इतालवी संवैधानिक जनमत संग्रह शीघ्र ही एक अंतरराष्ट्रीय मामला बन गया। अमेरिकी राजदूत के शब्दों के बाद, एक दिन नहीं जाता जब किसी वित्तीय विश्लेषक का कोई नोट किसी के हाथों में नहीं पड़ता, जो निगरानी के लिए मुख्य जोखिम कारकों में इटली को सम्मिलित करता है।
कुछ दिन पहले, ब्लूमबर्ग पर, बैरिंग (प्रबंधन के तहत 275 बिलियन संपत्ति, ईडी) में परिसंपत्ति आवंटन टीम के प्रमुख क्रिस्टोफर महोन ने खुद को काफी स्पष्ट रूप से व्यक्त किया:
क्रिस्टोफर Mahon Barings निदेशक ($275BN): "पूर्व इटली, Eurozone ठीक है" के माध्यम से @ चिह्न pic.twitter.com/UGncSAU86l
- जैकोपो कैरेटा मुसा (@ जैकोपोमस) 15 सितम्बर 2016
संक्षेप में, कुछ लोगों के लिए, इटली यूरो क्षेत्र की कमजोर कड़ी है और चूंकि सरकार का भाग्य जनमत संग्रह के परिणाम से जुड़ा हुआ लगता है, इसलिए यह इतना अनुचित नहीं है कि विदेशी निवेशक हमारे देश के भाग्य के बारे में चिंतित हों। इसके अलावा, बेहतर या बदतर के लिए, इटली राजनीतिक और आर्थिक रूप से मायने रखता है।
एक बड़ा बाजार और विदेशी हाथों में
लगभग 1.985 बिलियन डॉलर के सार्वजनिक ऋण के साथ, जर्मनी से आगे और संयुक्त राज्य अमेरिका, जापान, यूके और चीन के तुरंत बाद, इतालवी सरकार के बॉन्ड का द्रव्यमान दुनिया में पांचवां सबसे बड़ा है। लगभग 40% सरकारी बॉन्ड विदेशी निवेशकों के पास हैं। जिस दिन ये निवेशक तय करेंगे कि देश का जोखिम अब उपज से उचित नहीं है, बड़े पैमाने पर बिकवाली शुरू हो सकती है। इसके अलावा, अगर किसी कारण (सही या गलत) के लिए रेटिंग एजेंसियां हमारे देश को डाउनग्रेड करने का फैसला करती हैं (वर्तमान में एक कदम, या "पायदान", जंक स्तर से ऊपर), तो विभिन्न संस्थागत निवेशकों (जैसे पेंशन फंड) को तरल करने के लिए मजबूर किया जा सकता है। उनकी स्थिति, सरकारी बॉन्ड पर दबाव बढ़ा रही है।
"मॉम ईसीबी"
अब तक, ईसीबी यूरोपीय देशों को राजनीतिक जोखिम से बचाने में कामयाब रहा है, लेकिन ब्याज दर के झटके का एक संभावित चरण नाजुक विकास और ऋण गतिशीलता दोनों पर भार डालेगा, इसके अलावा यह इतालवी बैंकों की पहले से ही अनिश्चित बैलेंस शीट पर दबाव डालेगा। डॉयचे बैंक की गणना के अनुसार, ब्याज दरों में 50 आधार अंकों की बढ़ोतरी से सीईटी 1 द्वारा मापी गई पूंजी की ताकत औसतन 29 आधार अंकों तक कम हो जाएगी।
कोई साजिश तो नहीं?
पैसा उधार लेते समय, लेनदारों के लिए देनदारों की स्वास्थ्य स्थितियों की निगरानी करना सामान्य है, और चूंकि हमारा देश कई वर्षों से फिट और शुरू हो रहा है, इसलिए किसी भी निवेशक के लिए यह पूछना उचित है कि संभावित स्थिति में क्या हो सकता है राजनीतिक संकट। अत्यधिक प्रिय "षड्यंत्र" सिद्धांत ही एकमात्र कारण नहीं है कि इटली वित्तीय बाजारों की सुर्खियों में वापस आ सकता है।
यूरोप निश्चित रूप से जरूरत के मामले में इटली को "रक्षा" करने के लिए आवश्यक ताकत रखता है: ईसीबी पहले से ही यूरो क्षेत्र के दोगुने से अधिक शुद्ध मुद्दों को खरीदता है, यूरो में सरकारी बॉन्ड और कॉरपोरेट बॉन्ड की मांग के लिए अच्छे समर्थन की गारंटी देता है। यूरोपीय स्थिरता तंत्र (ESM) की मारक क्षमता को भुलाए बिना, लगभग 372 बिलियन यूरो (यूरो क्षेत्र के सकल घरेलू उत्पाद का 3,6) के बराबर।
