今日はECBの日です本日、9月10日木曜日、欧州中央銀行は 金利を引き上げ、 アナリストや市場からは、0.25ポイントの上昇を予測する疑いはない。 預金金利は2,5％しかし、将来の見通しはより不確実だ。2027年末までその水準で安定すると予測する人もいれば、来年半ばまでにさらに2回上昇すると予測する人もいる。
欧州中央銀行は利上げの準備ができている
ユーロ圏経済は持ちこたえた 戦争で予想以上に良い 中東 「これは、運が良かったことと、ホルムズ海峡の閉鎖によってアジアの競合他社がより大きな打撃を受け、ヨーロッパの競合他社に受注を奪われたこと、そして以前発表された財政刺激策が要因の一つです」と、INGのマクロ部門グローバルヘッドであるカーステン・ブジェスキ氏は説明する。
それどころか、 インフレ率は上昇を続けた。8月には3,3%に達し、2023年9月以来の最高水準となり、2%の目標からさらに遠ざかっている。しかし、この場合でも、全体的なインフレ率が上昇すれば、他の指標、例えば コアインフレ率とサービスインフレ率 現時点では、それほど懸念材料にはなっていない。増加はほぼ完全にエネルギーコストによるものだ。「原油価格が高止まりし、新たなガス価格ショックのリスクが高まっていることを考えると、ECBの金融政策担当者のほとんどが、さらなる利上げの説得力のある理由を見出さないのは難しいだろう」とINGはコメントしている。 念のための手直し。
そしてスタッフの予測はシナリオを変えることはないだろう。データは2週間前のものなので、債券利回りの急上昇は除外されている。原油価格の影響で予測は上方修正され、2027年の成長率とインフレ率の予測に影響を与えるだろう。いずれにせよ、モルガン・スタンレーは、 ユーロ圏は中間的な位置にある ベースラインシナリオと不利なシナリオの間。
その後？
クリスティーヌ・ラガルド氏は将来について何らかの確約をすることはまずないだろう。特に、彼女が欧州中央銀行（ECB）総裁を早期に辞任する可能性についての噂が飛び交う中、そもそも彼女自身が決定権を持たないかもしれないからだ。いずれにせよ、今後の展開は中東情勢に大きく左右されるだろう。戦争が長引けば長引くほど、その影響は深刻化する。
我々は、欧州中央銀行（ECB）が9月の会合で金利を25ベーシスポイント引き上げると予想している。インフレが主にエネルギー価格によって牽引されている限り、これは十分だろう。 9月以降の増加はあまり意味がないだろう そしてユーロ圏経済に損害を与える可能性がある」とIng.のBrzeski氏は述べている。
ピムコのコンスタンティン・ヴェイト氏も同意見で、9月の上昇後、彼は「長い休憩、 インフレ期待に対する新たなリスクが生じたとしても、ECBが利上げ政策を継続する可能性はあるものの、さらなる利上げはDFRをECBの中立金利推定値の上限以上に押し上げ、新たなエネルギーショック、二次的な賃金効果の証拠、あるいはインフレ期待の固定解除が必要となるだろうが、いずれも現在のデータには反映されていない、とピムコは結論付けている。
（最終更新日：9月10日（木）午前0時05分）
