Să începem din nou, cu speranța că medicamentul ratelor sub zero ale Băncii Japoniei va da piețelor o zguduire pentru a reapără din vâltoarea unui oribil ianuarie, marcat de prăbușirea petrolului, criza chineză și de încetinirea locomotivei americane (doar +0,7% PIB în ultimul trimestru al anului 2015).
Valul lung al măsurilor decise vineri a permis un start pozitiv la Tokyo (+1,8% la jumătatea sesiunii) și la Sidney (+1%). Dar criza a creat fisuri profunde, care nu vor fi ușor de reparat, cu efecte negative pentru multe piețe.
Pentru a cincea lună consecutiv, indicele PMI chinezesc, acum în plină contracție (48,2), scade. Producția industrială semnalează o nouă încetinire a cererii, confirmată de performanța PMI japonez (-0,1%). Cifra a anulat creșterea din Hong Kong (-0,5%) și listele chineze: Shanghai -1,3%, Shenzhen -0,5%.
Impactul asupra Coreei de Sud este puternic: exporturile au scăzut cu 18,5% față de ianuarie 2015, cea mai violentă scădere din august 2009. PMI-ul indian este și el în scădere.
Prețurile petrolului scad din nou: Brent se tranzacționează la 35,4 dolari (-1,4%). Scăderea țițeiului pune în pericol stabilitatea financiară a producătorilor. Nigeria a ridicat ieri seară steagul alb, forțată să recurgă la un împrumut de la FMI și Banca Mondială, așa cum sa întâmplat în 2008/09. Vineri, datoria Azerbaidjanului, un mare producător de gaze naturale, a intrat pentru prima dată în categoria obligațiunilor nedorite. Fondul suveran de avere din Baku a pierdut 16,8% din această vară.
Încetinirea Chinei nu ar trebui să compromită deschiderea acțiunilor europene, care se așteaptă să crească după impulsul de vineri. Futures raportează Londra +23 puncte la 6.107, Paris +1 bps la 4.418, Frankfurt +22 bps la 9,820.
AGENDA: DRAGONI, INDEXURI PMI ȘI DATE AUTO
Cursa pentru Casa Albă prinde viață săptămâna aceasta odată cu caucusul din Iowa: între democrați cap la cap între Bernie Sanders și Hillary Clinton, în câmpul republican, Donald Trump îl comandă pe Ted Cruz. Cele mai semnificative date macro din SUA se referă la ocuparea forței de muncă: 170.000 de noi locuri de muncă. În centrul atenției astăzi, Mario Draghi, care va prezenta raportul anual al BCE Parlamentului European după-amiaza.
Conducerea de vârf a Băncii Angliei se va întâlni în această săptămână. Creșterea dobânzilor pare exclusă: SUA anterioare au stabilit standardul. O zi plină de date macroeconomice După publicarea indicilor PMI asiatici va veni rândul Europei dimineața. De asemenea, în Italia sunt evidențiate și datele privind înmatriculările de mașini din ianuarie.
GOOGLE LA ATACUL RECORDULUI APPLE
Ploaie de date pentru Corporate America. Aceștia prezintă conturile a peste o sută de companii, printre care Exxon, GM, Pfizer și Ralph Lauren. Cele mai așteptate date din această seară sunt cele ale Alphabet (fostă Google) care ar putea face o depășire senzațională a Apple: doar 23 de miliarde de dolari separă capitalizarea motorului de căutare (516 miliarde de dolari) de cea a Apple (539 miliarde).
Google, ca și ceilalți membri ai „clubului colților”, sau „Fang” de la inițialele celor mai dinamice titluri ale noii economii (Facebook, Amazon, Netflix și aceeași casă Mountain View), se bucură astăzi de favorurile piaţă. Apple (-19% în ultimele trei luni) reduce în schimb încetinirea vânzărilor de iPhone.
Warren Buffett merge pe internet împotriva intereselor hotelurilor Omaha care se epuizează în fiecare an cu ocazia întâlnirii Berkshire Hathaway (30 aprilie), care atrage în orașul Nebraska circa 40 de economiști timp de trei zile. Finanțatorul, pe lângă faptul că sugerează utilizarea Airbnb pentru a evita tarifele mari impuse de hotelieri, a decis să pună evenimentul online prin webcast. De asemenea, va fi posibil ca abonații să rezerve și să pună întrebări de la distanță.
