Kâr, iş kalitesi, büyüme marjları. Ama aynı zamanda sürdürülebilirlikşirket stratejilerinde giderek daha önemli hale gelen bir konu. Çevre, Sosyal ve Yönetişim, sözde ESG faktörleri, artık büyümeyi ve geleceğe sahip olmayı amaçlayan her şirket için vazgeçilmezdirler. Uygulanan politikalar da bunu gösteriyor. Eurozon (Intesa Sanpaolo grubu), bir süredir sürdürülebilirliği yatırım tercihlerinin merkezine koyan, ülkedeki en önemli varlık yönetimi şirketlerinden biri. Saverio Perissinotto liderliğindeki şirketin iki yıl önce İtalya'da ilk katılanlar arasında yer alması tesadüf değil. Net Sıfır Varlık Yöneticileri Girişimi. Sadece bu da değil, aynı zamanda konuyla ilgili en iyi uygulamaları teşvik etmek amacıyla IIGCC tarafından desteklenen "Egemen Tahvil ve Ülke Yolları çalışma grubu" ve CDP tarafından "Bilime Dayalı Hedef Kampanyası 2023" dahil olmak üzere çok sayıda çalışma grubuna ve uluslararası kampanyaya da katılmaktadır. arasında iklim değişikliği ve kolektif yönetim faaliyetlerinin bir parçası olarak şirketlerin çevresel şeffaflığı. Ayrıca bu bağlamda Eurizon Eylül ayında katıldı "Doğa Eylemi 100”, korumayı teşvik etmek ve biyolojik çeşitlilik kaybını sınırlamak için gereken eylemleri teşvik etmeyi amaçlayan, yatırımcı liderliğindeki küresel bir girişimdir. Kısacası, bugüne bakan, ancak aynı zamanda ve her şeyden önce gelecek nesiller üzerinde olumlu etkisi olan erdemli eylemleri teşvik etmeyi amaçlayan çok yönlü bir sürdürülebilirlik taahhüdü.
Federica Calvetti, Eurizon'un ESG Koordinatörü, FIRSTonline'a şirketin son yıllarda hangi girişimleri üstlendiğini, hangi hedeflere ulaşıldığını ve 2024'te sürdürülebilir varlık tahsisinin nasıl görünmesi gerektiğini açıklıyor.
Dr. Calvetti, sürdürülebilirlik ve ÇSY kriterlerinin şirketlerin stratejisinde giderek daha merkezi hale geldiğini söylüyor. Eurizon nasıl ilerliyor?
«Son yıllarda sürdürülebilirlik, yatırım yaptığımız şirketlerin karar alma süreçlerinde merkezi bir rol edindi ve bu bizim için de geçerli. Eurizon, gelecek nesilleri düşünen sürdürülebilir modeller yaratmayı amaçlayan uzun vadeli bir yola girmiştir: 2021'den itibaren sürdürülebilirlik, Eurizon'un kurucu değerlerinden biridir ve çeşitli alanlarda ifade edilmektedir. Her şeyden önce biz bir varlık yönetimi şirketiyiz, dolayısıyla sürdürülebilirlik yatırım sürecine entegre edilmiştir. Finansal araçların analizinde ve seçiminde ESG kriterleri kullanılmaktadır. Her şeyden önce, bunlar bir risk boyutunu temsil ediyor: İhraççıların ÇSY faktörlerine göre haritalanması ve seçilmesi, bir şirketin faaliyet gösterdiği bağlam ve kendi seçimleri ve eylemlerine bağlı olarak hangi ek risklere maruz kalabileceğini dikkate almak anlamına geliyor. Yalnızca çevre ve iklim açısından değil, aynı zamanda benimsenen yönetişim uygulamaları ve insan sermayesinin yönetilme yolları açısından da. Ancak ÇSY faktörleri, özellikle şirketin faaliyet gösterdiği çevresel zorluklar ve tüm toplumu etkileyen iklim değişikliği bağlamında bir şirket için fırsat boyutunu da temsil ediyor. Sürdürülebilirliğin iş süreçlerimize girmesinin ikinci yolu yöneticilik, dolayısıyla yatırım yapılan şirketlerle ilişkiler ve oy haklarının kullanılmasıdır. Yatırım yaptığımız şirketlerde hissedar olarak