ASIA ÎNCEPE BINE, FRICĂ ÎN PIEȚELE EUROPENE
RENZI LA FT: MULȚUMESC DRAGHI, DAR ITALIA VA FACE SINGURA
Început pozitiv în Europe a săptămânii financiare: sărituri Tokyo +2,2%, compensând prăbușirea de vineri, în teritoriu pozitiv Hong Kong +1,1% și Shanghai +0,6%, susținută de datele pozitive privindInflația chineză (+2,3%) care oferă loc pentru noi spații pentru credit.
Încetarea focului pentru a ajuta la recuperare a Gaza, sfârșitul manevrelor rusești la granițele Ucrainei și intervenția forțelor aeriene americane în Irak. Dar starea de spirit a piețelor rămâne marcată de cea mai mare prudență. The cruce euro/dolar este la o altitudine de 1,34. Uleiul ușor în sus; Brent la 105,19 dolari barilul.
MÂINE DATELE PRIVIND INFLAȚIA ITALIANĂ
"Sunt de acord cu Dragons: Italia are nevoie de reforme. Dar voi decide cum le vom face, nu troica, BCE sau Comisia UE. Voi face reformele pentru că Italia nu are nevoie de altcineva care să explice ce are de făcut”. La fel de Matteo Renzi la Financial Times în această dimineață la începutul unei săptămâni financiare delicate din cauza tensiunilor geopolitice dar și din cauza incertitudinilor legate de recesiunea din Bel Paese.
Printre datele cheie de marți indicele de încredere Zew în Germania dar, mai presus de toate, datele privind inflația în Italia. Miercuri va urma estimarea PIB-ului în Japonia în al doilea trimestru, inflația în Franța și Germania și producția industrială în zona euro; Estimări ale inflației și PIB-ului de joi în zona euro și date preliminare despre PIB, de asemenea, pentru Franța și Germania.
PIAZZA AFFARI ÎNCEPE APROAPE DE LA ZERO
În ultimele zile Piața Afacerilor a eliminat practic creșterea din 2014. Indicele Ftse Mib înregistrează un modest +1,3% din ianuarie. În ultima săptămână indicele a pierdut 5,7%. Iar CSE nu s-a descurcat cu mult mai bine decât în optimile anterioare – 3,3%. A mers mai bine, dar nu mult, pe celelalte piețe ale Bătrânului Continent: indicele global al Burselor Europene de Valori Stoxx 600 a pierdut 2,1% în cursul săptămânii. A scăzut cu 1% de la începutul anului. De la maximele istorice atinse pe 10 iunie, indicele Stoxx a pierdut 7,1%. De atunci, buletinul de pierderi raportează o scădere de 11% la Frankfurt, acum aproape de pragul psihologic de 9 de puncte, și Paris.
S-a înrăutățit pe liste de prețuri „periferice”.. Din iunie, FTse Mib a pierdut 15%, Bursa de la Atena 24% (oficiul de turism a cuantificat minorii sosiți din Rusia la 300 după sancțiuni) și Lisabona, cea mai proastă piață din cauza prăbușirii Espirito Santo, 30% .
WALL STREET REZISTĂ, ACORD PENTRU ARGENTINA ESTE DEPARTE
Mult mai reconfortant i Date americane: săptămâna se încheie cu un câștig modest de 0,3%, insuficient pentru a compensa pierderile din optimile anterioare (-2,7%). De la maximele de la jumătatea lunii iunie, scăderea este de 3,9%. În retragere brazilianul Bovespa -1,1% după un rally lung (+24% din martie). Declinul este motivat de redresarea în sondajele de Dilma Rousseff înaintea alegerilor din octombrie.
Între timp, se extinde ruptura dintre guvernul argentinian și judecătorul federal Thomas Griesa care a ameninţat că va considera o „scărcare a instanţei” (cu pedeapsa aferentă) atitudinea de Buenos Aires care în diferite reclame din ziare a susținut că a făcut plăți către deținătorii de obligațiuni dar că acestea au fost blocate de judecător. „A plăti o parte a obligațiunii nu înseamnă a plăti toate obligațiunile”, a argumentat judecătorul.
