В Италии 1423 компании имеют реквизиты для выпуска мини-облигаций, 215 только в Эмилии-Романье, из которых 45, однако, имеют избыточную ликвидность. Такова оценка Prometeia, которая проанализировала выборку из 66 XNUMX малых и средних предприятий, проанализировав их характеристики и балансы. Об этом говорилось сегодня в Болонье по случаю встречи бизнеса и инвесторов, посвященной новым инвестиционным возможностям «нулевого километра», первой из серии мероприятий, которые коснутся различных итальянских городов, организованных исследовательским центром совместно с Borsa Italiana. и Конфиндустрия.
«Бесполезно приводить иллюзорные цифры, — говорит вице-президент Prometeia Джузеппе Лузиньяни, — у нас есть только отобранные компании, отвечающие очень строгим требованиям. Их не так много, но даже не несколько, если принять во внимание тот факт, что многие другие компании при случае могут отправиться в серьезный путь, чтобы заслужить доверие. Предложение новое, и нам нужно начать с правильной ноги».
По данным Prometeia, чтобы иметь то, что нужно, компании должны иметь оборот от 10 до 200 миллионов евро, регистрировать темпы роста 5% в год (2009-2011) или, в любом случае, рост на 5% выше среднего сектор; Ebitda выше 7% и соотношение долг/Ebitda ниже 5; капитализацией 35% и не иметь избыточной ликвидности. Короче говоря, цифры, которые недоступны для всех малых и средних итальянских компаний, если учесть, что только в Эмилии-Романье насчитывается 470 10 компаний, что составляет около XNUMX% национальной системы. Мини-облигации подходят многим, но не всем, потому что институциональным инвесторам нужно быть уверенными, что игра стоит свеч.
«Дорога непростая, — подтверждает Маттео Латерца, ИТ-директор Unipol Assicurazioni, — если учесть, что доходность государственных облигаций очень конкурентоспособна». Внедренный инструмент работает, если он надежен и приносит прибыль, и те предприниматели, которые хотят получить к нему доступ, должны следовать этой логике, чтобы развивать свою компанию.
«Можно увидеть небольшое восстановление, — отмечает Лузиньяни, — чтобы его использовать, однако необходимы инвестиции в эффективность и инновации, равные 5% от объемов, доля, которая приносит нам в целом около 50 миллиардов долларов в год. Если мы затем хотим идти в ногу с тем, что делают немцы, мы должны добавить один балл и выйти на 60 миллиардов в год». Как вы находите ресурсы? Ввиду восстановления банки могли бы немного ослабить ниточки, но рассчитывать на это особо не приходится, ведь с момента появления евро до 2007 года итальянские банки выделили на кредиты больше, чем собрали, до 130 % и сегодня, отягощенные тяжелыми страданиями, они в значительной степени подвержены влиянию ЕЦБ и не в состоянии вернуть полученное.
Мораль? Есть новые финансовые инструменты, и чтобы их использовать, нужно модернизировать подход к бизнесу. «Кризис, — предполагает вице-президент Prometeia, — должен заставить всех изменить свое поведение». Borsa Italiana разработала различные проекты для малого и среднего бизнеса, от Elite до Aim Italia. С другой стороны, у Эмилии-Романьи, привыкшей работать как система, есть еще одна идея: «Давайте подумаем, — говорит президент региональной Конфиндустрии, — о территориальных связях или цепочках поставок, где местные институты также могут играть важную роль, финансовые такие, как банковские фонды, институциональные инвесторы, посредники и бизнес-система, а также государственные организации, такие как регион».
