Prețul gazelor naturale continuă să crească și, pe fondul îngrijorărilor investitorilor cu privire la inflație, este chiar mai... depășind petrolul, din cauzastocul epuizat în special în unele țări europene. În această dimineață pretul gazului listate la Bursa de Valori din Amsterdam (TTF, Title Transfer Facility) a depășit nivelul 75 euro pe megawatt-oră (MWh), mai mult decât dublu față de acum un an și atingând nivelul cel mai ridicat nivel de la sfârșitul anului 2022, când invazia la scară largă aUcraina Decizia președintelui rus Vladimir Putin de a întrerupe livrările majore de gaze rusești prin conducte a determinat Europa. Potrivit lui David Zhong, analist la Bloomberg, prețurile gazelor naturale din Europa sunt doar la începutul unei „zone de stres” și orice creștere peste 100 de euro pe megawatt-oră ar avea consecințe mai grave pentru economie.
Gazele au depășit petrolul din cauza temerilor privind inflația
Continentul este acum mai dependent de gaz natural lichefiat (GNL) comparativ cu ultima criză energetică din 2022, dar transporturile din Golful Persic rămân practic neschimbate. Gazele joacă un rol central în economia regiunii, reprezentând 21% din mixul energetic al UE și între 25% și 35% pentru Regatul Unit. Participanții la piață spun că Gazul reprezintă acum cel mai mare risc energetic pentru perspectivele ratelor dobânzilor europene și britanice, chiar dacă prețurile rămân mult sub maximele atinse după invazia rusă a Ucrainei în 2022. Strâmtoarea Hormuz În general, reprezintă aproximativ 20% din aprovizionarea globală cu GNL și, spre deosebire de petrol, Nu există rute alternative pentru transportul gazelor către piață, nici rezerve strategice suficiente pentru a compensa orice deficit. Strategii de la RBC Capital Markets au scris într-o notă că „o o potențială criză energetică pe piețele de gaze„, cu „un impact mult mai mare asupra inflației decât petrolul.”
Conform datelor Kpler, Exporturile de GNL din Golf, în principal din Qatar, dar și din Emiratele Arabe Unite, sunt a scăzut cu peste 85% între martie și august, comparativ cu aceeași perioadă a anului trecut. Perturbarea va persista probabil până la sfârșitul anului, deoarece traficul maritim prin Hormuz rămâne limitat. QatarEnergie și-a informat deja principalii clienți că a prelungit suspendarea livrărilor de GNL din motive de forță majoră până la începutul lunii noiembrie.
Cu toate acestea, piața globală a GNL a fost susținută de creșterea rapidă a producției în alte părți ale lumii, în special în Statele Unite și Canada. Potrivit Agenției Internaționale pentru Energie, producția de GNL în afara Golfului este ccreștere de 18%, sau aproximativ 27 de miliarde de metri cubi, în anul încheiat la sfârșitul lunii iunie, compensator Aproximativ 75% din pierderi provin din Orientul Mijlociu. Acest lucru explică de ce prețurile, deși rămân la niveluri ridicate, rămân mult sub vârfurile extraordinare atinse în timpul criza energetică din 2022, când prețurile de referință ale gazelor naturale din Europa au depășit pentru scurt timp 300 de euro pe MWh.
Din cauza creșterii costurilor energiei,inflația în zona euro accelerat, atingând în august cel mai înalt nivel din ultimii aproape trei ani, la 3,3%, ceea ce a determinat piețele să parieze pe o creșterea ratei de interes din partea Banca Centrală Europeană în această săptămână și o creștere suplimentară până la sfârșitul anului.
Concurența cu Asia
Totuși, având în vedere contextul actual, riscul unei creșteri la nivelurile actuale este enorm. Într-adevăr, guvernele europene nu sunt acum în măsură să repete programele masive de stimulare. subvențiile lansate după șocul din 2022Conform estimărilor Bruegel, cheltuielile europene cu gazele vor ajunge la 117 miliarde de euro în 2025, în ciuda faptului că consumul rămâne cu aproximativ 17% sub nivelurile de dinainte de criză.