NUNTA BMP-POPULARĂ PENTRU A UITA DE IANUARIE NEGRU
Cele mai proaste cinci acțiuni de la Bursa de Valori din Milano în ianuarie sunt toate băncile: Monte Paschi -45%, Banco Popolare -35%, Unicredit -32%, Ubi Banca -30%. Script similar pentru ultima săptămână, când tricoul negru a căzut la Mps (-11,6%), urmat de Unicredit (-11,2%) și Bpm (-8,2%).
În acest cadru zbuciumat sectorul creditului se pregătește să dea startul sezonului fuziunilor, prea multe amânate. Cu binecuvântarea guvernatorului Băncii Italiei, Ignazio Visco, care a cerut bancherilor mai multă capacitate și resurse interne care să fie alocate pentru eliminarea creditelor neperformante, precum și o reducere rapidă a costurilor, necesară pentru repornirea marjelor de dobândă.
Pe rampa de lansare sunt Bpm și Banco Popolare. CEO-ul grupului Veneto, Pier Francesco Saviotti, a mers până acolo încât a spus cu ocazia conferinței Assiom Forex că operațiunea se va face în decurs de o lună („sau nu se va mai face”). Mai precaut Giuseppe Castagna, CEO al Milanese Popolare, care va prelua conducerea noului grup, al treilea ca mărime din sistem, în condițiile în care cele două bănci au o capitalizare similară (Bpm 3,1 miliarde, Banco 2,8 miliarde), operațiunea. ia forma unei „fuziuni între egali”.
UBI ATENȚIE LA MPS. ȘI POSTA SE trage
Ubi-Mps este, de asemenea, în centrul atenției pieței. „Nu există dosar deschis, dar nu avem nicio hotărâre asupra nimănui”, a spus directorul general al grupului lombard Victor Massiah, referitor la ipoteza căsătoriei cu MPS. „Parametrii pe care îi căutăm pentru o operațiune sunt crearea de valoare și simplitatea guvernării – a adăugat el –, atunci trebuie să înțelegem pe deplin garanțiile guvernului asupra suferinței pe care le studiem”.
Fabrizio Viola, CEO Monte Paschi, a răspuns că o căsătorie cu Ubi „din punct de vedere industrial este o operațiune care poate fi luată în considerare și studiată”. Totuși nu „nu a existat niciun contact”.
Apropo de Mps, trebuie remarcată negarea seacă a Poste Italiane: nu ne interesează o fuziune. Între timp, Bper a reiterat că analizează cu atenție o fuziune cu Credito Valtellinese și Popolare di Sondrio.
Între timp, Federico Ghizzoni nu a exclus ca Unicredit să folosească mecanismul de eliminare a creditelor bancare neperformante dezvoltat de guvernul italian în acord cu Bruxelles-ul. Creșterea capitalului? "Nimic pentru moment. Veți vedea conturile din 2015”.
BURSELE MONDIALE, CEA MAI PROASTA LUNĂ DIN 2009
Piețele financiare au încheiat o lună catastrofală fără regrete, abia atenuată de revenirea finală favorizată de măsurile japoneze. În ianuarie, indicele global al burselor de valori MSCI Global a scăzut cu 7,8%. Pentru a găsi o dată mai proastă, este necesar să ne întoarcem în ianuarie 2009 când, la cinci luni de la falimentul Lehman Brothers, listele s-au retras cu o medie de 8,8%.
Chiar și atunci, așa cum s-a întâmplat într-adevăr luna trecută, a existat o lipsă bruscă de boboci: nici măcar un IPO pe listele americane, în timp ce Coima Res (Manfredi Catella) și Idea Re din Piazza Affari au amânat road show-ul dedicat investitorilor. Privind precedentele, nu este legitim să avem speranțe într-o recuperare rapidă.
Februarie 2009 a fost și mai proastă (-10,5%), dar a pus bazele înaintea redresării formidabile care a început la 9 martie a acelui an: indicele S&P, de la minime la 666, a început lungul marș ascendent marcat de intervențiile băncilor centrale. , condusă de Fed, care a făcut posibilă realizarea unui șir de creșteri egale cu 137% până în vara lui 2015.