rolümüz, ihraççıların kurumsal hayatına katılmamıza olanak sağlamaktadır. Dolayısıyla oy vermek, yatırım yaptığımız şirketleri olumlu yönde etkilemek için elimizdeki stratejik bir aracı temsil ediyor. Son olarak SGR'nin yetki devri faaliyetlerini de unutmamalıyız. Yönetim komisyonlarının bir kısmını veya varlıkların bir kısmını SGR çalışanları tarafından yıllık olarak desteklenen ve belirli bir Komite tarafından değerlendirilip onaylanan girişimlerin yararına bağışlamayı taahhüt eden, etik sisteme atfedilebilen bir ürün yelpazemiz bulunmaktadır. Son birkaç yılda çok sayıda insani girişimi destekledik. Bu bağışlardan yararlanan kuruluşlar, aldıkları fonlar sayesinde yönetebildikleri projeler hakkında her yıl bizi bilgilendiriyorlar. Bu da bize bu açıdan faydalı olduğunu hissettiriyor."
Sürdürülebilirlik, sizin de belirttiğiniz gibi, sadece çevre anlamına gelmiyor, aynı zamanda kaynakların yönetimi ve insan hakları anlamına da geliyor. Bu alandaki girişimleriniz nelerdir?
«ESG alanında yürüttüğümüz faaliyet kapsamında her yıl araştırmak ve geliştirmek istediğimiz ana temaları belirliyoruz. Bunların arasında kesinlikle çevre var ancak sosyal ve yönetimsel konular da öne çıkıyor. Özellikle sosyal konularda, yatırım yaptığımız şirketlerin tedarik zincirlerinde de insan hakları yönetimine büyük önem veriyoruz. Şirketlerin çalışanlarına yeterli çalışma koşulları sunmayı ve garanti etmeyi nasıl taahhüt ettiklerini, işgücüne yönelik uygulamaları araştırıyor ve değer zincirlerini olumlu yönde etkilemek için ne gibi çabalar sarf edilmesi gerektiğini anlamaya çalışıyoruz. Her zaman yalnız hareket etmiyoruz, bu yıl Advanced adında kolektif bir katılım girişimine kaydolduk. UNI PRI tarafından desteklenmektedir ve konunun özellikle hassas olduğu bazı şirketlere yönelik insan haklarına saygıyı teşvik etmeyi amaçlamaktadır. Bu konuların ele alınma şeklini etkilemek ve yönlendirmek için toplumlarla diyalog kurmak, insan haklarına nasıl saygı gösterildiğini araştırmak, özellikle kritik coğrafyalara maruz kalındığında ortaya çıkabilecek ihtilafları araştırmak ve şirketin nasıl hareket ettiğini anlamak istiyoruz. bu bağlamlarda. Özellikle bizim için yönetimin bu konulara yönelik dikkat düzeyini ve bunları nasıl izleyip ele aldığını anlamak önemlidir".
Başka hangi alanlarda çalışıyorsunuz?
«Katılım faaliyetini oylamayla birleştiriyoruz; bu, özellikle bizim için sürdürülebilirliğin temeli olan yönetişim de dahil olmak üzere belirli konularda yeterince şey yapılmadığını fark ettiğimizde, şirket yönetimi için önemli bir sinyal sunuyor. . İyi yönetim uygulamalarını benimseyen şirketler genellikle çevresel ve sosyal açılardan da iyi performans gösterir. Örneğin, yakın zamanda iyi kurumsal yönetim uygulamalarının daha iyi Net Sıfır sonuçlarıyla nasıl pozitif yönde ilişkili olduğunu gözlemlemeye başladık. Son olarak Assogestioni'nin Yöneticiler Komitesi'nde aktif olarak yer alıyoruz, portföyümüzdeki şirketlerin kurumsal organlarında temsil edilebildiğimiz azınlık listelerinin oluşumuna katılıyoruz ve bu da şirketin kendisine daha da yakın olmamızı sağlıyor. Genel olarak yönetişim ve oy haklarının kullanılması yoluyla yönetime asgari beklentilerimizin ne olduğu konusunda mesajlar veriyoruz."
