Dar câte miracole poate face un vaccin. Vestea despre Succesele moderne e de Pfizer s-a trezit din hibernare titluri și proiecte care păreau îngropate până acum. Este cazul Airbnb, bijuteria sezonului istoric al turismului de bricolaj care, sub cerul blocajului, a acumulat pierderi de miliarde, dar acum reapare cu un profit trimestrial neașteptat (219 milioane de dolari) care permite fondurilor proprii să spere din nou. pentru o IPO într-un timp scurt. Recuperarea a fost posibilă printr-o nouă formulă destinată turiștilor/acționarilor locali, dispuși să renunțe la dividend pentru a avea cazare în apropierea reședinței principale, ideale pentru combinarea munca inteligentă și vacanță. Dar dacă vaccinurile primite confirmă așteptările, cei care mizau pe relansarea formulei tradiționale ar putea într-adevăr să înscrie afacerea secolului. Este suficient să spunem că între luni și marți, Rezervările Easyjet cu doar 50%, confirmând faptul că dorința de a călători, frustrată de frica de boală, supraviețuiește intactă. Într-adevăr, crește.
Dar are sens să stabilim o strategie operațională pe această speranță? Sau este mai bine să ne resemnăm cu „noua normalitate” impusă de Covid-19, continuând să ne ferim de acțiunile valorice, cele care au plătit cel mai mare preț pentru criză? Ne întrebăm dacă tendința care, mulțumită pandemiei, a făcut ca cele cinci acțiuni lider ale Nasdaq (acțiuni de creștere prin excelență) să valorize sau nu peste 7 trilioane de dolari, sau mai mult decât dublul tuturor acțiunilor băncilor și companiilor energetice. listate în indicii mondiali Morgan („Stocuri de valoare”).
Poate vântul s-a schimbat, exultă în Financial Times Tobias Lefkovich, șeful de acțiuni la Citigroup. Datorită vaccinului vom vedea mai multe prețuri normale, în sus și în jos. O evaluare egală cu 38 de ori câștigurile (puțin sub cele 47 de ori atinse în timpul bulei anilor 17) pentru multe acțiuni tehnologice față de XNUMX ori pentru acțiunile mai solide nu are sens. Aceasta explică rotația violentă a prețurilor după descoperirea vaccinurilor: în curând, este teza, piețele vor face dreptate exagerărilor posibile de prevalența economiei îndepărtate sau, dacă preferați, rămâneți acasă. În beneficiul "titluri de rinocer”, sunt condamnate victimele tăcute ale subestimării valorilor mobiliare ale hotelurilor, călătoriilor aeriene și croazierelor și toate activitățile penalizate de limitele mobilității, timpului liber și distracției sociale. În limbajul administratorilor orașului, acestea sunt „legături de rinocer” care, ca și colosul savanei, pot rămâne nemișcate pe malul râului la nesfârșit. În afară de a pleca în galop când te aștepți mai puțin, fluturând prețiosul corn. Și apoi salvează pe cine poate.
