Birinin bakış açısı Ortadoğu'da barış Aynı zamanda faydalı etkiler de getirir. Tahvil piyasaları: fiyatındaki keskin düşüş petrolio Aslında bu, aşırı ısınma konusundaki endişeleri hafifletiyor.şişirme ve daha sonra azaltır ayrıca olasılığı parasal sıkışıklıklar: mükemmel bir kokteyl devlet tahvili getirileri düşüyor Dünyanın her yerinde biraz var.
Merkez bankaları enflasyon konusunda daha az endişeli: Bugün ön plana FED çıkıyor.
Fiyatlardaki düşüş petrolio Varil başına 80 dolar eşiğinin altında, beklentilerle birlikte teklifin yeniden başlatılması Piyasalardaki gelişmeler, artışa ilişkin endişeleri hafifletiyor.'şişirme ve ayrıca merkez bankaları Rahatlayabilirler.
Bugün prömiyeri kevin warsh Powell'ın yerine Fed'in başına geçen Warsh, Trump'ın faiz indirimine yönelik tercihiydi. Elbette, enflasyon hedef seviyesinin üzerinde ve istihdam sağlamken, barış anlaşmasına kadar birçok analist Fed'in faizleri artıracağı ihtimaline zaten bahis oynuyordu. Bunun yerine, durum tekrar tersine döndü ve dünyanın dört bir yanındaki merkez bankalarında olduğu gibi, kartalgiller para politikalarının Geri adım atıyorlar.Yatırımcılar genel olarak Fed'in faiz oranlarını mevcut %3,50 ile %3,75 aralığında tutmasını bekliyor, ancak her zaman olduğu gibi, Warsh'ın açıklamalarının tonu ve ayrıntıları fark yaratacak.
Dünyanın her köşesinde devlet tahvili getirileri düşüyor.
Asya seansında 10 yıllık devlet tahvillerinin getirileri düştü. Japonca 1,5 baz puanlık bir artışla %2,63'e yükselirken, on yıllık tahvillerin oranları ise... Avustralyalı Hazine tahvillerinin getirisi yaklaşık 5 baz puan düşerek %4,787'ye geriledi. Amerikalılar Mayıs ayındaki zirve noktasından yaklaşık 23 baz puan düşüşle %4,43 seviyesinde istikrar kazandı.
Ama aynı zamandaEuro Devlet tahvili getirileri %0,5 ile %0,7 arasında mütevazı düşüşler gösteriyor; ancak son dönemdeki en düşük seviyeler, Şubat ayı sonunda İran'daki savaşın başlamasından öncesine dayanıyor.
Il Bund Almanya'nın 10 yıllık tahvil faizi %3'ün altına düşerek %2,91'e geriledi. BTP İtalyan devlet tahvillerinin getirisi %3,63 seviyesinde, bu nedenle BTP'ler ve Bund'lar arasındaki fark yaklaşık 70 baz puan. Savaştan önce bu fark 55 baz puandı.Fransız yulafı Bu oran, %3,66 ile BTP'ninkinden biraz daha yüksektir. İspanyol tahvilleri Getiriler %3,34'e düştü. ingiliz Mayıs enflasyonunun beklenmedik bir şekilde 13 ayın en düşük seviyesi olan %2,8'de kalmasının ardından, enflasyon oranı %4,8'in altına keskin bir düşüşle %4,75'e geriledi. Bu düşüş, enflasyonun yeni verilerin açıklanmasından bir gün önce gerçekleşti. İngiltere bankası faiz oranlarına ilişkin kararının.
Birincil piyasadaki yoğun faaliyet bundan fayda sağlıyor.
I hükümetlerağır ihtiyaçları olanlar yeniden finansmanBöylece daha huzurlu bir şekilde, üzerlerine daha az yük bindirerek bunu yapabilirler. Borç maliyetiİtalya şu anda veri topluyor. BTP İtalya Evet, Perakende piyasası için yeni enflasyona endeksli tahvil, enflasyondan bağımsız olarak beş yıl boyunca reel faiz oranı (Ekonomi ve Maliye Bakanlığı tarafından yıllık %1,6 olarak belirlenmiştir) sunmaktadır. Unicredit analistlerinin hesaplamalarına göre, İtalyan enflasyonunun önümüzdeki beş yıl boyunca ortalama %1,5 olması durumunda, bu tahvil aynı vadeli sabit faizli bir tahvile kıyasla cazip kalmaktadır. Nisan ayı verilerine göre, İtalyan ulusal enflasyonu şu anda %2,6'nın biraz altında. Skipper Informatica'nın hesaplamalarına göre, BTP Italia Sì'nin brüt yıllık vadeye kadar getirisi (yıllık %0,12 veya %0,6'lık nihai sadakat bonusu dahil) yıllık %4,31 olacak ve vergiler düşüldükten sonra %3,77'ye yükselecektir. Cuma günü gerçekleşen ihraç işleminin sonunda, garantili minimum oran Piyasa koşullarına bağlı olarak teyit edilebilir veya yukarı yönlü revize edilebilir: şu anki durum ise bir değişiklik olacağını gösteriyor. onay.
Fransa, İspanya ve Almanya neredeyse yerleştirmeliler 30 milyar euroluk Unicredit stratejistlerine göre, bu hafta tahvillerde hareketlilik artacak. Birincil piyasadaki aktivite ise önümüzdeki haftalarda daha yoğun olacak. ara bölüm Getiri eğrisinin bir parçası olacak ve Paris tarafından ihraç edilen enflasyona endeksli tahvilleri de içerecektir. Almanya'nın geri ödemeleri (Haziran 2026'da vadesi dolacak %2,9 Schatz tahvilleri) 19 milyar avroya ulaşırken, kupon ödemeleri yaklaşık 4 milyar avro tutarında olacaktır. Sonuç olarak, net arzın bu hafta tekrar pozitif olması bekleniyor.
