ДОХОДНОСТЬ BTP НА 6,06%, СПРЕД НА 384 ПУНКТА
МЕРКЕЛЬ: КРИЗИС НЕ РАЗРЕШИТСЯ ЗА ОДИН ГОД
Напряженность в отношении риска Италии с доходностью BTP более 6% и перспектива огромной рекапитализации банков вернули Милан в минус после вчерашней эйфории: Ftse Mib потерял 1,78% до 16.653,55 2 пункта после потери более 0,51%. Но сегодня, хоть и с меньшими потерями, все европейские биржи движутся в минусе из-за неопределенности деталей и конкретной реализации плана по экономии евро. Списки компенсируют потери в финале и закрываются в целом слабо: Cac падает на 100%, Ftse 0,35 на 0,10%, а Dax восстанавливает знак плюс и закрывается на XNUMX%.
Уолл-стрит открылась небольшим снижением и теперь движется в противоположном направлении: Dow Jones растет на 0,16%, а Nasdaq отступает на 0,10 после того, как Samsug обогнал Apple по квартальным продажам смартфонов. Канцлер Ангела Меркель в очередной раз лапидарна: «Кризис суверенного долга в еврозоне не будет разрешен в течение года, - сказала она. - Еврозона сталкивается с кризисом доверия, который не исчезнет ни за один день, ни через год». простым движением губки». Также из Германии Конституционный суд преграждает путь к спасению еврозоны в короткие сроки. Фактически он приостановил до окончательного приговора создание специального парламентского подкомитета, который недавно был предусмотрен постановлением Бундестага, парламента Германии, для упрощения процессов принятия решений по антикризисным мерам на европейском уровне в будущее и оспаривается некоторыми депутатами.
Суд отмечает, что право принятия решений парламентом не может быть передано специальной комиссии, состоящей только из 9 парламентариев. Из Китая, где находится с визитом директор фонда EFSF, появляются признаки осторожности в отношении сроков и методов азиатской поддержки фонда. В то время как конфликт вокруг легких увольнений продолжается, и Берлин просит Рим решительно выполнить объявленные действия, инвесторы проявляют признаки беспокойства по поводу способности Италии выполнять свои обязательства. Действительно, на сегодняшнем аукционе BTP доходность выросла до 6,06%, что является рекордом с момента создания евро. Подробно: пятый транш десятилетки в марте 2022 года был размещен на 2,98 млрд по сравнению с диапазоном от 2 до 3 млрд с доходностью чуть более 6% по сравнению с 5,86% на конец сентября и заявкой на покрытие ( соотношение между спросом и предложением) снизился до 1,27 с 1,374.
Затем Казначейство разместило 3,084 миллиарда BTP в июле 2014 года по сравнению с диапазоном от 2,25 до 3,25 миллиарда с доходностью на максимуме с ноября 2000 года в 4,93% с 4,68% на конец сентября и предложением подняться до 1,324 с 1,365. . Затем были размещены две внеэмиссионные ценные бумаги: CCTeu от октября 2017 г. был размещен по цене 5,59% за один миллиард евро по предложению от 500 миллионов до 1 миллиарда; БТП в сентябре 2019 года был назначен на 871 млн с доходностью 5,81%. Спрэд между 384-летними BTP и немецкими облигациями увеличивается до XNUMX базисных пунктов.
МИЧИГАНСКИЙ ИНДЕКС ПОТРЕБЛЕНИЯ УЛУЧШАЕТСЯ
НЕУВЕРЕННОСТЬ В ЕВРОПЕ
Улучшение октябрьского индекса потребительского доверия, измеряемого Мичиганским университетом, который вырос до 60,9 пункта с 59,4, также не помогло ослабить давление. Отступает ли риск двойной рецессии? Восприятие ситуации в Европе в Европе совершенно иное: Банк Италии сообщил, что в октябре индикатор евро-монеты, который дает оценку базовой динамики ВВП еврозоны, достиг впервые с сентября 2009 г. отрицательное значение, равное -0,13% (против 0,03 в сентябре). Снижение является результатом ухудшения большинства переменных, влияющих на расчет показателя, особенно делового климата и потребительского доверия. На закрытии европейских площадок евро торговался против доллара в районе 1,417. Нефть немного колеблется в районе 93,4 доллара за баррель.
БАНКИ, ВЗВЕШИВАЮЩИЕ СЧЕТ О РЕКАПИТАЛИЗАЦИИ
ЭТО КРЕДИТНЫЙ КРАЙН ЧРЕЗВЫЧАЙНАЯ СИТУАЦИЯ
В дополнение к напряженности со спредами, на Милан с начала сессии также давят данные, опубликованные EBA, которые просят банки периферийных стран приложить максимум усилий: из 106 миллиардов капитала, необходимого после сокращения на дополнительные Греческий долг, рассчитанный EBA, аж 79 будет оплачен акционерами так называемой европейской периферии: 30 для Греции, 26,2 для Испании, 14 для Италии. Франции придется рекапитализировать свои банки на 7 млрд, Португалии на 8,8. Еще меньше требуется от Германии, 4,8 миллиарда.
