Yaz 2015, en azından mali cephede, şüphesiz olarak hatırlanacak Yunan krizi. Haziran ve Temmuz ayları arasındaki çılgın haftalar, Yunanistan ve Avrupa tarihinde önemli bir adım oldu. 17 Temmuz'da yapılan yardımlar artık piyasalardaki gerilimi geçici olarak azaltmış ve çöküşün eşiğindeki ekonomiye yeni bir soluk getirmiş olsa da, Eski Kıta'nın yapısal sorunlarını kesinlikle çözebilmiş değil. aslında,Atina krizinin gelişimi eğer bir şey varsa, nasıl olduğuna dair büyük kanıtlar ortaya koyuyor şu anki gibi bir sistemle devam etmek artık imkansızparasal bir birlik sağlar, ancak siyasi, ekonomik ve mali bir birlik sağlamaz.
Birine giden zor yol Avro bölgesinin çeşitli ülkeleri arasında daha fazla entegrasyon Bölgenin çeşitli ekonomileri arasındaki farklılıklar başlıca engeli oluşturmaktadır. Bu nedenle, Avrupa'daki mevcut durumu daha iyi deşifre etmek için bunları ayrıntılı olarak analiz etmek önemlidir. Bu nedenle, yukarıdaki soldaki resimde yer alan tablo, Avro Bölgesi ekonomileriyle ilgili temel makroekonomik verileri göstermektedir. Tek tek rakamları analiz etmekten daha fazlası, bu aşamada verilerin ülkeden ülkeye ne kadar farklılık gösterdiğini gözlemlemekle özellikle ilgileniyoruz.
Bölgedeki tüm hükümetler tarafından onaylanan Maastricht parametrelerine en azından teorik olarak bağlı olan kamu hesaplarının analizinden başlayabiliriz. Yunanistan bir yana, not ediyoruz ki borç/GSYİH oranı küçük Estonya'da %10 ile İtalya'da %132 arasında dalgalanıyorve bilindiği gibi Akdeniz ülkelerinin borcunun Kuzey ülkelerinin borcundan çok daha fazla olduğu. Bu farklılıklarla ve borç krizinin kötüleşmesiyle (2011-2012) karşı karşıya kalan kıta otoriteleri, borcun geri ödenmesini desteklemek için yıllarca daha büyük güçlük içindeki ülkelerden kamu maliyesi açısından Avrupa kurallarına uymalarını istedi. çevre ülkelerin borcu/GSYİH.
Ancak buna rağmen, 2014'te sekiz avro bölgesi ülkesi anlaşmalarda öngörülenden daha yüksek açıklar verdi (%3); ve cari yıl için dördünün hala önemli bir açığı olacak. Böylece Almanya 2015 yılını bütçe fazlası ile bitirmek üzereyken İspanya yüzde 4,5 açık verecek. Rakamların ötesine geçildiğinde, bu, kriz karşısında bazı ülkelerin sıkı kamu maliyesini destekleyen (hatta çoğu zaman büyümenin aleyhine) kısıtlayıcı bütçe politikaları benimsediği, diğerlerinin ise toparlanmayı hızlandırmak için yeni açıklar yaratmayı tercih ettiği anlamına gelir.
Ayrıca bu nedenlerden dolayı, eğer biri bakarsa farklılıklar büyüktür.GSYİH eğilimi. 0,8 yılında yüzde 2014 büyüyen ve bu yıl yüzde 1,5 büyüyeceği tahmin edilen Avro Bölgesi'nde İrlanda, İspanya (büyüme oranı yüzde 3-4 civarında) gibi ülkeler ve İtalya gibi tam tersi durumlar var. Birincisi, 2014'te bir durgunluk ve cari yılda hala düşük büyüme.
gelince iş pazarı, tutarsızlıklar her zamankinden daha önemli: Almanya'da işsizlerin oranı %5 (tam istihdama yakın bir ekonomiyi yansıtıyor) ile İspanya'da %24,5 arasında dalgalanıyor, bu da hâlâ büyük zorluklar içindeki bir ekonominin simgesi. Son olarak, fiyat cephesinde de büyük farklarımız var, bazı ülkeler 2014'te deflasyon yaşıyor ve Avusturya gibi enflasyon zaten ECB'nin %2 hedefine yakın.
Kısacası, Yunanistan'ın ötesinde, Eski Kıta içindeki dengesizlik durumları gerçekten çoktur; ve kişi başına düşen GSYİH seviyesi, çeşitli ülkelerin gelişmişlik derecelerinin ne kadar farklı olduğunu daha da vurgulamaktadır. Bununla birlikte, bu noktaya geldikten sonra, eyaletler arasında bir birlik içinde farklılıkların kaçınılmaz olduğuna dikkat edilmelidir: ABD'nin kendisinde, Delaware'nin kişi başına düşen GSYİH'sı Mississippi'nin iki katı, Nebraska'daki işsizlik Batı Virginia'dakinin üçte biri, ve büyüme oranları eyaletten eyalete önemli ölçüde değişir.
Bununla birlikte, yurtdışında, güçlü bir merkezi hükümet tarafından koordine edilen bir mali birlik, kamu kaynaklarının federal düzeyde yeniden dağıtımını garanti ederken, esnek ve entegre bir işgücü piyasası dengesizliklerin azaltılmasını desteklemektedir. Bu nedenle amaç farklılıkları ortadan kaldırmak olamaz. Ancak Avrupa Birliği uzun vadede varlığını sürdürmek istiyorsa, kısa vadede güçlü bir kıta hükümetinin varlığının gelecekteki dengesizlikleri yönetip yönetemeyeceğine veya bunun dinamikleri olup olmayacağına karar vermek için ister istemez kendini sorgulaması gerekecektir. döviz piyasaları.
Mevcut bağlamda ilk senaryoyu gerçekleştirmek için güçlü bir siyasi irade, hükümetler arasında karşılıklı güven, hızlı karar alma yeteneği ve büyük bir öngörü gerekiyor. Ancak ikinci senaryoda, Euro projesi ve belki de Avrupa Birliği projesinin kendisi tamamlanmış sayılabilir. Her halükarda, önümüzdeki aylarda ve yıllarda, konu gazetelerin ön sayfalarını işgal edecek ve piyasaların gidişatını etkileyecektir.
