Tabii ki Mavi çip Piyasaların lokomotifleri olmaya devam ediyorlar, ancak orta ve küçük sermayeli Yatırımınızı yapmanız ve daha düşük fiyatlarla yarışa katılmanız için mükemmel bir platform sunuyorlar. Bu durum, şunlardan kaynaklanıyor: İtalyan Orta/Küçük Ölçekli Şirketler Aylık Bülteni di Intermonte Bu, perde açılmadan hemen önce sektörü analiz eden bir çalışmadır. ikinci çeyrek muhasebe sezonu ve gösteriyor kiçeşitli ilginç fırsatlar sayesinde çekici değerlendirmelertahminler üzerine dayanıklı karlar ve iyileştirilmesi likiditeRaporda şu ifadeler yer alıyor: Andrea RandoneOrta ve Küçük Ölçekli Şirketler Araştırma Başkanı, “Sektördeki şirketler şunları temsil ediyor: büyüme trendlerine verimli erişim Küresel ölçekte, daha uygun çarpanlardan ve piyasa koşullarının giderek güçlenmesinden faydalanıyor."
2026 yılının başından itibaren (22 Haziran itibarıyla veriler) Piazza Afari Başlıca etkisiyle %16,4 oranında değer kazandı. Ftse Mib (+%17,2), Ftse Italia Orta Kapak +10%'da durdu ve Ftse Italia Küçük Kapak Hatta negatif bölgede bile (-2,1%). Büyük sermayeli şirketler de son bir ayda daha iyi performans gösterdi; orta sermayeli şirketler %7,1, küçük sermayeli şirketler ise %5,2'lik bir artış gösterirken, büyük sermayeli şirketler %8,3'lük bir artış kaydetti.
Rapora göre, segmentler arasında performans hala farklılık gösterse de, veriler piyasa koşullarında kademeli bir güçlenmeye işaret ediyor ve İtalyan orta ve küçük ölçekli şirketler arasında temel beklentilerde bir bozulma veya değerleme balonlarının açık belirtilerine dair hiçbir kanıt bulunmuyor.
Il orta ölçekli şirketlerin yeniden değerlemesi Yıl başından bu yana %14,3'e eşit olan bu oran, büyük şirketlerin kaydettiği %15,2'ye yakın seyrederken, küçük şirketlerin oranı %3,6 ile sınırlı kaldı. Ayrıca, değerlendirme ödülü Orta ve küçük ölçekli hisse senetlerinin FTSE MIB'e kıyasla değer artışı %17'ye geriledi; bu, %21 olan tarihsel ortalamanın altında olup, piyasanın spekülatif aşırılıklar göstermediğinin bir işaretidir. Buna ek olarak, likiditeBu durum, geçen yıla kıyasla orta ölçekli şirketlerde %44, küçük ölçekli şirketlerde ise %32,4'lük bir büyüme anlamına geliyor.
Ancak Intermonte için durum farklı. jeopolitik çerçeve Görünüm "son derece belirsiz" kalmaya devam ediyor: piyasalar, ABD-İran anlaşmasının Rusya-Ukrayna çatışmasına bir çözüm yolu açacağı umudu ile bu anlaşmanın gerçekten bir içeriğe sahip olup olmadığına dair şüpheler arasında gidip geliyor. Enflasyon ve ekonomik yavaşlama ile ilgili riskler, "tahmin edilmesi zor, henüz genel tahminlere tam olarak dahil edilmemiş değişkenler" olmaya devam ederken, 2026 ikinci çeyrek sonuçlarına ilişkin ilk göstergeler, "birçok durumda önceki çeyreğe göre daha az parlak olan işletme performanslarını" vurguluyor.
Tahminler, Yeniden Değerleme ve Likidite: Intermonte'nin ölçütleri
2026 yılının başından itibaren bir uygulamayı hayata geçirdik. yukarı revizyon bizim %1,5/%1,7'mizin teşekkürler Rapora göre, 2026/2027 EPS'ye ilişkin tahminler olumlu yönde olsa da, enerji hisseleri hariç tutulursa bu rakamlar negatif (-%2/-%0,7) olacaktır. Özellikle son bir ayda, büyük sermayeli şirketler için tahmin revizyonları olumlu yönde olmuştur (2026/2027 EPS'de +%1,2/+%1,7). Orta ve küçük sermayeli şirketler kapsamımıza odaklanacak olursak, son bir ayda 2026/2027 EPS'de +%0,2/+%0,1'lik bir yukarı yönlü revizyon uyguladık.
