Я предполагаю, что Трамп, после катастрофического результата проваленных переговоров о реформе ненавистного закона ObamaCare и разворота группы сторонников Кокуса свободы, сделал некоторые размышления. Возможно, он понимал, что «Карточный домик» был лишь бледной имитацией трудностей в управлении влиятельными американскими лоббистскими группами и что слишком много демократии не соответствует настоятельной необходимости его политики разрыва с клиентелизмом, вращающимся вокруг Белого дома.
Он наверняка позавидует своему российскому союзнику Владимиру Путину и ему подобным, которые управляют огромным населением с помощью авторитарной власти и сталкиваются с реформистскими импульсами, которые вряд ли осуществимы в адекватных и эффективных законах в краткосрочной перспективе.
Последствия этих политических трудностей Трампа ощущались на рынке. Так, акции компаний, связанных с продажами на внутреннем рынке, с начала марта упали в среднем на 5% по сравнению с котировками компаний, которые больше продают за границу, которые остаются положительными, а у банков – на 9%.
Фискальная суть программы Трампа, которая также включает реформу ObamaCare, начинает восприниматься как трудность и бремя для финансовых рынков, поскольку влияет на ожидаемые результаты роста ВВП США. И мы уже видели опережающую коррекцию движений ETF, привязанных к инфраструктуре США, 17 марта.
Если оставить в стороне ошибки Пола Райана, спикера Белого дома, дни которого сочтены, несмотря на подтверждение президентом Трампом, республиканцам без денег, сэкономленных на чрезмерных расходах на ObamaCare, будет трудно инициировать снижение налогов, не понеся при этом увеличение дефицита и, следовательно, недовольства партийной базы.
Так тоже инвестиции не только в акции и деривативы, но и в доллар США замедляются. Для Европы есть возможность «показать», начиная с подписания в Риме возобновления учредительного договора, которому исполнилось 60 лет, в результате чего новые поколения получают чувство принадлежности и идеала Европы. что, по подавляющим словам Эстебана Гонсалеса Понса, он стремится к надежному перезапуску: «Европа — это не рынок, это воля к совместной жизни… Европа — это мир, это возвращение к свободе Греции, Испании и Португалии. Европа — это падение Берлинской стены…».
Слова, которые видят континент, зажатый между популизмом северных стран и миграционными волнами, которые приземляются на пляжи юга Европейского Союза, а на востоке - гражданской войной на Украине и санкциями против России, а на Западе - «стены идеалы Трампа. Европейский Союз, оставивший позади раны Второй мировой войны и теперь столкнувшийся с самым очевидным риском распада в направлении Brexit.
Через несколько недель политическая неопределенность, которая уже доминировала в 2016 году, с силой вернется, чтобы представить законопроект инвесторам с началом Брексит переговоры. Волатильность будет отражаться не столько на VIX, сколько на валютах между британским фунтом, евро и долларом США, несмотря на то, что развивающиеся валюты стремятся поглотить рост ставок в США, чтобы отличиться и найти баланс вне корреляции. Таким образом, от валют реальный результат переходит к экономическим и политическим перспективам ЕС и бывшего Соединенного Королевства (послушайте разногласия с шотландцами).
Очередное обращение «британских шерпов» кСтатья 24 ВТО показывает, насколько серьезна ситуация. Фактически обращение к этой статье в рамках Всемирного торгового договора может привести к десятилетнему соглашению (своего рода «льготному периоду») о сохранении коммерческих тарифов на экспорт на нулевом уровне. Таким образом, в конце двухлетнего периода переговоров можно было бы избежать обременительных мер, что дало бы время для определения окончательного соглашения о свободной торговле ЗСТ. И, очевидно, сохранить «паспорт» на финансовые продукты для банков, базирующихся за пределами ЕС, в Лондоне.
Это два рискованных решения, которые не учитывают возможные новые выборы в 2018 году в Великобритании, как уже в ставках английских букмекеров. С 29 марта для инвестиционных портфелей неопределенность оставалась явно более распространенной, чем определенность.
Это будет нелегкий путь для Европейского Союза с этого момента, но даже в этой второй фазе переосмысления глобализация показала, насколько необратимым является Европейский Союз, реальная альтернатива хаосу. Это не просто общая мечта, а реальность, которую мы должны строить изо дня в день для будущих поколений, которые также призваны к самовыражению, не оставляя места для политической хитрости определенных фракций, которые всегда были заинтересованы только в отстаивание собственных интересов в ущерб общему благу.
