Режиссер Соррентино попытался представить в «Молодом Папе» эффект, который могло иметь возведение на папский престол молодого американского кардинала. Мы не привыкли к молодым папам, но исторически были случаи, когда папы тоже были подростками. Бенедикт IX (позорный для престола Петра, по данным авторитетной католической энциклопедии) был избран в 1032 г., когда ему не было еще и двадцати (по некоторым источникам ему было бы даже 12), он вел распутную жизнь и при известном Пойнт, желая жениться, продал свое положение за крупную сумму и ушел в отставку.
Раскаявшись в своем решении, он сумел свергнуть своего преемника и начал войну против него, но был заблокирован императором и больше никогда не смог вернуться к папе. Иоанн XI, сын папы Сергия III и дядя Бенедикта, также взошел на престол в возрасте восемнадцати лет, в то время как Иоанну XII пришлось ждать до двадцати лет. Следовательно, если ошибочно думать об исторически геронтократической церкви, то до недавнего времени правильно было думать о саудовском королевском доме как таковом, который имеет давнюю традицию восьмидесятилетних и больных правителей, которым обычно наследовали не их дети, а их потомки. семидесятилетние младшие братья.
Поэтому то, что 81-летний король Салман назначил своим преемником XNUMX-летнего сына Мухаммеда бин Салмана, является неслыханным шагом и, вероятно, готовится вскоре оставить его на троне. Так же поразительно, что другой возможный преемник, пятидесятисемилетний Мухаммад бин Найеф (представитель меньшинства, но важной фракции королевской семьи) публично несколько раз преклонял колени перед своим младшим сводным братом, целуя его руку и клянусь в абсолютной верности. Видно, что в приглушенных и необъятных залах королевского дворца в Эр-Рияде звучат тревожные сирены.
Звенят уже больше года, но громкость, должно быть, в последнее время стала невыносимой, если сонная и ультраконсервативная монархия, привыкшая спокойно жить под американским военным зонтиком, раздавая большие богатства различным ветвям королевской семьи и крупным советов населению, почувствовал необходимость через несколько дней триумфально приветствовать Трампа, разорвать связи с аль-Тани в Катаре, усилить наступление против ИГИЛ и в Йемене, объявить об ускорении экономических реформ и приватизации, выбрать очень молодого будущего короля и раздать больше денег населению, чтобы отпраздновать смену поколений.
Саудовская Аравия фактически воюет на три фронта. Первый — как лидер суннитского фронта против шиитского Ирана. Второй, внутренний для суннитского мира, — лидер салафитского фронта против фронта Турция-Катар-Братья-мусульмане. Третье, самое коварное, это нефть. Саудовцы уже в 2015 году понимали, что американская сланцевая нефть навсегда меняет глобальный энергетический ландшафт, они пытались действовать на опережение, ускоряя падение цены (предотвращая последующие еще более разорительные обвалы), но сохраняли иллюзию того, что судьба все еще в их руках. масла. Только теперь они понимают, что уже не властны даже над скоростью отступления и что отступление рискует превратиться в бегство. Вместе с ОПЕК и Россией они пытались сдержать добычу.
Раньше это всегда работало, сейчас мы не знаем. Дело не в том, что на сырую нефть нет спроса. Мировое потребление продолжает расти, несмотря на возобновляемые источники энергии. Это правда, что рост на Западе становится все более медленным, что у молодежи больше нет денег на покупку автомобиля и что использование энергии стало более эффективным. Однако верно и то, что Китай выпускает на рынок 40 миллионов автомобилей каждый год.
в год, что сейчас более чем вдвое больше, чем в Америке, и что развивающиеся страны потребляют все больше и больше. И не следует забывать, что цифровой мир, который мы представляем себе эфемерным, виртуальным и нематериальным, сейчас потребляет 10 процентов электроэнергии и в конечном итоге питается нефтью и углем, как любая доменная печь.
Проблема в том, что предложение нефти прямо сейчас потенциально неограничено, если только цена окажется выше определенного порога, вероятно, близкого к 60 долларам. Техас и Канада по своему потенциалу эквивалентны всему Аравийско-Персидскому заливу и учатся получать прибыль при все более низких ценах. Тогда понятно, что на данный момент проблемы не с самыми крупными и эффективными американскими производителями, которые в итоге заработают меньше. Проблемы возникают у маргинальных американских производителей, которые в прошлом году выжили за счет долгов, а также у традиционных производителей ОПЕК и не входящих в ОПЕК.
Среди них самые умные научились сопровождать обесценивание сырой нефти обменным курсом. Это на какое-то время гарантирует платежеспособность долга в долларах или евро (фактически отношение долга к ВВП увеличивается, но текущие счета не выходят из-под контроля), но явно наказывает тех, кто держит облигации в местной валюте. Большое внимание следует уделить странам с жестким обменным курсом. Мы не хотим показаться паникёрами. Существует большая перепроданность нефти, и среди наиболее серьезных аналитиков широко распространено мнение о вероятном восстановлении с настоящего момента до конца года (даже если структурное состояние рынка в среднесрочной перспективе будет теперь видно потихоньку портится).
Однако мы вернулись к психологическому климату, в котором краткосрочные движения фондовых бирж и облигаций диктуются нефтью, именно так, как это было в январе-феврале 2016 года. В последние месяцы портфели были загружены развивающимися ценными бумагами. Мы предлагаем не выходить на улицу, а провести весовой аудит производителя нефти. Хорошо диверсифицированный портфель должен содержать активы, связанные с энергетикой, главное не переборщить. В ближайшие месяцы и годы суверенные и корпоративные должники, связанные с нефтью, предложат свои карты с привлекательной доходностью. Будет хорошо быть осторожным и избирательным.
В последние месяцы рынки были обеспокоены возможным замедлением роста ФРС и инфляции. Они никогда не рассматривали (кроме Ле Пен и итальянских банков) возможные финансовые казусы. Нефть из этих аварий может создать некоторые, и не следует забывать, что она может причинить больше вреда в год за 40 долларов, чем за неделю за 25 (предел, достигнутый в прошлом году). Стресс-теста портфелей с нефтью по 40 долларов пока может быть достаточно, а тем, у кого нет ни капли сырой нефти среди ценных бумаг, тоже стоит задуматься о некоторых осторожных вкусах, возможно, начиная с канадского доллара.