INVESTITORII ÎN RETRAGERE DAR BARAJUL BTP SE REȚINE (DEOZN MOMENT).
În spatele retragerii piețelor de acțiuni se află inversarea tendinței în strategiile marilor investitori. În săptămâna trecută, managerii de bani au retras 7,1 miliarde de dolari de pe piețele de acțiuni, îndreptându-se înapoi pe piața obligațiunilor, ceea ce a dus la reducerea randamentului mediu la 4,82% față de 5,73% anterior. Pe piața obligațiunilor de stat, în plus, btp a pierdut ceva teren în timpul săptămânii, dar nimic dramatic. Randamentul pe 2,82 ani a crescut la 2,75% de la 190% în urmă cu o săptămână. După ce a crescut până la 180 bp, spread-ul dintre BTP și Bund a revenit la XNUMX. Nu mai puțin deranjant spread-ul dintre Btp și Bonos spaniol: 25 de puncte, cea mai mare din septembrie. Același fenomen pe CDS: Spania 80 de puncte de bază, Italia 120 ca în februarie 2012. Există așteptări în acest cadru pentru licitațiile de obligațiuni de stat italiene: BOT-uri anuale marți și obligațiuni pe termen mediu/lung în ziua următoare, când Banca al Italiei va dezvălui, de asemenea, mărimea datoriei publice la sfârșitul lunii iunie.
CHINA SCHIMBA CUMPĂRĂTURILE. MAI MULTE ACȚIUNI, MAI MINI LUX
La China a mai cumpărat ulterior 2,014% din Generali o pondere similară a FCA (Fiat), Prysmian, Eni, Enel și Telecom FCA (Fiat), Prysmian, Eni, Enel și Telecom. De ce această strategie? „Beijing vrea să fie remarcat – spune el Alberto Forchielli partener fondator al Mandarin Capital Partner – În mintea chinezilor, gesturi ca acestea, care presupun o investiție minimă, ar trebui să facă China, astăzi privită cu mare neîncredere, mai iubită în țara noastră”. Motivele? „Sunt mulți – explică Forchielli pentru Formiche.net – În primul rând, dintre țările industrializate, Italia este una dintre cele mai afectate de concurența chineză. În al doilea rând, IMM-urile noastre care au mers în China fără protecție au fost literalmente masacrate și jefuite de resurse și know-how. În al treilea rând, escrocherii precum Suntech în Puglia sau vitrine permanente de orori precum Prato reprezintă imagini greu de șters. Și nu întâmplător primele investiții în capitalul propriu declarate, cele din Eni și Enel, au ajuns imediat după masacrul dintr-o companie de textile din orașul toscan, în care și-au pierdut viața șapte persoane”.
ACHIZIȚIILE CHINEZELOR ÎN JOS: TOD'S, ÎN FOCUS PE FONDURI
Între timp însă, Campania anticorupție a lui Ji Xingping a avut repercusiuni grele asupra lui Tod – 7%, după rezultatele foarte dezamăgitoare din prima repriză. Acolo consat a interzis vânzarea în lipsă pe tot parcursul zilei de luni pe acțiunile care suferă un regres în țara Dragonului (-3,6% la cursurile de schimb curente). Judecățile severe ale caselor de investiții: Banca Akros, Kepler Cheuvreux, Ubs, Deutsche Bank au scăzut prețul țintă la 89 de euro de la 95, Mediobanca la 93 de euro față de cei 100 de euro anteriori: Exane a redus cu 6% la 93 de euro, cu recomandarea „neutră”. În restul sectorului de lux, Ferragamo a scăzut cu 0,6%, Yoox -1,6%, Moncler +0,5% (cu o zi înainte +6%). Luxottica pozitivă +1,3%.
