Италия, снова находящаяся в уединении, блистает среди биржевых списков: лучше, чем Китай, больше привержена сдерживанию пузыря на рынке недвижимости, чем финансированию финтех-инициатив, больше, чем остальная Европа, хотя и положительно. Рынки решили, что Италия после трудных лет, отмеченных несколькими фальстартами, снова заслуживает доверия. Напротив, План вакцинации Марио Драги который предусматривает, что 80% итальянцев будут иммунизированы к сентябрю с ускорением вакцинации, начиная с середины апреля, заслуживает крайней уверенности, вплоть до того, что после увеличения на 5% на прошлой неделе (+9,60% с начала года) основной индекс Миланской фондовой биржи сегодня утром начал атаковать уже забытые вершины: после превысил 24 тысячи пунктов по импульсу (24.300 12 баллов на 25), следующая веха — 2020 XNUMX, пик, которого не касались с начала XNUMX года.
Леонардо позаботился о том, чтобы приблизить цель. Бывшая Finmeccanica только что объявила о начале IPO миноритарного пакета акций дочерней компании Drs, котирующейся на Уолл-стрит. Группа Defense предложит на рынке 31,9 млн акций по цене от 20 до 22 долларов. Leonardo Us Holding также предусматривает предложение подписчикам дополнительной квоты в размере 4,785 млн акций по той же цене в течение следующих 30 дней. По окончании сделки итальянский оборонный холдинг будет владеть 78% DRS (74,7% в случае полного исполнения опциона на покупку), что потребует допуска на Уолл-стрит. В общей сложности операция на 807 миллионов долларов послужит для улучшения долговой позиции Леонардо (+1,9% на 13:XNUMX), а также для финансирования новых инициатив оборонной компании, вероятно, на европейском фронте.
Тем не менее, подтверждение найдено восстановление фондового рынкапосле долгой спячки. Piazza Affari, выражение экономики, сколоченной на десять с лишним лет, движется на волне не бума, а имеет привкус «сладкого пробуждения», ставшего возможным как благодаря медицине Драги, так и благодаря преодолению правил фискальный договор и с точки зрения поступления средств из Фонда восстановления. Единственный неизвестный фактор на пути Фце Миб на данный момент, по-видимому, представленгипотеза о новом резком росте ставок по облигациям США на заседании ФРС.Но кажется невероятным, что центральный банк США хочет прервать рост, только что вызванный голосованием в США по экономическим стимулам. А тем временем доходность десятилетних BTP остается на уровне 0,613%, а спрэд BTP/Bund практически стабилен на уровне 92,8 базисных пунктов: большинство инвесторов уже считают само собой разумеющимся ситуацию возвращения к нормальной жизни с ростом ставок, но эта тенденция больше не повредит титулу казначейства.
Короче говоря, многие элементы, не в последнюю очередь восстановление запасов энергоносителей и хорошее здоровье доллара, вступают в сговор в пользу отскок итальянских голубых фишек, в рамках ротации портфелей, что, в конечном счете, играет в пользу Итальянской фондовой биржи. Фактически, циклические сектора лидируют в гонке. машина, одурманены экстраординарными дивидендами Stellantis, а также восстановлением спроса: банки, с повышением на пять недель из шести, с показателями, которые подталкивают индекс FTSE Italian Banks к новым двенадцатимесячным максимумам. Список продолжается предметами роскоши и розничной торговли, а также другими секторами, пострадавшими от карантина. Даже телекоммуникации, один из самых запущенных секторов, снова в движении: Европейский телекоммуникационный сектор завершил лучшую неделю с марта 2020 года с приростом 6,50% против +4,40%, зафиксированных глобальным Stoxx.
Причины? восстановление опоздавших вознаградил «дешевый» сектор 16-кратным соотношением цены и качества, но также одним из самых прибыльных с точки зрения дивидендов со средней доходностью 4,20%.
