Банковский союз еще не завершен, а Европа уже начинает обсуждать следующие инициативы по координации экономической политики для перезапуска роста. Препятствий не мало. Начиная с недоверия. Несколько дней назад сама Ангела Меркель перед собранием немецких предпринимателей, собравшихся на обычную ежегодную конференцию «Бизнес и рост», вновь заявила, что проблема Европы в том, что «практически все было обещано и очень мало выполнено». .
В целом канцлер, кажется, не совсем не прав. То, что произошло во время кризиса, показывает, что моральный риск всегда не за горами. Летом 2011 года, например, Италия не выполнила обязательства, взятые на европейском уровне — реформы и приведение в порядок счетов — несмотря на то, что ЕЦБ пытался спасти ее, купив государственные облигации на вторичном рынке. . Германия отреагировала на очередной эпизод невыполненных обещаний, поддержав предложение президента Европейского центрального банка Драги о введении Fiscal Compact, набора мер, направленных на ужесточение правил в отношении государственных финансов, содержащихся в Пакте о стабильности и росте. Необходимое ограничение с немецкой точки зрения еще и потому, что в прошлом эти правила неоднократно нарушались правительствами большинства стран; включая Берлин. По новым соглашениям дефицит — за вычетом эффектов цикла — не может превышать 0,5% ВВП; что касается долга, то часть, превышающая 60-процентный порог, должна будет уменьшаться на одну двадцатую каждый год. В случае недостижения целей Фискальный договор предусматривает практически автоматическое применение санкций.
Однако механизм, основанный главным образом на санкциях, оказался малоэффективным. Вот и думаешь о смене. Таким образом, не только санкции, но и стимулы, т.е. «механизмы солидарности», должны вводиться путем соблюдения «договорного соглашения». На данный момент циркулирует только проект предложения, которое будет обсуждаться на Европейском совете 19 декабря следующего года. По сути, страна с неконтролируемыми счетами может решить подписать контракт с Еврокомиссией, в котором она обязуется проводить реформы для «повышения конкурентоспособности, инвестиций и бюджетной дисциплины». Взамен он мог получить финансовую поддержку. До сих пор неясно, в какой форме может быть эта поддержка (заем?), кто ее может выдать (Государственный фонд сбережений?) и какое влияние может оказать на государственные финансы (увеличение?) страны, что пойдет на пользу от него. Или у него может быть больше времени, чтобы уменьшить свой долг; что было бы особенно полезно для такой страны, как Италия, которая изо всех сил пытается возобновить рост. Дискуссия открыта.
С помощью этих новых инструментов мы хотим получить двойной результат. Во-первых, возложить ответственность за реформы на национальные правительства. Во-вторых, усилить роль европейских институтов, ускорив – де-факто – создание европейского суперминистра финансов с полномочиями контроля над бюджетами государств еврозоны. Однако предложение не лишено рисков. Договорные отношения могли быть восприняты общественным мнением как «комиссариат» народнохозяйственной политики. И в момент безудержного евроскептицизма трудно добиться согласия на новую передачу суверенитета.
Однако именно в такой фазе общего недовольства европейскими институтами следует внести некоторую ясность. Когда итальянские политики, как правоцентристские, так и левоцентристские, говорят, что готовы «хлопать в ладоши» за политическую Европу, а не заложников бюрократов, они не могут объяснить избирателям, что для того, чтобы иметь «больше Европы», нужно быть готовым дать суверенитет. Случай с еврооблигациями показателен. Звучит много призывов к введению той или иной формы взаимного погашения долга. Однако Германия дала свое согласие в обмен на общую фискальную политику: запрос, который был немедленно истолкован как очередная демонстрация «эгоизма». По сути, на словах все призывают к «большей Европе», но на деле никто не хочет давать «больше полномочий Европе».
Вложения: Великая коалиция Германии гасит иллюзии: в Европе нет перемен
