İtalyan bankacılık risk getirileri altın gücün gölgesi. Ve sadece Ekonomi Bakanı Giancarlo Giorgetti'nin Çarşamba günü yaptığı ve olası bir evliliğe atıfta bulunan sözleri için değil, Banco Bpm ve Crédit Agricole Italia"Altın güç onlar için de geçerli" dedi, ancak aynı zamanda İtalya'nın hala bir ikilemle karşı karşıya olduğunu da belirtti. Brüksel kararı Geçtiğimiz nisan ayında başka bir operasyonda uygulanan özel yetkiler hakkında, Unicredit Bankada, daha sonra Palazzo Chigi kararının yarattığı belirsizlik nedeniyle geri çekildi. Gerçekten, eğer yakından bakarsak, çoğul olarak konuşmamız gerekir çünkü aslında iki yargı vardır: DgComp Avrupa Rekabet Komiseri Teresa Ribera ve Mali Hizmetler Genel Müdürlüğü'nün liderliğindeFisma) Nisan ayında İtalyan altın güç mevzuatının Topluluk Antlaşmaları ile uyumluluğunu doğrulamak için AB Pilot prosedürünü başlatan Maria Luís Albuquerque liderliğindeki
Banco BPM-Crédit Agricole Italia: Giorgetti'nin tarafsızlığı
"BEN Benim siyasi bir itirazım yok, uygulamak zorunda olduğum bir kanun var."Başkalarına saygı gösterdiğim gibi, onlara da saygı göstereceğim. Bir yasa var ve herkese uygulanıyor"; Bakan Giorgetti dün şunları söyledi:Gazetecilerin kendisine Crédit Agricole Italia ve Banco BPM arasında olası bir birleşmeye itirazı olup olmadığını sorması üzerine bakan, "Altın güç"ü kullanmayı düşünüp düşünmediği sorulduğunda, "Özellikle o yasadan bahsediyorum" yanıtını verdi.
İtalyan hükümeti, 18 Nisan'da yayınladığı bir kararnameyle, Altın güç, Unicredit tarafından başlatılan teklife uygulandı Banco Bpm'de, şu nedenlere başvurarak milli güvenlikBaşlıca nedenler arasında, Rusya'da Piazza Gae Aulenti'nin bulunmasının yanı sıra, Anima200 milyar doların üzerinde varlığın yönetimini elinde bulunduran şirket, nisan ayı başında Banco Bpm tarafından satın alındı.
Unicredit hipotezinin böylece zayıflamasıyla birlikte, son birkaç haftadır Giuseppe Castagna liderliğindeki banka ile Crédit Agricole'un İtalyan yan kuruluşu Aynı zamanda %19,8 hisseyle Banco'nun en büyük hissedarı konumunda. İki kuruluşun birleşmesiyle Fransız Banque Verte, Milano bankasının neredeyse %30'luk hissesine sahip olacak. Konunun gidişatını takip eden birçok kişi, hükümetin geçmişte olduğu gibi "bir şey söyleyip söylemeyeceğini" veya olayları akışına mı bırakacağını merak ediyordu. Giorgetti'nin yorumları, ilk hipotezi destekliyor gibi görünüyor.
Brüksel'in altın güce ilişkin görüşleri
Ve tam da bu bağlamda Brüksel devreye giriyor; ilkbaharda İtalyan Hükümeti'nin bir dizi önlemi dayattığı 18 Nisan tarihli kararnameyi hedef aldı. Unicredit'in teklifi için gereklilikler. gelen raporlara göre Mf-Milano Finanza, Piazza Gae Aulenti'nin geri adım atmasının ardından, DGComp'un artık davaya karar verme yetkisinin kalmadığı yönünde endişeler ortaya çıktı ve bu tez Palazzo Chigi tarafından da desteklendi. Bazı yasal kaynaklara danışıldıktan ve gerekli güvenceler alındıktan sonra, Teresa Ribera liderliğindeki yetkili makam, devam etmeye karar verdim hakkında net bir şekilde görebilmek için "ulusal güvenlik" nedenleri Hükümetin müdahalesini gerekçelendirdiği gerekçeler. Dolayısıyla karar önümüzdeki birkaç hafta içinde alınabilir. Ve "hükümetin belirleyici etkisi tespit edilirse, bu noktada Birleşme Yönetmeliğinin ihlaliİtalya'ya karşı olası bir yaptırımın önünü açıyor" diye açıklıyor Bayan.
Bu arada, devam ediyor ve benzer sonuçlara da varabilir. AB Pilot prosedürü FISMA, İtalyan altın gücü mevzuatının Antlaşmalar ve sermayenin serbest dolaşımına ilişkin Avrupa kurallarıyla uyumluluğunu doğrulamak amacıyla soruşturma başlattı. Mali Hizmetler Genel Müdürlüğü, İtalyan hükümetinin altın gücü uygulayarak yetkilerini aştığına karar verirse, bu durum şu sonuçlara yol açabilir: bir ihlal prosedürüTıpkı birkaç ay önce İspanya'da ve hükümetin BBVA-Sabadell operasyonuna müdahalesinde olduğu gibi.
Her iki karar da büyük bir merakla bekleniyor. Sadece risk oyunu (sadece bankacılık değil) üzerindeki teorik etkileri nedeniyle değil, aynı zamanda Banco BPM-Crèdit Agricole Italia anlaşması üzerindeki pratik etkileri nedeniyle de. Zira, özel yetkileri zayıflatılmış olması nedeniyle başarı şansı biraz daha yüksek olabilir. Unicredit'in, önceki teklifini etkileyen belirsizlikleri giderdikten sonra Piazza Meda borsasına dönmeyi tercih edebileceği olası tepkisi ise hesaba katılmamış durumda. Üçüncü bir olasılık daha var: özel yetkiler olduğu gibi kalıyor. Bu durumda, Banco BPM, CEO Giuseppe Castagna'nın her zaman tercih ettiği seçenek olan Crédit Agricole Italia ile birleşmeyi rafa kaldırmayı da tercih edebilir: MPS ile entegrasyon (ve Mediobanca) artık kötü şöhretli üçüncü direği yaratmak için. Tamamen İtalyan.
Goldman Sachs, Banco Bpm'de "Satın Al" diyor
Farklı hipotezler piyasalarda da yankı buluyor; Banco Bpm hisseleri yükseliyor Ftse Mib'in %0,12 düşüşle 12,815 avroya gerilemesi de fiyatları yukarı çekti. Fiyatları yukarı çeken bir diğer etken de Goldman Sachs başlıkla ilgili bir kapsama başlamak için "satın almak". Analistler, kararın arkasındaki nedenler arasında "katılım potansiyeli"nin de bulunduğunu vurguladı. daha fazla konsolidasyon operasyonu GS, raporunda UniCredit'in başarısız işlemini ve Crédit Agricole ile birleşme olasılığını da ele alıyor. İşlemin gerçekleşme olasılığı hakkında herhangi bir görüş belirtmese de, "varsayımsal bir birleşme senaryosunda ve işletmelerde herhangi bir örtüşme ve sinerji olmadığı varsayıldığında", "birleşik bir kuruluşun Mevduat ve kredilerde yaklaşık %10'luk pazar payı"Bu seviyenin Unicredit'in yurtiçi payına yakın olduğunu düşünüyoruz, ancak yine de Intesa Sanpaolo'nunkinin yarısı kadar."