PIAȚA AFACERILOR ÎN IANUARIE MAI RĂU DECÂT BRAZILIA
Se va repeta istoria? În așteptarea ca BCE să ia măsurile deja promise în martie și, mai ales, ca Fed să renunțe la noi creșteri cel puțin până în toamnă, piețele încearcă să pună capăt lunii ianuarie a ororilor.
În Piazza Affari, în ciuda creșterii de 2,5% de vineri, indicele FtseMib a încheiat săptămâna cu o scădere de 1,95%, a cincea săptămână consecutivă de scădere. Pierderea de la începutul anului este de -12,5%.
Pentru a sublinia performanța negativă a Milanului, condiționată de scăderea sectorului bancar, este suficientă o comparație cu piețele emergente: bursa braziliană, expresie a unei țări în recesiune, de altfel afectată de epidemie, a pierdut doar 10% din ianuarie. (în EUR).
Cu toate acestea, cea mai proastă bursă este Shanghai (-22%), înaintea Hong Kong-ului (-19,3%). A mers mai bine, dar nu prea mult pentru celelalte Burse Europene: Frankfurt a scăzut cu 9%. Pe Wall Street există -9% din Nasdaq și -6% din S&P500 și Dow Jones.
ULEI, SEMNELE DE RECUPERARE
Tendința petrolului este furtunoasă. În primele 20 de zile, țițeiul, condiționat și de revenirea Iranului pe piață, a scăzut la un minim de 27,8 dolari barilul (-25% de la începutul anului), pentru a reveni apoi în ultima săptămână pe zvonurile de o posibilă schimbare de orientare a Arabiei Saudite.
Prețurile și-au revenit și luna s-a încheiat cu Brent la 34,3 dolari, în scădere cu 8% față de începutul anului. Dar volatilitatea continuă să crească vertiginos. Și există noi victime printre țările producătoare: datoria Azerbaidjanului a intrat pentru prima dată în categoria obligațiunilor nedorite.
Obligațiunile de stat sunt solide sub umbrela BCE. BTP-ul pe zece ani a închis luna cu un randament de 1,41%, după ce a început-o la 1,59%. Aurul urcă dar nu prea mult: doar +5,30%, în ciuda șocurilor aduse listelor de prețuri și materiilor prime.
LUXOTTICA, UN TEST PENTRU BĂTRÂNUL VERDE
Foarte mare entuziasm in jurul Luxottica dupa a treia reorganizare de top management in 18 luni, sanctionata surprinzator de Consiliul de Administratie vineri. Leonardo Del Vecchio, 80 de ani, revine să-și asume conducerea operațională prin absorbția puterilor pentru zona piețelor aflate deja în responsabilitatea lui Adil Khan, managerul care părăsește grupul cu o lichidare de 7 milioane de euro.
Massimo Vian menține rolul de AD Product and Operations. Noua întoarcere a fost motivată de fondator cu nevoia unei „simplificari a modelului organizatoric”.
„Leonardo Del Vecchio este cu siguranță realist în ceea ce privește faptul că nu își poate imagina o prezență de zece ani la Luxottica, dar cu siguranță vrea să revină pentru a conduce compania în următorii doi sau trei ani”, a conchis Adil. Faptul rămâne că structura principalului grup de producție italian face încă un pas înapoi.
GENERALI, SĂPTĂMÂNA ACEASTA ALEGEREA NOULUI CEO
Decizia marilor acționari ai Generali pentru perioada post-greacă este așteptată săptămâna aceasta. Soluția internă a fost favorizată: Philippe Donnet, actualul CEO al Generali Italia, sau CFO Alberto Mignali. În scrisoarea sa de adio, Mario Greco le mulțumește lui Caltagirone și Del Vecchio, fără a-i menționa pe ceilalți mari parteneri.
Cu toate acestea, patronul Luxotticii era lapidar. „Nu au fost niciodată conflicte” între manager și acționarii de la Trieste, a spus el în fața consiliului de administrație Luxottica. „Pot să vă spun asta pentru că îi cunosc foarte bine pe ceilalți acționari”, a subliniat el: „Este alegerea lui care, combinație, coincide cu faptul că a părăsit Zurich-ul ca numărul doi și acum revine ca numărul unu. Și eu aș fi făcut ce a făcut el, dar nu aș fi spus prostiile pe care le-a spus, ca să spun că vor să-l dea afară pentru că nu este absolut adevărat. Avea contract pe masă pe două luni și dacă ar fi vrut l-ar fi semnat”.
