"मैंने कभी भी एक पैर के बिना एक टेबल खड़ा नहीं देखा है: दुर्भाग्य से यूरोप में यूरो है और आम बाजार है लेकिन वित्तीय संघ नहीं है और यही कारण है कि यह एक नाजुक निर्माण बना हुआ है। जब बाहरी झटके आते हैं, तो यह डगमगाता है और यह आश्चर्य की बात नहीं है कि अटकलों ने यूरो और यूरोजोन के कमजोर देशों को निशाना बनाया है। 80 के दशक में व्हाइट हाउस में अर्थशास्त्रियों की टीम का हिस्सा बनने के लिए 2007 के दशक में राष्ट्रपति रोनाल्ड रीगन द्वारा बुलाए गए दुर्लभ चालाकी के एक अर्थशास्त्री मिशेल फ्रैटियनी को बाजारों की अशांति और इटली की दैनिक पीड़ा को देखने का असाधारण विशेषाधिकार प्राप्त है। यूरो, यूरोप और अमेरिका के बीच आधे रास्ते में एक विशेष वेधशाला से। Fratianni छह महीने के लिए इटली में (मार्चे पॉलिटेक्निक यूनिवर्सिटी में) और अन्य छह महीनों के लिए संयुक्त राज्य अमेरिका में, ब्लूमिंगटन में रहते हैं और पढ़ाते हैं, जहां उनका परिवार है और इंडियाना यूनिवर्सिटी केली स्कूल ऑफ बिजनेस में प्रोफेसर एमेरिटस हैं। "हाल के दिनों में - वे कहते हैं - मार्टिन फेल्डस्टीन और ईसीबी के बोर्ड के तत्कालीन सदस्य ओटो इस्सिंग के बीच अटलांटा में अमेरिकन इकोनॉमिस्ट एसोसिएशन की XNUMX की बैठक में भाग लेने के लिए हुई चर्चा कई बार मेरे दिमाग में वापस आ गई है। . मुझे अच्छी तरह से याद है कि बुंडेसबैंक से आने वाले बाद वाले ने बहुत विनम्रता से यूरो की सफलता की प्रशंसा की और डॉलर के संबंध में एकल मुद्रा द्वारा प्राप्त परिणामों के साथ अपनी व्यक्तिगत संतुष्टि को नहीं छिपाया। लेकिन, उतनी ही विनम्रता के साथ, फेल्डस्टीन ने उस पर आपत्ति जताते हुए कहा कि यूरो की सफलता अल्पकालिक थी और यह सामान्यता के समय में मान्य हो सकती थी, लेकिन एक बाहरी झटका इसे संकट में डालने के लिए पर्याप्त होता। और ठीक यही हो रहा है।"
फ़र्स्टऑनलाइन - प्रोफेसर Fratianni, इटली और यूरोप लंबे समय से बाजार तूफान की नजर में रहे हैं। यह कब तक चलेगा और हम जुनून के इस दौर से कैसे निकलेंगे?
FRATIANNI - इसे कहने के लिए एक क्रिस्टल बॉल की आवश्यकता होगी और अर्थशास्त्रियों के पास एक नहीं है। हालाँकि, यह निश्चित रूप से कहा जा सकता है कि ग्रीस में संकट एक गहरी बीमारी और बाधा का लक्षण है जो यूरो के जन्म के बाद से पूरे यूरोप में फैल गया है और जिसे ठीक नहीं किया जा सकता है और आधे उपायों से हल किया जा सकता है।
फ़र्स्टऑनलाइन - क्या यह कहना है?
FRATIANNI - दुर्भाग्य से, यूरोप अलग-अलग गति से यात्रा करता है और इसमें कोई स्थिरता नहीं है क्योंकि यह एक पैर के बिना एक टेबल की तरह है: अगर कुछ भी नहीं किया जाता है तो यह जल्द या बाद में गिरना तय है।
फ़र्स्टऑनलाइन - कौन सा पैर गायब है?
FRATIANNI - वित्तीय संघ। एक सामान्य आर्थिक नीति के बिना, और सबसे बढ़कर एक राजकोषीय संघ के बिना जो सदस्य देशों के असंतुलन को ठीक करने में सक्षम है, पूरा यूरोपीय निर्माण नाजुक है और यूरो टिक नहीं सकता: एक बाहरी झटका सब कुछ खराब करने के लिए पर्याप्त है, क्योंकि इसमें जोखिम होता है अगर यूरोप को आपातकाल के लिए जल्दी से एक आम प्रतिक्रिया नहीं मिलती है। आर्थिक सिद्धांत इसे कहते हैं, जैसा कि रॉबर्ट मैंडेल के अतुलनीय निबंध हमें याद दिलाते हैं और तथ्य इसे कहते हैं। जो देखना नहीं चाहते उनसे बुरा कोई अंधा नहीं है। हमारी आंखों के सामने जो हो रहा है वह कोई आश्चर्य की बात नहीं है।
फ़र्स्टऑनलाइन - क्यों?
