Atlantia объявил о добровольной публичной покупке и/или обмене всех акций Инфраструктуры Abertisзарегистрированная испанская компания. Предложение о поглощении, говорится в примечании, составляет 16,50 евро за акцию и оценивает компанию в 16,341 миллиарда евро.
Акционеры Abertis смогут полностью или частично выбрать частичную альтернативу в виде недавно выпущенных акций Atlantia с особыми характеристиками. Опцион будет реализован на основе коэффициента обмена 0,697 акций Atlantia за каждую акцию Abertis, определяемого на основе предполагаемой стоимости одной акции Atlantia в размере 24,20 евро в соответствии с рыночной ценой на момент закрытия 12 мая 2017 года. скорректировано с учетом открепления купона 22 мая 2017 г.
Предложение Atlantia по Abertis «преследует цель создания мирового лидера в управлении транспортной инфраструктурой с диверсифицированный портфель активов в 19 странах с 14.095 60 км автомагистралей и XNUMX млн пассажиров в аэропортах Рима и Ниццы – говорится в примечании – Новая группа будет ведущий оператор автомагистралей в мире с Ebitda 6,6 млрд евро и инвестициями 2,4 млрд евро. Все финансирование операции уже обеспечено пулом ведущих банков и финансовых институтов. Тоталитарное добровольное предложение будет регулироваться испанским законодательством».
Выплата вознаграждения специальными акциями Atlantia регулируется максимальным порогом принятия в размере 230 миллионов акций Abertis (примерно 23,2% от общего количества акций, участвующих в предложении), если пропорционально вознаграждению акциями, с выплатой оставшаяся часть наличными.
Предлагаемые в обмен специальные акции Atlantia будут иметь те же экономические и административные права, что и существующие акции, за исключением следующих характеристик: они не будут котироваться и не подлежат передаче до 15 февраля 2019 года, после чего они будут автоматически конвертируются в обыкновенные акции в соотношении 1 к 1; будет иметь право назначать до трех директоров; следовательно, совет директоров Atlantia увеличится с 15 до максимум 18 членов.
Предложение это не направлено на исключение Abertis из списка и компания не будет осуществлять права выкупа, предусмотренные испанским законодательством о предложениях о поглощении, в случае подписки, равной не менее чем 90% прав голоса.
«В последние недели мы работали над завершением предложения, которое, как мы верим, может считаться дружественным и привлекательным для акционеров, заинтересованных сторон и руководства обеих компаний. Мы думаем, что у нас получилось, — прокомментировал генеральный директор Atlantia, Джованни Кастеллуччи – В случае успеха получившаяся группа сохранит очень сильный генерирующий денежный поток и инвестиционный потенциал, что в сочетании с уникальным глобальным географическим присутствием сделает ее партнером, способным еще лучше реагировать на потребности учреждений и клиентов в странах присутствия. ».
Il совет испанской компании он ограничивает свою реакцию на холодный пресс-релиз: он говорит об операции, известной «из пресс-релиза» итальянской компании Iberian Consob, и определяет предложение как «добровольное и незапрашиваемое», предвидя, что «он не примет решения, пока оно не будет является обязательным с точки зрения закона».
Эффективность предложения зависит от ряда предварительные условия: минимальный процент принятия (не менее 50% плюс 1 акция всех акций Abertis, на которые распространяется Предложение); минимальное количество подписок на частичную альтернативу акциями (не менее 100 миллионов акций Abertis, что составляет примерно 10,1% от общего количества акций, подлежащих предложению); одобрение сделки Национальной комиссией по торговле товарами и, насколько это применимо, Consob; получение необходимых разрешений от антимонопольных органов и других административных органов для смены контроля; одобрение Внеочередным собранием акционеров Atlantia увеличения капитала для обслуживания выпуска Специальных акций и некоторых поправок к Уставу – в отношении назначения Директоров – в связи со Сделкой.
Аналитики Ubs пишут, что акционеры Abertis «могут быть несколько разочарованы низкой премией», предлагаемой Atlantia, которая предлагала ту же рыночную стоимость, что и на последних нескольких сессиях (на 8% больше, чем уровни до первых слухов о предложении). «Но, по нашему мнению, цена превышает оценку в 15 евро за NAV» испанской компании, — добавляют в швейцарском банке, указывая на «несколько синергий» как на элемент, объясняющий низкий рост цены по сравнению с рыночные ценности.
Da Banca Akros однако они подчеркнули, что эта операция может увеличить прибыль на акцию на 25/30%, и повысили доску до «накопленной». Опять же из Equita говорят, что «предложенная цена немного выше наших ожиданий», которые были установлены на уровне 16 евро за акцию. Даже доля наличных (77%) превышает расчетную (60%): «Из того, что получается, не будет соглашения с La Caixa, которая, по данным Bloomberg, хотела бы минимального предложения в размере 17 евро за акцию». И, по мнению аналитиков, решение Caixa «кажется необходимым для закрытия операции, которая в противном случае остается неопределенной».
