Вернется ли банковская система к прибыли в 2015 году? Может быть, это подходящее время. После четырех лет убытков Prometeia ожидает, что текущий год завершится для системы с общей прибылью в 3,8 миллиарда евро. Разворот тренда суждено усилиться до 2017 года, когда совокупная прибыль достигнет 21,5 миллиарда долларов. Тем не менее, Roe останется скромным, поднявшись всего до 2017% в 3,7 году. На самом деле, на прибыльность по-прежнему будет влиять вес корректировок кредита. Вот почему для Джузеппе Лузиньяни, который представил анализ сектора, опубликованный для Prometeia Banking Day, создание «плохого банка» представляло бы собой эффективное решение в среднесрочной перспективе для поддержания прибыльности в секторе. Несмотря на кредитные убытки, которые банкам придется нести немедленно, влияние на среднесрочную рентабельность собственного капитала, которая может улучшиться на целых один процентный пункт, более чем компенсирует жертву.
ВОССТАНОВИТЬ КРЕДИТ
НО СТРАДАНИЕ ЭТО ТАКОЕ БРЕМЯ
Prometeia ожидает, что общий поток доходов вернется к положительному уровню в 2015 году, а затем консолидируется в 2016–2017 годах. С одной стороны, выдача кредита должна снова начать расти с конца текущего года благодаря улучшению экономических условий и эффекту нетрадиционной политики ЕЦБ: сегодня все еще трудно увидеть восстановление на этом фронте, которое должны реализоваться во второй половине года. С другой стороны, стоимость финансирования падает, поскольку банки гасят более дорогое облигационное финансирование, не обновляя его, чтобы заменить его более выгодным кредитом от ЕЦБ. Процентная маржа будет положительной, хотя и умеренной (+0,4%) из-за низких процентных ставок, а посредническая маржа вернется к росту в среднем на 1,2% в течение трехлетнего прогнозного периода.
С другой стороны, рост проблемных кредитов не прекратится, хотя и все более медленными темпами. «Поэтому вполне вероятно, — отмечает Prometeia, — что политика предложений операторов остается довольно избирательной, особенно в отношении компаний, из-за все еще высокого риска заемщиков и многочисленных и жестких ограничений, налагаемых правилами». В 2014 году поток корректировок кредита, в том числе благодаря обзору качества активов ЕЦБ, составил добрых 30 миллиардов евро, увеличившись почти до 86 миллиардов за трехлетний период 2012-2014 годов. Вместо этого за трехлетний период до 2017 года совокупный поток корректировок кредита должен сократиться до чуть более 50 миллиардов евро.
ПОПУЛЯРНЫЕ M&A, НЕОБХОДИМО ЖДАТЬ ВЫГОД
В последние годы банки пытались компенсировать сокращение доходов за счет оптимизации операционных расходов. Так что теперь деятельность по рационализации сети почти позади, а банки инвестируют в технологии, чтобы изменить бизнес-модель. Таким образом, в данном сценарии снижения затрат не ожидается, наоборот, мы скорее увидим небольшой рост операционных затрат. Prometeia отмечает, что последствия реформы кооперативных банков будут значительными, даже если выгоды можно будет реализовать только в среднесрочной перспективе. для Prometeia доход от затрат может упасть до 60,2% в 2017 году.
БОЛЬШЕ ПОЛЕЗНО ДЛЯ БОЛЬШИХ БАНКОВ
После совокупных убытков в размере около 8 миллиардов евро (что добавляет к 22 миллиардам в 2013 году) 2015 год должен стать годом возврата к прибыли. Конечно, это общее значение, которое, следовательно, не принимает во внимание большую разницу в результатах между банками, которая все еще существует. Но в формировании прибыли должно участвовать большее количество учреждений, чем шесть из тринадцати, рассмотренных в 2014 году. Кроме того, большинство банков имеют степень капитализации выше минимальных целевых показателей ЕЦБ, за исключением учреждений, которые уже запланировали увеличение капитала или другие операции в первая половина 2015 г. В целом коэффициент Cet 1 на конец 2014 г. составил 11,2%.
Наконец, Prometeia отмечает, что сценарий медленного восстановления сектора страдает от ситуации постоянного кредитного риска для банков, а также от многочисленных и жестких ограничений, налагаемых нормативными актами, которые делают стоимость капитала все еще высокой.