FRATIANNI - क्योंकि यह यूरो के जन्म से पहले के विज़न के टकराव को दर्शाता है। तब भी फेल्डस्टीन के नेतृत्व में अर्थशास्त्रियों का एक समूह था, जिसने जोखिमों की चेतावनी दी थी कि समर्थन की पर्याप्त शर्तों के अभाव में एकल मुद्रा चलेगी। लेकिन फेल्डस्टीन की चिंताएं अलग-थलग नहीं थीं और राज्यों और केंद्रीय बैंकों को विभाजित करने वाले गर्म टकराव में एक प्रतिध्वनि मिली।
फ़र्स्टऑनलाइन - आइए प्रश्न की शर्तों को सारांशित करने का प्रयास करें।
फ्रैटियनी - मास्ट्रिच की संधि से पहले भी, यूरोप में मूल रूप से दो पक्ष थे, जैसा कि गुइडो कार्ली ने भी उन वर्षों पर अपने लेखन में बताया है। जर्मन जैसे कुछ लोग थे, जिनका मानना था कि यूरो सोने पर सुहागा होना चाहिए और इसे लागू करने से पहले आर्थिक और राजकोषीय नीति के संदर्भ में बुनियादी स्थितियों का निर्माण करना आवश्यक था। हालांकि, विपरीत दृष्टिकोण जीत गया, सबसे ऊपर फ्रांस और इटली द्वारा समर्थित, जिन्होंने सोचा कि प्राथमिकताओं के क्रम को उलट देना और यूरोपीय एकीकरण की व्यापक प्रक्रिया के लिए उत्प्रेरक के रूप में यूरो पर सब कुछ दांव पर लगाना आवश्यक है।
फ़र्स्टऑनलाइन - प्रोफेसर, इन दिनों यूरो की आलोचना करना आसान है लेकिन क्या आप कल्पना कर सकते हैं कि वैश्विक वित्तीय संकट के सबसे तीव्र चरणों में यूरो के बिना यूरोप में क्या होता? और आज लीरा का अवमूल्यन कितना होगा। लेकिन यह एक ऐसी चर्चा है जो हमें बहुत आगे ले जाएगी। राजकोषीय संघ महत्वपूर्ण क्यों है?
FRATIANNI - क्योंकि यह यूरोप के आंतरिक असंतुलन को ठीक करने और बाहरी झटकों को अवशोषित करने का कार्य करता है।
फ़र्स्टऑनलाइन - यह सच है कि कभी-कभी रसातल के कगार पर असंभव निर्णय ले लिए जाते हैं लेकिन यह सोचना मुश्किल होता है कि जो लंबे समय से नहीं किया गया है वह कुछ घंटों या दिनों में किया जा सकता है।
FRATIANNI - यह सच है, लेकिन बाजारों को एक संकेत की जरूरत है। हम वित्तीय संघ के बारे में निर्णय लेने के लिए नहीं कह रहे हैं, बल्कि कम से कम उस दिशा में कदम उठाने के लिए कह रहे हैं, जैसा कि यूरोप ने आखिरकार सबसे अधिक जोखिम वाले देशों के ऋण को अवशोषित करने के लिए और मंत्री ट्रेमोंटी के रूप में यूरोबॉन्ड लॉन्च करने का फैसला किया।
फ़र्स्टऑनलाइन - क्या होगा यदि हम इस दिशा में शीघ्रता से आगे बढ़ने में असमर्थ रहे?
FRATIANNI - कि ग्रीस गंभीरता से डिफ़ॉल्ट का जोखिम उठाएगा और यूरोजोन के सभी बैंक और देश इस संक्रमण से पीड़ित होने का जोखिम उठाएंगे, वास्तव में यूरो और पूरे यूरोपीय निर्माण को संकट में डाल देंगे। मुझे नहीं पता कि यूरोपीय नागरिक इसे महसूस करते हैं या नहीं लेकिन इन दिनों हम यूरोप के इतिहास में एक महत्वपूर्ण मोड़ पर हैं।
फ़र्स्टऑनलाइन - इस पीड़ा को अटलांटिक के पार कैसे अनुभव किया जाता है? यूरोप रोता है तो अमेरिका हंसता नहीं है।
FRATIANNI - संयुक्त राज्य अमेरिका में हमेशा यूरोसेप्टिक्स का चलन रहा है लेकिन यह अल्पमत में है। व्हाइट हाउस और फेड द्वारा पुष्टि की गई आधिकारिक यूएस लाइन, यूरोप और इटली का समर्थन करती है। इसके अलावा, एक यूरो, जो कुछ सीमाओं के भीतर, डॉलर के मुकाबले फिर से सराहना करता है, संयुक्त राज्य अमेरिका के लिए भी फायदेमंद है, जो इस प्रकार उनके निर्यात और अमेरिकी रिकवरी को अधिक आसानी से समर्थन दे सकता है।
फ़र्स्टऑनलाइन - आपकी राय में, ओबामा और रिपब्लिकन के बीच कर्ज को लेकर रस्साकशी कैसे खत्म होगी?
