Avrupa Merkez Bankası'nın sahip olduğu yükseltilmiş faiz oranları üst üste dördüncü kez. Ancak bu sefer artış "sadece" yarım puan kadardı ve bu nedenle önceki iki toplantıda belirlenen 75 baz puanlık iki artıştan daha düşüktü. Ancak bu bir "yavaşlama" değilECB Başkanı Christine Lagarde, mevcut verilere göre oranların yine de "önemli ölçüde" artması gerektiğini ve "belirli bir süre için 50 baz puanlık daha fazla artışın beklendiğini" vurguladı. Piyasaların hemen eline geçen bir mesaj: borsalar düşüşleri artırdı sabahın erken saatlerinde ve spread 200 baz puanın üzerine çıkarak 206 puana yerleşti.
Lagarde: Faiz oranları yükselmeye devam edecek
Bu nedenle ECB, dün oranları 4,25 baz puan artırarak %4,75/%50'e getiren Fed'in stratejisiyle aynı çizgide. Böylece mevduattaki oran %2'ye, ana yeniden finansmandaki oran %2,5'e ve marjinal kredilerdeki oran %2,75'e çıkıyor.
“Yönetim Konseyi, oranların hala yükseltilmesi gerektiğine inanıyor önemli derecede yüksek" ve "sabit bir hızda". Hedef, enflasyonu hızlı bir şekilde %2 hedefinin içine çekmek için "yeterince kısıtlayıcı seviyelere" ulaşmaktır. Ancak yeni ECB tahminlerine göre enflasyonun %2025'e düşmesi gereken 2,3'te de hedefin üzerinde kalmaya devam edecek.
ECB Başkanı Christine Lagarde, geleneksel aylık basın toplantısında, "mevcut verilere dayanarak, 50 baz puanlık bir zam daha Belirli bir süre için". Eurotower bir numara, bu kez kurulun kararının oybirliği ile olmadığını da açıkladı. Aslında, Yönetim Konseyi içinde, enflasyonu %2'ye geri getirmek için izlenecek strateji ve mevcut tüm araçları kullanma ihtiyacı konusunda "genel bir fikir birliği" vardı, ancak herkes taktik spesifikasyonları üzerinde anlaşamadı.
Mart ayından itibaren parasal sıkılaştırma
Yönetim Kurulu yolu açtı bütçesinin düşürülmesi, analistler ve yatırımcılar tarafından en çok beklenen yeniliklerden biri olan sözde niceliksel sıkılaştırma. Mart ayında biriyle başlayacağız ayda 15 milyar indirim. Göreceğiz.
Ayrıntılı olarak, Mart 2023'ten itibaren “Varlık Satın Alma Programının (APP) portföyü, Eurosystem geri ödenen anaparayı vadesi gelen menkul kıymetlere yalnızca kısmen yeniden yatıracağından, ölçülü ve öngörülebilir bir hızda azaltılacaktır. Bu indirimin hızı, 15'ün ikinci çeyreğinin sonuna kadar ayda ortalama 2023 milyar avro olacak ve daha sonra zaman içinde belirlenecek. tercüme: ECB portföyündeki menkul kıymet miktarını azaltacak, pandemi sırasında ekonomik destek planları aracılığıyla elde edilenler hariç.
"Şubat toplantısında Yönetim Konseyi, menkul kıymetler portföyünün hisse senetlerinin azaltılmasına ilişkin parametrelerin ayrıntılarını iletecek" ve "genel strateji ile tutarlı kalmasını sağlamak için" "portföy azaltma hızını düzenli olarak gözden geçirecek" ve kısa vadede piyasanın işleyişini korumak ve para piyasası koşullarını sıkı bir şekilde kontrol altında tutmak için para politikasını belirler. 2023'ün sonuna kadar Yönetim Konseyi, bilanço normalleştirme sürecinin nereye gittiği hakkında bilgi sağlayacak olan kısa vadeli faiz oranlarını yönlendirmeyi amaçlayan operasyonel çerçevesini de gözden geçirecek.
GSYİH ve enflasyon tahminleri
ECB öngörüyor 8,3'de ortalama %2022 enflasyon ve 6,3'te %2023. Sadece 2024'te %3,4'e daha kararlı bir düşüş göreceğiz ve ardından 2,3'te tekrar %2025'e düşeceğiz. Bunun yerine çekirdek enflasyon bu yıl %3,9'a ve 4,2'te %2024'ye düşecek ve ardından 2,8'te %2024 ve 2,4'te %2025'e.
Ilgili olarak pilECB bunun yerine 3,4'te %2025, 0,5'te %2023, 1,9'te %2024 ve 1,8'te %2025 büyüme tahmin ediyor.
İtalya ve Mes
Gazetecilerin bir sorusuna yanıt veren Lagarde, “Sonrasında Alman anayasa mahkemesinden yeşil ışık, programı onaylamayan sadece İtalya kaldı İtalya'nın da yakında onaylayacağını umuyoruz“. Eurotower başkanı, Mes'in onaylanmasının bankacılık birliğini tamamlama hedefini daha da yakınlaştıracağını vurguladı.
Piyasaların tepkisi
Şahin bir tavır. Lagarde ve Yönetim Kurulu'nun faizlerin geleceği ve bilançoların küçültülmesine ilişkin sözleri piyasalar tarafından bu şekilde yorumlandı. Lagarde basın toplantısında listelerin kayıpları artırması tesadüf değil: Milan şimdi %2,8 kaybetti, Frankfurt ve Paris'te benzer bir yüzde. Amsterdam %2,5 ve Madrid %1,5 kaybetti. Ayrıca rotayı tersine çevirir döviz euro dolar1,0736'ya tırmanan ve ardından tekrar %1,0 eşiğinin hemen altına düşen tek para birimi ile.
onu büyütür yayılma 200 yıllık BTP'ler ile 205 baz puanın üzerinde getiri sağlayan ve XNUMX'e ulaşan Alman tahvilleri arasında.
Fed: BoE, Snb: diğer merkez bankalarının yaptıkları
Bugün de orada İngiltere Merkez Bankası ve İsviçre Merkez Bankası 50 baz puanlık faiz artışı açıkladı. İngiltere Merkez Bankası Para Politikası Komitesi (MPC), 6'ya karşı 3 çoğunlukla, ana faiz oranını 0,5 puan artırarak analistlerin beklentilerini karşılayarak %3,5'e yükseltti. Borçlanma maliyeti 14'den bu yana 2008 yılın en yüksek seviyesine ulaştı.
La İsviçre merkez bankası SNB hedefinin üzerinde, %1 ile %2 arasında kalan enflasyonu kontrol altına almaya çalışmak için faiz oranlarını %3'e getirdi: Kasım ayında tüketici fiyatları, İsviçre'de kaydedilen son otuz yılın rekorundan daha yavaş olsa da, %3,5'te kaldı. Ağustos ve %XNUMX'a eşit.
Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), dün dört adet 75 baz puanlık düzeltmenin ardından Federal Rezerv analistlerin beklentilerini karşılayarak paranın maliyetini 50 baz puan daha artırma kararı aldı. Fed yetkilileri daha sonra oybirliğiyle federal fon faiz oranlarını %4,25-4,50 aralığına getirdi ve “hedef aralığındaki artışların devamının, enflasyonu zaman içinde %2'ye getirecek kadar sıkılaştırıcı bir para politikası duruşuna ulaşmak için uygun olacağını” açıkladı. Oranlarla ilgili karar, paranın maliyetinin 2024'e kadar herhangi bir indirim yapılmadan gelecek yılın sonuna kadar yüksek tutulacağının da göstergesi oldu.
