Все согласны? Возможно нет. Сегодня генеральный менеджер A2A, лидер итальянских акционеров Edison Ренато Раванелли играет на выезде с финансовым директором Edf Томасом Пикемалем. Редис, судя по тому, что фильтрует из A2A, начинается с очень конкретного мандата: нет на предложение, поступившее от Edf в начале недели. Если что, начнем снова с домартовское соглашение, уже достигнутый с A2A, затем остановился Джулио Тремонти, который тщетно пытался создать местный консорциум с участием Eni, Enel или кто знает кого. Но Раванелли будет не один. Рядом с ним также будет Андреа Вьеро, генеральный менеджер Iren, представляющий других партнеров Delmi.
Таким образом, у Пикемаля есть веские основания подозревать, что другие акционеры Delmi сочли французское предложение гораздо менее «неприемлемым», чем заявление руководителей ломбардской коммунальной службы. В отличие от A2A, как Iren, то есть коммунальное предприятие, которое объединяет Турин, Генуя и Реджо-Эмилия (15% Delmi), такие как Sel и Dolomiti Energia (10%), так и финансовые партнеры операции, то есть Fondazione Crt, Mediobanca и Bpm ( всего 14%) не пренебрегают предложенной Эдфом переговорной базой.
Причина такого другого мнения, возникшего во время заседания совета директоров Delmi, легко объяснима. С промышленной точки зрения мартовское соглашение, заключенное EDF только с A2A (сильный на 51%), предусматривало продажу A2A двух крупных гидроэлектростанций за акции коммунальных предприятий. Теперь, наоборот, предложение касается продажи 100% акций Edens, четвертой группы возобновляемых источников энергии в Италии, которой принадлежат более мелкие заводы, разбросанные по всему полуострову. Словом, тушенка гораздо проще и удобнее для миноритариев.
Часть итальянского фасада, банки и мелкие коммунальные услуги, нравится финансовая сторона предложения. Французы предложили трехлетнюю пут-опцион на 100% акций Delmi в Edison (около 30% капитала) по цене, которая будет рассчитана на основе маржи Edison, умноженной на средний кратный коэффициент группы коммунальных услуг, который еще предстоит установить. указано. В мартовских соглашениях пут был гарантирован только на 25% акций, принадлежащих итальянцам, в то время как на оставшиеся 75% EDF приобрела бы акции по рыночной цене с просьбой об освобождении от общей заявки на поглощение.
Банкам нравится тот факт, что они могут быть оплачены наличными, но сама Ирэн заманчива. Между тем время, а также несравненно большая финансовая огневая мощь играют на руку французам. Вчера EDF объявила о достижении соглашения о покупке 20% акций Edipower, принадлежащих швейцарской энергетической компании Alpiq. на сумму от 150 до 200 миллионов, что подразумевает потенциальное списание 50% акций Edipower, принадлежащих Edison, на сумму порядка 500 миллионов. Красноречивый способ предупредить итальянских акционеров, что нет места для переговоров о щедрых повышениях.
Таким образом, миссия двух итальянских послов вряд ли завершится окончательным соглашением. Таким образом, пробивает себе дорогу гипотеза о продлении еще и потому, что в любом случае нет существенного времени для составления такого сложного договора в течение четырех дней, отсутствующих от срока, установленного соглашениями. Тем временем в Брешии наблюдательный совет A2A собрался сегодня, чтобы обсудить сложный клубок.
Наконец, Edf ответила на запросы Консоба о предоставлении информации относительно запроса об освобождении от участия в предложении о поглощении. «Чтобы гарантировать прозрачность рынка, — говорится в пресс-релизе, — EDF решила предоставить рынку актуальную информацию». «Нет никакой гарантии, — уточняется, — что такое освобождение будет доступно», но Edf в случае соглашения с Delmi обязуется «информировать рынок об условиях, на основании которых будет запрошено освобождение». .
