«Держитесь подальше от Китая. По крайней мере на время." Кэти Вудс, мифический глава Ark Investment, который выступает за традиционных менеджеров, таких как Илон Маск, за автомобильных боссов, согласился с George Soros, традиционный топ-гуру мира финансов, который только что рассудил выбор «трагической ошибкой». Black Rock открыть инвестиционный фонд, ориентированный на китайскую публику, которая, к тому же, отреагировала с энтузиазмом: 111 XNUMX подписчиков всего за один день. Между тем, продукты, связанные со второй по величине экономикой на планете, стекаются по всему миру. Вонтобель, например, недавно он запустил активно управляемый сертификат, который позволяет впервые выйти на китайский рынок А-акций через индекс New Vision, в который входят многочисленные ведущие компании Поднебесной, обладающие, согласно презентации, «твердыми фундаментальными и которые, несмотря на регулирующие вмешательства правительства и высокую волатильность рынка, могли бы выиграть от недавно начатого четырнадцатого пятилетнего плана».
Короче говоря, с точки зрения мира сбережений Китай предстает великим неизвестным, т. банановая кожура, по которой может скользить здание мировых финансов, или гигант, на которого можно снова поставить, полагая, что недавние антирыночные инициативы, выдвинутые президентом Си во имя всеобщего благосостояния, не суждено поставить под угрозу прогресс экономики, которая в любом случае является второй по величине экономикой на планете, фабрикой вещей, без которых планета не может обойтись. Как, кроме того, по-прежнему убеждена Кэти Вудс, стоящая у руля той компании Ark Investment, которая сыграла ведущую роль в открытии и повышении ценности китайских интернет-драгоценностей. «Я не собираюсь покидать Китай, — объясняет он, — потому что там все еще слишком много талантов и слишком много желания развиваться, чтобы их можно было подавлять. Но мы сталкиваемся с пересмотром ценностей под руководством политики, что может преподнести большие сюрпризы».
Летопись дает много указаний в этом направлении. В последние месяцы после резкая остановка листинга группы Ant, Плечо Alibaba, антиприбыльные шаги умножились. Произошло резкое подавление Диди, китайский Uber наказали за несоблюдение конфиденциальности. Частные школы, миллиардный бизнес, были жестоко сокращены. И то же самое происходит с игровыми гигантами, виновными в распространении «опиума молодежи», которым разрешено играть в видеоигры только три часа в неделю.
И поэтому, пытаясь избежать топора президента Си, компании предлагают себе неудобоваримое поведение, почти противоестественное для громких имен на фондовой бирже США. Пидуодуо, гигант электронной коммерции, объявил об огромных инвестициях в физическую торговлю, поддерживая малую торговлю.
«Это налог, — сказал Вудс, — уплачиваемый в угоду властям». А также 15 миллиардов долларов (две трети прибыли), выплаченных Тенсент и Алибаба в «деятельности для общего блага» или инвестициях Джей Ди Флауэрс в логистике городов второго и третьего уровня, забытых развитием последних лет.
Все инициативы с очень низкой прибыльностью, которые заставляют дрожать мужчин и женщин Уолл-Стрит, выросших на хлебе и поиске наживы. Отсюда сомнения: является ли это окончательным поворотом или после преодоления ловушек очередного партийного съезда будут установлены новые приоритеты? То есть Китай, который двадцать лет был страной самого разнузданного либерализма, он снова будет коммунистом или стучится в дверь более эгалитарного общества, которому суждено дать голос среднему классу?
Это один из вопросов, циркулирующих на Уолл-стрит вместе с другим вопросом, более тревожным и драматичным. Его потребляют в наши дни, на самом деле, крах Эвергранда, гигант недвижимости во главе с тем, кто еще год назад был самым богатым человеком в Китае: Хуэй Ка Ян, которому приписывают активы в размере 34 миллиардов долларов, великий покровитель китайского футбола. Но он был великаном на глиняных ногах, взращенным на авансовой формуле продаж. Семьи заплатили полную сумму за дом во время бронирования, еще до начала работ. Таким образом, благодаря финансовому рычагу, Evergrande смогла в течение многих лет увеличивать свой оборот и распространять свою деятельность на другие виды деятельности, начиная со спекуляций на фондовом рынке. Например, запуск электромобиля, запущенный на деньги вкладчиков, достиг котировки в миллиард долларов еще до того, как был произведен единственный автомобиль.
Система, увы, вошла в кризис, когда кредитные компании по приглашению центрального банка год назад захотели разглядеть карточный домик, построенный Evergrande, с долгами перед поставщиками.
Отсюда и начало кризиса, который вроде бы подошёл к концу: Evergrande обвиняют в долгах около 100 миллиардов долларов и не может завершить 778 проектов в сфере недвижимости в 223 городах. По сравнению с деньгами, уже выплаченными тысячами семей, у которых есть долги, чтобы заплатить за дом. Катастрофа, которая уже заразила конкуренцию, которая использует те же методы, и рынок облигаций, где облигации Evergrande торгуются по 30 процентов от номинальной стоимости. Выдержит ли система эту трещину? Утечка, безусловно, будет большой, учитывая, что недвижимость составляет около 38% ВВП Дракона. И это все шахта, которая тревожит сон Уолл-Стрит. Кроме, конечно, Си.