Nedir bu beklentiler?
«Örnek vermek gerekirse, kurumsal yönetim konularında Başkan ve CEO arasında bir ayrım olmasını, şirketlerin yönetim kurulu bağımsızlığı kriterlerini benimsemesini bekliyoruz. Yönetim kurulu cinsiyet, deneyim ve bakış açıları bakımından çeşitlilik göstermelidir. Yaşadığımız çığır açıcı değişiklikleri yönetebilmeli ve kalıpların dışında düşünebilmelidir."
Şimdi cinsiyet çeşitliliğine odaklanalım. Son verilere göre, AB'de kadınlar ortalama %13'lük ücret farkıyla erkeklerden daha az kazanmaya devam ederken, INPS'ye göre İtalya'da erkeklerle kadınlar arasındaki ücret farkı yıllık 7.922 avroya ulaştı. Cinsiyet çeşitliliği yönetişimi ve rekabet gücünü ne kadar etkiliyor ve eşitsizlikleri azaltmak için ne gibi adımlar atılmalı?
«Ücret de dahil olmak üzere cinsiyet eşitliği Eurizon için çok önemli bir hususu temsil ediyor. Bu bağlamda, düzenleyici kurum, sektör düzenlemeleri kapsamında çeşitlilik konusuna da odaklanmıştır ve ikinci düzey SFDR düzenlemesinin yürürlüğe girmesinden bu yana, yönetim kurumlarının düzeltilmemiş cinsiyetler arası ücret farkını (yani düzeltilmemiş cinsiyete dayalı ücret) açıkça belirtmesini gerektirmiştir. boşluk) ve portföy şirketlerinin yönetim kurullarında daha az temsil edilen cinsiyetin varlığı. Sektör, bu verileri ilk kez 30 Haziran 2023'te niceliksel olarak yayınladı. Maaş, genel ücret ve cinsiyet temsili, düzenleyici kurum için son derece önemlidir ve aynı zamanda Eurizon'un yürüttüğü yönetim faaliyetinde de merkezi hale gelir. Assogestioni Yöneticiler Komitesinde bile atamalarda cinsiyet dengesine çok dikkat ediyoruz. Örneğin bu yılın ilk yarısında azınlık listesinden atamaların yapıldığı kurullara seçilen adayların yüzde 51'i kadındı. Bugüne kadar kendimize, yönetim kurullarında en az %33 kadın bulunmayan şirketlerin yönetimine karşı oy vereceğimiz yönergeler verdik; bu yüzdelere uymanın hala çok zor olduğu Çin ve Japonya hariç. . Ama yine de en az 1 kadın olmasını rica ediyoruz ve gelişimlerini takip ediyoruz. Avrupa açısından ise hedef yüzde 40'a ulaşmak. Genel olarak, en gelişmiş ülkelerde temsil konusunun herkes için önemli hale geldiğini, ancak çoğu zaman işgücünün elde tutulması ve karşılaştırılabilir kariyer fırsatlarının bulunmasıyla da bağlantılı olan ücretlendirme konusunda geride kaldığımızı söyleyebiliriz. erkekler ve kadınlar arasında.
Yönetim konusuna geri dönelim. Hangi sonuçları elde ettiniz ve önümüzdeki dönemde neyi başarmayı düşünüyorsunuz? Belirlediğiniz kriterleri karşılamadıkları için belirli uygulamalara veya yönetim kurullarına hiç karşı oy kullandınız mı?
