Prima jumătate a anului 2025 se încheie pentru Capital de risc italian cu un bilanț care prezintă semnale mixte. Operațiunile generale sunt crescut cu 21%, urcând la 153 din 129 de oferte din aceeași perioadă din 2024, darSuma investită a scăzut cu 9%, crescând de la 488 la 443 de milioane de euro doar pentru startup-urile italiene și prăbușindu-se la 523 milioane în total inclusiv companii străine fondate de italieni (erau 758 de milioane acum un an).
Tendința este certificată de raport semestrial del Monitorul de capital de risc – VeM, observatorul administrat de Universitatea Liuc împreună cu Aifi, Centrul de Inovație Intesa Sanpaolo, KPMG, CDP Venture Capital și Iban.Italia, explică curatorii, încă rămâne în urmă în comparație cu principalii competitori europeni. Ceea ce cântărește cel mai mult esteabsența rundelor mari, care pe piețe mai mature precum Germania sau Franța reprezintă o pârghie crucială pentru creștere.
Italia fără campioni naționali
„În ecosistemul nostru lipsesc încă condițiile pentru a favoriza nașterea unor adevărați campioni naționali„, observă el Anna Gervasoni, rector al LIUC și director general al AIFI. „Mega-tranzacțiile sunt încă prea puține, iar acest lucru limitează capacitatea sistemului de a se scala. Trebuie să lucrăm la etapele inițiale pentru a construi un grup de startup-uri capabile să atragă sume mai mari de capital în viitor.”
„Acum prioritatea este clarificați modalitățile cu care Fondurile de pensii vor putea investi în capital de risc„, spune Gervasoni. O măsură de reglementare care, dacă este bine calibrată, ar putea insufla o nouă viață pieței italiene, încă prea dependentă de puține surse de capital și de gândirea pe termen scurt.
De asemenea Ioan Fusaro, manager de proiect la VeM, subliniază că „într-o piață precum cea italiană, care nu este încă matură, prezența sau absența tranzacțiilor de amploare are un impact decisiv.” Scăderea tranzacțiilor la scară largă se reflectă în scăderea contribuției fondurilor străine, care a scăzut la 27% din totalul investițiilor, față de 47% în 2024.
Mai multe runde, dar bilete mai mici
Faptul pozitiv este căcreșterea numărului de operațiuni, care au crescut de la 129 la 153, cu 107 investiții noi (erau 97 în 2024). runde generale Au fost 142, față de 117 în anul precedent. Cu toate acestea, suma medie per tranzacție a scăzut, inclusiv din cauza prudenței investitorilor. După cum s-a explicat Luca Pagetti, directorul departamentului Startup Growth Financing de la Centrul de Inovație Intesa Sanpaolo, „faza de seed și pre-seed rămâne deosebit de penalizată, în timp ce capitalul este concentrat în entități deja structurate”.
La contracție Este și mai pronunțată pentru startup-urile străine fondate de italieni, caz în care finanțarea scade de la 270 de milioane de euro la doar 80 de milioane de euro, distribuită în 11 runde. Între timp, investitorii providențiali au investit 22,5 milioane de euro, în concordanță cu anul trecut. Ciclul de finanțare în stadiu incipient, în ansamblu, a strâns 465 de milioane de euro în 156 de runde (511 milioane de euro din 133 în 2024).
Tehnologia și inteligența artificială stimulează investițiile
La nivel sectorial,Ict continuă să domină scena capitalului de risc italian, reprezentând 39% din tranzacții. În cadrul acestora, 73% din investițiile în cauză întreprindere nou înființată, restul de 27% servicii digitale către consumatori. O creștere puternică și îninteligenta artificiala, în special în domenii verticale precum apărarea și spațiul.
„IA stimulează investițiile globale, iar Europa trece de la un rol de achizitor de tehnologie la un rol de producător de tehnologie”, observă el. Alessandro Soprano, partener al KPMG. Aceștia urmeazăde asistență medicală (14%) și i servicii financiare (9%), ambele în creștere față de 2024. De asemenea, în creștere puternică se află și transfer de tehnologie, care în primele șase luni ale anului 2025 a atras 137 de milioane din 33 de operațiuni.
Lombardia este în frunte, dar sunt necesare noi centre de inovare.
La Lombardia își confirmă poziția de epicentru al capitalului de risc italian., cu 48% din startup-urile finanțate situate în regiune, o creștere accentuată față de 34% înregistrată în prima jumătate a anului 2024. Lazio și Emilia-Romagna urmează la mare distanță, fiecare cu o cotă de 8%.
Aceste date, pe de o parte, atestă puterea ecosistemului lombard, pe de altă parte evidențiază o creștere pronunțată dezechilibru teritorial în distribuția investițiilorAceastă concentrare riscă să împiedice creșterea generală a țării. Pentru a consolida competitivitatea inovării italiene, este esențial să se promoveze dezvoltarea de noi centre regionale capabile să atragă capital, să cultive talentele locale și să creeze lanțuri de aprovizionare inovatoare răspândite în întreaga țară.