फ्रातियानी - ऐसा पहली बार नहीं हुआ है। यह स्पष्ट है कि स्पष्ट राजनीतिक और चुनावी नतीजों के साथ नसों का युद्ध हो रहा है। इन मामलों में, विजेता वह होता है जो रसातल में गिरने से पहले एक सेकंड के लिए रुक जाता है। ताजा खबरों से ऐसा लग रहा है कि ब्रेक लगाना शुरू हो चुका है।
फ़र्स्टऑनलाइन - यूरोप और अमेरिका के संकट के बीच यह कहना मुश्किल है कि कौन वास्तव में बदतर स्थिति में है, लेकिन वैश्विक परिप्रेक्ष्य में आर्थिक और वित्तीय स्थिति को देखते हुए, दुनिया आज सबसे तीव्र संकट के क्षण के करीब है जिसका अनुभव यूरोप के दिवालियापन के साथ हुआ है। लेहमन सितंबर 2008 या पूर्व-संकट चरण?
FRATIANNI - दुर्भाग्य से हम लेहमैन के दिवालियापन के साथ पहले से ही अनुभव किए गए संकट के सबसे तीव्र क्षण के करीब आ रहे हैं। और मुझे यह कहते हुए खेद है कि यह आसानी से अनुमान लगाया जा सकता था, जैसा कि मेरे सहित कई अर्थशास्त्रियों की कई चेतावनियों से देखा जा सकता है, जैसा कि बहस से और 2008 के इटालियन एसोसिएशन ऑफ इकोनॉमिस्ट्स के कांग्रेस के ग्रंथों से भी उभरा है। यदि राज्यों - जैसा कि संयुक्त राज्य अमेरिका, ब्रिटेन, फ्रांस और जर्मनी ने इटली के सराहनीय अपवाद के साथ किया है - ने सोचा कि वे बैंकों को बचाकर संकट से बाहर निकल सकते हैं, तो यह स्पष्ट है कि बाजार सोचते हैं कि राज्य ऐसा नहीं करेंगे और कि वित्त से संकट यह राज्यों को ले जाएगा। यही हो रहा है। अब हम पंक्ति के अंत में हैं और सबसे बुरे से बचने के लिए बहुत कम समय है।
फ़र्स्टऑनलाइन - विरोधाभासी रूप से, हालांकि, अटकलें इटली पर हमला करती हैं जो संकट में सबसे गुणी देशों में से एक था और जिसने बैंकों को बचाने के लिए सार्वजनिक संसाधनों को बर्बाद नहीं किया जो दूसरों की तुलना में कम साहसी और अधिक ठोस थे।
FRATIANNI - अटकलें इटली पर हमला कर रही हैं क्योंकि इसका लक्ष्य यूरो को संकट में डालना है और क्योंकि प्रमुख देशों में, जीडीपी के 120% के बराबर कर्ज के साथ इटली श्रृंखला की कमजोर कड़ी है। हालांकि, इटली पर सट्टा हमले के समय पर विचार करना बहुत शिक्षाप्रद है।
फ़र्स्टऑनलाइन - क्या अर्थ में?
फ्रैटियान्नी - क्या आप जानते हैं कि बीटीपी और बंड के बीच फैलाव कब बढ़ने लगा?
फ़र्स्टऑनलाइन - जब बाजारों ने सरकार में असहमति और आर्थिक पैंतरेबाज़ी पर अनिश्चितताओं को देखा।
फ्रातियानी - यह सही है। जब से ट्रेमोंटी आग की चपेट में आया, इसका प्रसार दोगुना हो गया। लेकिन यह हमें आश्चर्यचकित करता है: इतने अधिक सार्वजनिक ऋण के साथ, कितने ट्रेमोंटिस को लोकलुभावनवाद और राजनीतिक सहमति की वेदी पर बलिदान करना होगा? कई वर्षों में प्राथमिक अधिशेष चलाना और अनिवार्य रूप से अलोकप्रिय समेकन उपायों पर आम सहमति बनाना आसान नहीं है। इटली की सारी समस्या यहीं है: यह राजनीतिक है, आर्थिक नहीं। और यह राजनीतिक जोखिम है जो इसे नुकसान पहुंचाता है। अगर इटली को हिसाब देना है और यूरोप को उसका हिसाब देना है: या तो चरम सीमा में प्रतिक्रिया की ताकत मिलती है या कोई नहीं बचता, यहां तक कि आज प्रथम श्रेणी में यात्रा करने वाले भी नहीं।