«Evet, size bir örnek vereceğim: Çevresel konularda şirketler geçiş planlarını yıllık toplantı sırasında hissedarların onayına sunabilirler. Bunlar sözde teklifler “İklim Üzerine Söyleyin”. Eurizon, Net Sıfır Varlık Yöneticileri Girişiminin bir parçasıdır ve bu nedenle şirketlerin geçiş planlarına ve işlerini düşük emisyonlu modellere nasıl taşımayı planladıklarına çok dikkat ediyoruz. Bu yıl, planların güvenilirliğini objektif olarak değerlendirmemize olanak tanıyan bir metodolojiyle donattık kendimizi. Her birinde minimum anahtar unsurlar bulunmalıdır. Eğer mevcut değillerse, planı sunan yönetime olumsuz bir mesaj göndererek plana karşı oy kullanırız. 2023'te kriterlerimize uymayan geçiş planlarına karşı oy kullandık. Sosyal konularda da aynısını yaptık: Örneğin yılın ilk yarısında SGR, şirketlerin insan ve işçi haklarının daha az korunduğu yüksek riskli ülkelerdeki operasyonlarında daha fazla şeffaflığa sahip olmalarını gerektiren 14 kararı oyladı."
Gelelim yatırımlara, bir fonun ya da varlığın sürdürülebilirliği tercihlerinizi ne kadar etkiliyor?
«Yatırım süreci, mali analizi, bir şirketin değerlendirilmesi açısından "önemli" olan mali olmayan hususların dikkate alınmasıyla bütünleştirir. İhraççının kâr, büyüme beklentileri vb. finansal kriterlere göre analizi. Şirketin faaliyet gösterdiği ekonomik ve sosyal bağlama ilişkin riskleri ve fırsatları dikkate alan bir sürdürülebilirlik analizi eşlik etmektedir. Daha sonra yatırım yapmayı seçersek, ihraççının elde ettiği sonuçları hem finansal hem de sürdürülebilirlik açısından izliyoruz. Son olarak, yönetimle diyalog kurmak, toplantı çalışmalarına katılmak ve oylama yoluyla hareket etmek için yönetimi kullanıyoruz."
Sürdürülebilir varlık tahsisi 2024'te Eurizon için nereye uygun?
«Sürdürülebilirlikten bahsettiğimizde elbette mevcut yatırım ürünleri yelpazesine de bakmalıyız. Avrupa'da trend artık açık: Sürdürülebilirlik faktörlerini entegre eden veya sürdürülebilir hedefler ilan eden yatırım ürünlerine büyük talep var. Özellikle 8/9 (SFDR) AB Düzenlemesinin 2019. veya 2088. maddesi uyarınca nitelikli fonlardan bahsediyorum. Bu düzenleme Mart 2021'de yürürlüğe girdiğinde fonlarımızın varlıklarının yaklaşık yüzde 41'ini 8. ve 9. madde ürünleri oluşturuyordu, bugün yüzde 70'in üzerindeyiz. ÇSY faktörlerinin yatırım sürecine pozitif entegrasyonuna yönelik araç ve stratejilerin geliştirilmesi ve iyileştirilmesi ve sürdürülebilirlik bilincine sahip ürünlerin zaman içinde artan yaygınlaşması sayesinde iki buçuk yılda elde edilen büyüme. Ürünlerimizin sorumlu sayılmayan sektörlere (tartışmalı silahlar, termal kömürden elektrik çıkarılması ve üretimi ve katran kumlarının işletilmesi) değil, aynı zamanda doğası gereği risk taşıyan ihraççılara da yatırım yapmadığı unutulmamalıdır. Sürdürülebilirlik diğerlerinden daha yüksek çünkü çok düşük derecelendirmelere sahipler. Bu anlamda 2024 yılı kesinlikle sektör rakamlarının daha da konsolidasyona tabi tutulacağı ve ESG faktörlerinin yatırım tercihlerine olumlu şekilde dahil edildiği varlıkların büyüyeceği bir yıl olacak."
