2020, hükümetin yeşil tahvillerinin yılı olabilir. Özel şirketlerin son yıllardaki başarılarından sonra, eşi benzeri görülmemiş büyüme oranlarıyla karakterize edilen bir pazarda aslan payını şimdiye kadar kenarda kalan Devletler alabilir. Yenilikten ortaya çıkan bu Intesa Sanpaolo Çalışmaları ve Araştırma Departmanı tarafından yayınlanan rapor bu yıl için "avro bölgesinde yeşil hükümet emisyonları için daha fazla genişleme beklentileri" öngörüyor.
İlk Ama ilk şeylerden. 2019'da yeşil emisyonların büyümesi katlanarak arttı: ihraç edilen miktar – yalnızca Avro bölgesinde – 170 milyar avroyu aştı. Yüzde cinsinden karşılık gelen bir rakam 50'e göre yüzde 2018 artış ve bu da ödenmemiş yeşil menkul kıymet stokunu 566 milyara çıkarıyor (veriler Ocak ayı sonunda güncellendi). 2020 geride kalmak istemiyor gibi görünüyor: Sadece Ocak ayında 20 milyar yeşil tahvil piyasaya arz edildi.75'un ilk üç ayında ihraç edilenlerin %2019'ine eşit.
Ancak bu bağlamda kenarda kalanlar var: Üye Devletler. Devletin yeşil tahvil ihracı 2019'da sadece %9'du ödenmemiş tutarın tamamı. Yeşil devlet tahvillerinin ilk ihracının yalnızca üç yıl önce, Polonya'nın taşındığı Aralık 2016'da gerçekleştiğini söylemek yeterli.
“Bugün, dünya çapında ödenmemiş toplam 50 milyar devlet tahvilinden 21 milyarı (2017'de ihraç edilen ve daha sonra yedi kez yeniden açılan) Fransız Yulafı tarafından temsil edilirken, 23 milyarı Hollanda, Belçika, İrlanda ve Polonya”, Intesa Sanpaolo'nun Çalışmalar ve Araştırma Departmanı uzmanları açıklıyor.
2020 bu nedenle değişim yılı olabilir. tahminlere göre, Avro bölgesindeki devlet yeşil tahvil piyasası iki önemli yenilikle karakterize edilecek: Bir yandan yeni ihraççıların girişini göreceğiz, diğer yandan yeşil yatırımlara yönelik harcamalar artacak. itici güç de olabilir AB Parlamentosu tarafından onaylanan Yeşil Yeni Mutabakat bir aydan biraz daha önce. Analistler, tüm devletler için zorlu hedefler belirleyen ve "üye devletler tarafından yeni kamu ve özel kaynakların seferber edilmesini gerektiren" bir girişimin altını çiziyor.
Yeşil tahvil ihraçlarına ilişkin olarak, başlangıç, yeşil DSL'yi 1,4 milyara yeniden açan Hollanda olacak ve tahminlere göre yıl içinde yeni bir açılış yaparak bu yılın sonunda 2 milyar avroya ulaşacak.
Ayrıca izlemek için Belçika2,2'de yaklaşık 2020 milyar yeşil olo yerleştirmesi beklenen, e İrlanda 2 yılı sonuna kadar 2020 milyar avro değerinde yeşil tahvil ihraç etmesi bekleniyor.
O zaman Fransa'dan büyük bir katkı gelecek. Intesa, "yakın zamanda 2020 için 8 milyarlık yeşil harcamaya sahip olduğunu ve Yulaf yeşilinin 06/2039 yeniden açılması yoluyla finanse edeceğini açıkladı" diye açıklıyor. İspanya'nın ilk çıkışı önümüzdeki aylarda ilk yeşil tahvilini ihraç edecek.
Yılın ikinci yarısında Madrid'den Berlin'e taşınmak Almanya ikiz yeşil tahvil ihraç edecek, yani iki menkul kıymetle karakterize edilen bir ihraç: bir yeşil ve bir konvansiyonel. İki tahvil aynı kupona ve aynı vadeye sahip olacak, ancak iki farklı Isin koduna sahip olacak.
Benzer bir strateji şu şekilde de uygulanabilir: Danimarka Ulusal BankasıKonvansiyonel bir tahvil ve aynı vadeye sahip bir "yeşil sertifika" ihracından oluşan yeni bir yeşil devlet tahvili modeli ihraç edebilecek. Intesa Araştırma ve Araştırma Departmanı, "Yeni sertifika piyasası, yatırımcıların yeşil tercihe atfettikleri değerin bir ölçüsünü sağlayabilecek" yorumunda bulunuyor.
İtalya mı? Banca Imi'nin bir raporuna göre, 2019 yılında ülkemizdeki yeni ihraçlar 5,4 milyar avroya ulaştı, toplam tutarın 2,8 milyar Euro'ya ulaştığı ve ödenmemiş stoğu 11 milyar Euro'nun üzerine çıkardığı bir önceki yıla göre neredeyse iki katına çıkan bir rakam. 9'da ihraç edilen 2019 yeni yeşil tahvilden dördü, Banca IMI'nin "ilk yeşil ihraççılar" olarak tanımladığı şirketlerden - yani Generali, A2A, Erg ve Ubi - ve diğer beşi, yakın zamanda bir veya daha fazla yeşil tahvil ihraç etmiş olan şirketlerden geliyor. geçmiş: Enel, Iren, Ferrovie dello Stato, Hera ve Terna.
Haberler 2020'de bekleniyor Geçen Aralık ayında yeni yeşil tahvilleri piyasaya sürmeye istekli olduğunu tahmin eden Ekonomi Bakanlığı piyasaya açık menkul kıymetler aralığında. Öte yandan, 2020 Manevrası, yeşil devlet tahvili ihraç etme imkanı sağlayarak Hazine'nin piyasaya girmesinin önünü açtı. Via XX Settembre, "bu arada derinlemesine pazar analizleri yapmak gelecekteki emisyonları optimize etmek ve zamanları ve yöntemleri planlamak".
