În 2025, sectorul utilităților menține nivelurile de investiție înalt, dar își schimbă ritmul. Mai puțină expansiune fără discernământ, mai mult selectivitateStrategiile se concentrează pe Reti, siguranță de provizii și rezistenta infrastructurii, într-un context marcat de tranziția energetică, constrângeri financiare și creșterea complexității operaționale.
Aceasta este imaginea care reiese din Raportul utilităților 2026, prezentat la Milano în timpul Conferința Cfo Utilities organizat de Acționează în funcție de asta, creat în colaborare cu Accenture e Intesa Sanpaolo - Divizia Imi Corporate & Investment Banking.
Utilități, Investiții: Scăderea companiilor multiutilitare, boom-ul energiei verzi
În 2025 investiții multiutilitare cu totul aproximativ 5 miliarde de euro, în scădere cu 14% față de 2024. Scăderea este legată de eșecul operațiunilor extraordinare care au caracterizat anul precedent. Fără aceste efecte, investițiile organice au crescut cu 10%, resursele fiind alocate în principal energiilor regenerabile, rețelelor, apei și mediului, inclusiv datorită progresului proiectelor NRRP.
I grupuri energic în schimb, prezintă o dinamică expansivă: Investițiile cresc la 7,8 miliarde de euro, în creștere cu 16% față de o bază anuală. Cheltuielile sunt concentrate pe câțiva operatori mari și sunt direcționate în principal către Reti (67%) și dezvoltarea surselor regenerabile (18%), cu o creștere de 2,3 GW a capacității instalate de energie regenerabilă față de 2024.
Și mai marcată este creșterea operatorilor de rețea, care în 2025 se preconizează că va ajunge la 7,9 miliarde EUR în investiții, în creștere cu 21% față de anul precedent. Atât consolidarea infrastructurii, cât și tranzacțiile de fuziuni și achiziții, care au extins domeniul de aplicare industrial al sectorului, sunt factori care contribuie la acest lucru.
Rețelele sunt, de asemenea, în centrul planurilor de viitor
I planuri industriale confirmă centralitatea infrastructurilor Pe termen mediu, companiile multiutilitare intenționează să investească 25 de miliarde de euro între 2026 și 2030, majoritatea investițiilor fiind direcționate către rețele (32%).
Grupurile energetice planifică aproximativ 29 de miliarde de euro până în 2030, din care 44% vor fi direcționate către rețele și 20% către surse regenerabile. Operatorii de rețea rămân cei mai dinamici, cu investiții de 37 de miliarde de euro planificate până în 2031.
Aceeași orientare apare la nivelul EuropeanÎn perioada 2026-2030, investițiile principalelor grupuri integrate de gaze și energie electrică sunt estimate la 188,7 miliarde de euro, 61% fiind concentrate în rețele.
Veniturile cresc, dar marjele sunt sub presiune.
Pe plan economico-financiar, datele prelucrate de Intesa Sanpaolo Imi Cib Acestea indică faptul că eșantionul italian este de așteptat să înregistreze o creștere a veniturilor cu 5%, de la 71,2 miliarde de euro în 2024 la 74,7 miliarde în 2025. EBITDA total este estimat la 17,9 miliarde (+2,1%), dar marginalitatea scade de la 24,6% la 23,9%. De asemenea, crește utilul net, ajungând la 6,4 miliarde de euro (+2,5%).
Dar este și în creștere datoria financiar, estimat să ajungă la 66 de miliarde de euro, cu o creștere de 15,4% față de 2024, semn al unor planuri de investiții ambițioase, dar mai costisitoare din punct de vedere financiar.
In EuropaSe estimează că veniturile agregate vor scădea ușor, de la 597,8 miliarde de euro în 2024 la 594,5 miliarde în 2025, în timp ce profitul net general rămâne în esență stabil, la 48,7 miliarde de euro.
Comentarii
„Raportul privind utilitățile din 2026 prezintă imaginea unui sector care, în anul care tocmai s-a încheiat, a evoluat într-un mod mai puțin uniform și mai selectiv, cu alegeri de investiții din ce în ce mai legate de specificitățile industriale și operaționale ale fiecărui operator, într-un context economic care continuă să necesite un echilibru delicat între obiectivele de decarbonizare, siguranță și sustenabilitate economică”, a subliniat el. Marco Carta, CEO al Agici, subliniind cum în 2026 capacitatea de execuție va fi crucială, mai degrabă decât volumul investițiilor anunțate.
O orientare împărtășită și de Intesa Sanpaolo: Andrea Mayr, Șeful departamentului de Acoperire și Consultanță Clienți pentru Divizia IMI CIB, a subliniat „centralitatea infrastructurii energetice” pentru competitivitatea, reziliența și integrarea surselor regenerabile de energie, subliniind rolul tranzacțiilor de fuziuni și achiziții în consolidarea sectorului. „Intesa Sanpaolo s-a angajat întotdeauna să sprijine operatorii în investițiile și căile lor de creștere, contribuind la dezvoltarea unei infrastructuri durabile și la soliditatea sistemului energetic”, a concluzionat el.
Pe plan financiar, Richard Volpati, director financiar și responsabil cu valoarea întreprinderii la Accenture, a subliniat modul în care creșterea datoriei este însoțită de planuri de investiții din ce în ce mai ambițioase, ceea ce face ca provocarea de a „investi mai bine” să fie una centrală pentru directorii financiari, menținând în același timp echilibrul economic și financiar în timp „într-un cadru care necesită disciplină, flexibilitate și capacitate de execuție”.