Вот тот Banco Popolare, который по данным EBA должен будет рекапитализировать за 2,817 млрд, продает 6,41%, а Mps, который должен вложить за 1,5 млрд, 4,81%. Плох и Unicredit (-4,36%%), который по данным EBA должен будет рекапитализировать на 7 млрд (практически половина того, что требуется от 38 крупнейших итальянских банков). Intesa Sanpaolo также была слабой (-5%), единственная компания, капитал которой был признан «адекватным». Таким образом, возвращается опасение, что новый призрак, с которым нужно бороться, — это ухудшение кредитного кризиса для предприятий, вызванное необходимостью рекапитализации банков, что означает либо получение новых ресурсов, что становится все более трудным вариантом после раунда рекапитализаций, только что проведенного учреждений и свете рыночных условий, или сократить расходы. Для Bankitalia цели должны быть достигнуты, избегая чрезмерного сокращения доли заемных средств, чтобы сдержать любое негативное влияние на реальную экономику. Способ – ограничить распределение дивидендов и премий
УСЛОВИЯ ПОДЪЕМА ВЕС НА BPM
МЕДИОБАНКА, ПОЛОВИНА ПРИБЫЛИ
Но события Bpm также тянут вниз индекс, который, как худшая акция в основной корзине, падает на 9,57%%: институт фактически сообщил условия увеличения капитала, которое начинается в понедельник и предусматривает 40% дисконт по Терпу (а не 30%, как считалось ранее) в размере 0,3 евро за акцию на общую сумму 800 млн. «Если произойдет поглощение» от увеличения капитала, «это будет разумно управляться, избегая капитальных потерь и уважая автономию» института Piazza Meda, - сказал Альберто Нагель, генеральный директор Mediobanca, лидер гарантийного консорциума по увеличению. никогда не будет использоваться для каких-либо других целей, это не наш стиль. Все высказанные до сих пор гипотезы — фантазии, подобные тем, что мы назвали инвесторами». Что, однако, добавил он, «усложняет борьбу с ними, чем если бы их вообще не было».
Bper также резко упал (-6,98%), который вчера опубликовал уведомления, касающиеся публичного предложения обмена на миноритарии дочерних компаний в рамках процесса реорганизации группы. Mediobanca также упал (-1,23%) после квартальных результатов с прибылью до 56,8 млн с 127,6 млн годом ранее.
FIAT РАЗРУШАЕТСЯ, НО ЭКОНОМИЯ И ПРИВИЛЕГИРОВАННЫЙ МАХОВИК
EDISON DOWN ПОСЛЕ ОТЧЕТОВ
Затем фиат упал, отметив падение на 4,98% после результатов, оцененных теневыми операторами, и объявления о конвертации привилегированных и сберегательных облигаций в обычные. Сегодня генеральный директор Серджио Маркионне подтвердил распределение дивидендов за 2011 финансовый год: сбережения выросли на 19,35%, а привилегированные — на 17,06%. Fiat Industrial восстанавливает свою долю, закрывшись с повышением на 0,66% (среди лучших показателей Ftse Mib) после сессии под давлением, несмотря на отчеты, которые показали, что прибыль почти удвоилась до 204 миллионов евро. Сберегательные и льготные выросли на 34,04% и 36,09% соответственно. Тем временем китайцы совершили еще один переворот в Европе, купив Saab за 100 миллионов евро. Тем временем Moody's повысило рейтинги Ford и GM.
Edison продает 4,71% после публикации отчетности и в соответствии с соглашением между акционерами, по которому контроль перейдет к французам: за первые девять месяцев 2009 г. валовая операционная маржа (Ebitda) упала на 13,1% до 8,591 миллионов долларов. По сравнению с прибылью до налогообложения в размере 2011 миллионов евро группа фиксирует чистый убыток в размере 22,9 миллионов евро.
Налог Робин Гуда весит 23 миллиона. Чистый финансовый долг также вырос на 30 сентября: 4,104 миллиарда евро с 3.708 миллиона на конец декабря 2010 года. Однако Edison подтверждает свою оценку Ebitda на текущий год в размере 900 миллионов евро. Акции Tenaris, напротив, подорожали на 2,44%, а Autogrill — на 1,21%. Campari (+0,7%) и Tod's (0,61%) также оказались в числе лучших.