BOUNCES BPM, BAN ON MPS DISCOVERY
Cămășile BCE se strâng pe bănci. Frankfurt a decis să aplice reguli mai stricte pentru următoarele teste de stres pentru băncile europene, cu riscul ca și bilanţurile de anul trecut să fie revizuite. Între timp, interdicția vânzării în lipsă pentru MontePaschi, care a pierdut vineri cu 8%. În primul semestru banca a înregistrat o pierdere netă de 353 milioane. Rata CET1 a fost de 13,5%. Deutsche Bank a scăzut prețul țintă la 1,1 euro de la 1,4 euro și a confirmat recomandarea Hold. SocGen a redus la 1,2 euro de la 1,4 euro. Astăzi cei 14 membri ai deputației generale se vor reuni pentru a defini conducerea de vârf a Fundației, în regim de prelungire din 9 iunie. Pe de altă parte, popularii își revin la sfârșitul săptămânii. Banca Popolare dell'Emilia Romagna a marcat o creștere de 11%, după -13% cu o zi înainte. A recuperat poziții vineri Bpm +6,6%, după semestrul excelent care a depășit așteptările (+81,3% profit net la 191,5 milioane euro față de consensul de 185 milioane). CEO-ul, Giuseppe Castagna, a anticipat că anul acesta populara companie va reveni la distribuirea unui dividend (Kepler Cheuvreux a estimat un cupon de 0,02 euro) Unicredit -0,2%, Ubi +3% după ce a anunțat profituri dublate, Înțelegerea +1%.
FIAT CONTROVĂ CU RETRAGEREA. SI CU MONTEZEMOLO
Zilele adevărului încep pentru Decret se confruntă cu exercitarea dreptului de retragere. Printre iluștrii acționari care au votat împotriva fuziunii dintre Fiat și Chrysler în semn de protest față de introducerea acțiunilor de loialitate care ar permite acționarilor pe termen lung (vezi Exor) să aibă un dublu vot în detrimentul drepturilor celorlalți acționari, se numără Norges Bank, puternică în 2,1% din capital. Alți parteneri, inclusiv People Bank of China și Baillie Gifford (puternic cu 2,6%) a votat nu cu o fracțiune din cota relevantă, câștigând astfel dreptul de retragere la 7,727 euro. Dacă retragerile totale depășesc 500 de milioane de euro, fuziunea va fi anulată. Totuși, regulamentul prevede că cifra se referă la soldul dintre acțiunile vândute și cele eventual achiziționate de actualii acționari. Exor, în special, ar putea obține 3% fără a suporta în obligaţia ofertei publice de preluare. Nu există date despre retragere, a anticipat însuși Sergio Marchionne, până cu cinci zile înainte de sfârșitul lunii august. Meciul Ferrari este și mai fierbinte. Luca di Montezemolo, aflat în situația dificilă de a urca la președinția Alitalia, să se știe că nu va accepta împuterniciri care i-ar putea pune în pericol permanența în fruntea Ferrari. Între timp, ipoteza, opusă de FCA, a unei listări separate a Calului Ras câștigă teren, nu pe Wall Street, ci la Shanghai: o coliziune nu poate fi exclusă.
TELECOM, AUGUST PRIMUL AUGUST LUCRĂ LA GVT
Telecom Italia a recuperat o parte din terenul pierdut după oferta șoc a Telefonicai către Vivendi de vineri. Conducerea studiază, în timp record, o posibilă ofertă pe Gvt-ul brazilian, în concurență cu oferta făcută deja de grupul spaniol. Potrivit unor surse, Telecom ar fi recrutat în calitate de consilieri Citigroup, Mediobanca și Banco Bradesco pentru achizitionarea Gvt. Termenul limită pentru o contraofensivă este 28 august, când se va întruni board-ul Vivendi, prezidat de Vincent Bolloré, care va trebui să decidă soarta subsidiarei Gvt.
