avantajlarının yenilenmesiyle Hazine tarafından zaten baştan çıkarıldı.
