Ключом к росту крупных итальянских компаний (оборот более 50 миллионов евро) являетсяинтернационализация. Сказать, что это исследование, проведенное Исследовательским отделом Клаудио Дематте ПДД Бокконисовместно с EY по анализу стратегий наиболее успешных международных компаний в период экономического кризиса.
Анализ проводился на выборке из 115 интернационализированных и 112 крупных неинтернационализированных компаний. Для обеих выборок были проанализированы основные экономические и финансовые данные. период 2005-2014. Владение иностранными дочерними компаниями и процент иностранного оборота использовались для определения степени интернационализации компаний.
Интернационализированные компании, в основном работающие в производственном секторе, в основном расположены в северной Италии (84% выборки) и в большинстве случаев являются семейными (65%). В среднем выручка этих компаний составляет 65,5% за рубежом.
В любом случае исследование показало, что крупные компании, как интернационализированные, так и ориентированные исключительно на внутренний рынок, продемонстрировали большую устойчивость к турбулентным фазам рынка, которые мы наблюдали в последние годы. Там размер поэтому кажется, что он «защищает» оба типа компаний от чередующихся фаз рынка.
На среднюю рентабельность собственного капитала (ROE) и рентабельность активов (ROA) интернационализированных компаний негативно повлиял экономический кризис, но они быстро вернулись к росту: в период с 2009 по 2014 год ROE и ROA увеличились соответственно с 5,5% до 8,2%. и 5,02% до 6,97%. Значения неинтернационализированных компаний были ниже: ROE с 5,4% до 7,03% и ROA с 4,24% до 3,44% за тот же период.
Интернационализированные компании отреагировали на финансовый кризис, оптимизировав свои Структура капитала, снижение уровня долга в пользу более широкого использования собственного капитала, повышение его платежеспособности. Соотношение D/E выросло с 1,38 до 0,96 в период с 2009 по 2014 год.
Инвестиции в бизнес с лучшими результатами они продолжают концентрироваться прежде всего в Западной Европе и Азии (38% и 19% инвестиций). Наиболее успешные крупные компании присутствовали больше, чем компании с худшими показателями в Латинской Америке (11% против 6% инвестиций) и в африканских странах (8% против 1% инвестиций). Восточная Европа – это регион, где больше всего компаний с худшими результатами (13% инвестиций).
«Выбор рынков для работы, — прокомментировал Андреа Палиани, партнер EY и руководитель отдела средиземноморских консультантов, — до сих пор зависел от размера компании; для малого и среднего бизнеса был рекомендован подход «SafePlay», в то время как крупные компании смогли перейти к более сложным рынкам, имея возможность управлять затратами и рисками».
Наиболее успешные интернациональные компании расширяют свой бизнес динамика доходов и активы, появившиеся для общей выборки. Эти компании продемонстрировали рост ROE в среднем с 13% в 2009 г. до 15,3% в 2014 г. и снизили коэффициент D/E с 1,12 до 0,58 за тот же период, улучшив степень своей платежеспособности по сравнению со всей выборкой.
Таким образом, поэтому процесс международного роста обеспечивает устойчивость и прибыльность, если этому способствует сбалансированная финансовая структура и адекватное соотношение между экспортом и прямыми инвестициями. Цель сдерживания затрат больше не кажется выигрышной стратегией в контексте, в котором развитые рынки, более типичные для небольших компаний, признают добавленную стоимость «Сделано в Италии».