Criza de aprovizionare a declanșat, de asemenea, o acerbă concurența dintre Europa și AsiaO vară caniculară în mare parte a Asiei a cauzat o creștere vertiginosă a cererii de energie și răcire. Drept urmare, cantități mari de gaz care în mod normal ar fi fost destinate Europei au fost în schimb deviat spre est în lunile cruciale de vară, compromițând grav eforturile Europei de a-și reaproviziona vasta rețea subterană de stocare înainte de sezonul de încălzire de iarnă.
Acțiunile europene sunt în scădere. Dar Italia și Polonia sunt cele mai virtuoase.
Conform datelor din Infrastructura de gaze în Europa, Depozite europene de gaze În prezent, acestea sunt pline în proporție de aproximativ 66%, cel mai scăzut nivel pentru această perioadă a anului din ultimii 15 ani și cu aproximativ 12 puncte procentuale sub nivelul de anul trecut. De obicei, stocurile ating un vârf la începutul lunii noiembrie. În 2025, acestea au atins un vârf de 83%, adică aproximativ 85 de miliarde de metri cubi. Anul acesta, conform estimărilor ROI, nivelurile de stocare vor atinge probabil un vârf de doar 70-75%. Situația devine și mai îngrijorătoare atunci când ne uităm la fiecare țară în parte. Rețeaua de stocare din... Germania, cea mai mare din Europa, este plină doar în proporție de 54%. În această dimineață, Ines, asociația industriei germane de stocare a gazelor, a declarat că siturile germane de stocare a gazelor pot atinge o capacitate maximă de 77% până la 1 noiembrie, dar asta ar însemna totuși penurii dacă această iarnă ar fi extrem de rece. Instalațiile de stocare din Belgia și Tarile Bassi, care sunt conectate direct la piața gazelor din Regatul Unit prin conducte, reprezintă 51% și, respectiv, 45%. În fruntea listei se află Italia și Polonia sunt virtuoase, cu 80% de stocuri în depozit. Țara cea mai expusă riscului, deși în afara UE, pare a fi Regatul Unit, cu stocuri printre cele mai scăzute din Europa. Într-adevăr, pe baza datelor din această săptămână, Chris O'Shea, CEO al Centrica, compania care deține British Gas, subliniază că Marea Britanie practic nu are „gaz în stoc” pentru iarna viitoare. Comisia Europeană a declarat el săptămâna trecută că, în ciuda nivelurilor scăzute de stocare, blocada nu este în pericol imediat, pentru a asigura aprovizionarea în această iarnă. Cu toate acestea,înfruntând iarna cu stocuri la niveluri atât de scăzute, va fi suficient crește prețurile și mai mult de gaze în zona euro, potrivit analiștilor.
Acțiunile energetice au crescut, dar rămân ieftine
L "investiții în acțiuni mai direct este să ne concentrăm pe companiile care produc direct gaze naturale, cum ar fi Equinor, Energii totale o BP. LIndicele energetic european a înregistrat deja o creștere puternică în 2026, câștigând peste o treime și devenind sectorul cu cea mai bună performanță. Astăzi, indicele Stxe 600 este la 547,96 euro, în creștere cu 0,49%, dar a crescut cu 3,7% în ultima lună. Deși ar putea părea că creșterea prețurilor la benzină este deja inclusă în prețuri, unii analiști observă că sectorul este de fapt mult mai ieftin comparativ cu începutul anului. Întrucât profiturile au fost umflate de prețurile ridicate la energie, Raportul preț-câștig a scăzut de la 15 la 9,6 ori câștigurile, o scădere considerabilă care face în continuare aceste acțiuni atractive, potrivit analiștilor.
Alte acțiuni axate pe mărfuri, cum ar fi cele din companii miniere, sunt în general monitorizate ca indicatori indirecti ai inflației. Până în prezent,Indicele European al Resurselor de Bază (în creștere cu 1% astăzi, dar cu un câștig de peste 4% în ultima lună) a urmat aproape tendința sectorului energetic, crescând cu aproximativ 30% de la începutul anului. În schimb, utilitate au rămas mult în urmă, deși cu o performanță foarte eterogen, cu Endesa e Rwe în cap și în societate ca Centrica e Italgas să-i tragă în jos.