2026 yılının başından bu yana gösterilen performansı, aynı dönemdeki 26 mali yılına ilişkin tahminlerdeki değişimle karşılaştırırsak, FTSE MIB hisselerinin bir iyileşme kaydettiğini görürüz. yeniden değerlendirme Büyük ölçekli şirketler %15,2 oranında artış gösterdi (bir ay önce bu oran %6,6 idi), orta ölçekli şirketler %14,3 ve küçük ölçekli şirketler %3,6 oranında artış gösterdi. Fiyat/kazanç oranına göre, panelimiz büyük ölçekli şirketlere göre %17'lik bir primle işlem görüyor; bu oran tarihsel ortalama primin (%21) ve bir ay önceki seviyenin (%21) altında.
Resmi İtalyan endekslerinin trendine baktığımızda, şunu görüyoruz: likidite Geçtiğimiz ay büyük sermayeli şirketlerin likiditesi (belirli bir dönemdeki ortalama hacimlerin ortalama fiyatlarla çarpılmasıyla ölçülür), bir önceki yılın aynı dönemine göre %37,1 (geçen ay yıllık bazda %16,1 artış göstermişti) ve yıl başından bu yana %16,4 artış gösterdi. Orta ve küçük sermayeli şirketler için de durum iyileşiyor: özellikle 1 Ocak 2026'dan bu yana, büyük sermayeli şirketlerin likiditesi yıllık bazda %44, küçük sermayeli şirketlerin likiditesi ise %32,4 arttı ve özellikle son bir ayda orta sermayeli şirketlerde önemli bir iyileşme görüldü.
Intermonte'nin yıl başından bu yana sergilediği en iyi 10 ve en kötü 10 performans.
Takip edilen şirketler arasında Intermonte 2026 sıralamasının zirvesinde yer alıyor. TesmeçYıl başından bu yana %131'lik bir artış kaydeden bu sektör, onu takip ediyor. Pazartesi-Cuma (+ 77%), zeka (+ 64%), Farmanutra (+ 62%), Bazı c (+ 51%), İtalyan Sergi Grubu (+ 50%), Danieli (+ 50%), Star7 (+ 39%), Revo Sigorta (+ %34) e Ov'ler (+28%). İlk on sıranın hemen dışında ise şunlar yer alıyor: Datalogic (+ 26%), Cy4Gate (+ %25) e Igd (+ 22%).
Diğer tarafta ise güçlü düzeltmeler yaşandı. Misitano ve Stracuzzi (-85%), Bff Bankası (%-67) ve İtalyan Deniz Grubu (%-67). Negatif sıralamayı tamamlıyor. biz inşa ediyoruz (-29%), Pervane (-28%), Marr (-26%), Ariston Holding (-26%), Interpump (-25%), değer yap (%-24) ve Çimentir (-17%).
En yüksek yeniden değerlemeyi kaydeden şirketler
Piyasanın hisse senetlerine atfettiği değer artışını, yani beklenen kazançların gelişimine bağlı olarak hisse senetlerinin yeniden değerlenmesinin analizi, basit borsa performansından biraz farklı bir sıralamayı ortaya koymaktadır. Önde Tesmec, %137'lik yeniden değerleme oranıyla zirvedeki yerini korurken, onu Lu-Ve (%72), Wiit (%67), Datalogic (%52), Italian Exhibition Group (%51), Pharmanutra (%48), Cy4Gate (%41), Revo Insurance (%37), Intercos (%26) ve Fine Foods (%23) takip ediyor. IGD ve Anima (%22) da en üst sıralarda yer alıyor. Diğer uçta ise Bunlar arasında, %67'lik bir değer kaybı gösteren The Italian Sea Group, Bff Bank (%-46), Misitano & Stracuzzi (%-41), Webuild (%-29) ve doValue (%-23) yer alıyor; bu da piyasanın bu şirketler için kabul edilen çarpanları önemli ölçüde düşürdüğünün bir işaretidir.
Hisse başına kazanç (EPS) büyüme beklentisi en yüksek olan şirketler
Yatırımcıların en yakından takip ettiği ölçütlerden biri, 2025'e kıyasla 2026'da hisse başına kazançta beklenen büyümedir. Intermonte'nin sıralamasında Aquafil, %123'lük beklenen hisse başına kazanç artışıyla birinci sırada yer alırken, onu doValue (%83), Gpi (%71), Redelfi (%52), Tecno (%50), Piaggio (%46), Seco (%35), DHH (%33), Carel Industries (%32) ve Somec (%32) takip ediyor. İlk on sıranın hemen dışında ise Danieli ve El.En., her ikisi de %30'luk beklenen büyüme ile yer alırken, Revo Insurance (%29) onları izliyor.
